Когато публично дружество увеличава броя на емитираните акции или акции в обращение чрез вторично предлагане, това обикновено има отрицателен ефект върху цената на акциите и оригиналните настроения на инвеститорите.
Ще станем публични
Първо, една компания се публикува с първоначално публично предлагане (IPO) на акции. Например XYZ Inc. има успешно IPO и събира 1 милион долара чрез издаване на 100 000 акции. Те са закупени от няколко десетки инвеститори, които сега са собственици или акционери на компанията. През първата пълна година от операциите XYZ произвежда нетен доход от 100 000 долара.
Един от начините инвестиционната общност да измерва рентабилността на компанията се основава на печалби на акция (EPS), което позволява по-смислено сравнение на корпоративните цифри. И така, през първата си година на публична собственост, XYZ имаше EPS $ 1 ($ 100, 000 нетен доход / 100 000 акции). С други думи, всяка акция от акции на XYZ, притежавана от акционер, струваше $ 1 печалба.
Вторичното предлагане и разреждане
Впоследствие нещата се търсят за XYZ, което подтиква ръководството да събере повече собствен капитал чрез вторично предлагане, за да осигури необходимия капитал за операции. Това вторично предлагане е успешно. В този случай компанията издава само 50 000 акции, което произвежда допълнителен собствен капитал от 50 000 долара. След това компанията продължава още една добра година с нетен доход от 125 000 долара.
Това е добрата новина, поне за компанията. Въпреки това, когато се гледа от първоначалната перспектива на инвеститорите - тези, които станаха акционери чрез IPO - с увеличаването на базата на акционерите нивото им на собственост е намалено. Тази последица се обозначава като намаляване на процента на собствеността им.
На втората година XYZ има 150 000 акции: 100 000 от IPO и 50 000 от вторичното предлагане. Тези акции имат претенция за печалба от 125 000 долара (нетен доход) или печалба на акция от 0, 83 долара (125 000 долара чист доход / неизплатени 150 000 акции), което се сравнява неблагоприятно с 1 долара EPS от предходната година. С други думи, стойността на EPS в собствеността на първоначалните акционери намалява със 17%.
Как се засяга чувството на инвеститорите
Докато абсолютно увеличение на нетния доход на компанията е добре дошло събитие, инвеститорите се фокусират върху това, което произвежда всяка акция от тяхната инвестиция. Увеличаването на капиталовата база на дружеството разрежда приходите на компанията, защото тези печалби са разпределени между по-голям брой акционери.
Без сериозен случай за поддържане и / или увеличаване на EPS, настроението на инвеститорите за акции, които са обект на потенциален разредителен ефект, ще бъде отрицателно. И перспективата за намаляване на акциите като цяло ще навреди на цената на акциите на компанията. Имайки предвид това, има начини оригиналните инвеститори евентуално да се предпазят от разводняване, например, с договорни разпоредби, които ограничават правомощията на дружеството да намали дела на инвеститора, след като настъпят последващи кръгове на финансиране.
Долния ред
Въпреки че IPO са много вълнуващи, те не винаги могат да бъдат най-добрият начин за инвеститора да увеличи богатството си на фондовите пазари. Когато изследвате възможностите за инвестиции, винаги обръщайте внимание на потенциала на капитализация и разреждане и следете за EPS на компанията.
