Какво е Pull to Par?
Изравняване е движението на цената на облигацията към нейната номинална стойност, когато тя наближава падежа си. Премиум облигациите, които търгуват на по-висока цена от номиналната им (номинална) стойност, ще намалеят цената, когато наближат падежа. Облигациите с отстъпка, които търгуват на по-ниска цена от номиналната им стойност, ще нараснат в цената с наближаването на падежа.
Изравняването отразява факта, че инвеститорите изискват специфична възвръщаемост на инвестициите си в облигации, като се имат предвид характеристиките на облигацията и общите пазарни условия.
Ключови заведения
- Издърпването се равнява на тенденцията цената на облигацията да се доближава до номиналната й стойност, тъй като наближава датата на падежа си. Дисконтовите облигации, които търгуват под номинал, ще видят стойността си нарастване с наближаване на падежа. Премиум облигациите, от друга страна, ще видят стойността си попадат към номиналната стойност.
Как работи Pull to Par
Инвеститорите купуват облигации от емитенти или от вторичните пазари наравно, с отстъпка или с премия. Независимо от цената, платена за закупуване на облигация, номиналната стойност на облигацията на падежа ще бъде изплатена на облигационерите на падежа. Номиналната стойност или номиналната стойност на облигацията е номиналната или доларовата стойност, отпечатана върху сертификата на облигацията, представляваща сумата, която инвеститор ще получи, ако държи облигацията до падежа.
Корпоративните облигации обикновено имат номинална стойност 1000 долара, общинските облигации 5000 долара, а повечето държавни облигации 10 000 долара.
Когато инвеститор купува облигация по номинала, това означава, че инвеститорът купува облигацията по номиналната си стойност. Ако притежателят на облигацията държи облигацията до датата на падежа й, тя ще бъде изплатена на пълната номинална стойност на нейната инвестиция - нищо повече, нищо по-малко. Инвеститор, който закупи облигация с номинална стойност 5000 долара за 5000 долара, ще получи нейната пълна главна инвестиция от 5000 долара при падежа. В действителност стойността на номиналната облигация ще се поддържа стабилна на номиналната й стойност.
Издърпайте до номинална цена с отстъпка срещу премии
Облигация, закупена с отстъпка, е тази, която се емитира или продава за по-малка от нейната номинална стойност. С наближаването на времето до падежа стойността на облигацията се повишава, докато не е равна на падежа, в този момент инвеститорът получава номиналната стойност на дълговата ценна книга.
Например, едногодишна облигация с номинална стойност 1000 долара се издава за 920 долара. За период от 12 месеца облигацията нараства постепенно от $ 920 до $ 1000. Това движение се обозначава като привличане към номинала и описва увеличаването на облигационната облигация.
Привличането на номинал върху премийна облигация работи в обратна посока на дисконтна облигация. Облигация, закупена с премия, има стойност над номиналната стойност на ценната книга. Тъй като облигацията наближава падежа, нейната стойност постоянно намалява, докато не се превърне в номинална стойност на падежа.
В този случай инвеститорът ще получи сума, по-малка от това, което са закупили облигацията. Това намаление на стойността на премийна облигация се нарича амортизация на премийна облигация. Да предположим, че инвеститор закупи облигация за 1, 150 долара и я задържи, докато не узрее. Номиналната стойност на облигацията е 1000 долара и се определя до падеж след две години. За период от 24 месеца стойността на премията ще бъде намалена от 1150 долара до номинално към момента на падежа. Емитентът на облигации ще плати на притежателя на облигацията 1000 долара номинална стойност на датата на обратно изкупуване.
