Планът за мащабни покупки на активи от Федералния резерв (LASP), известен още като количествено облекчаване (QE), влияе на фондовия пазар, но е трудно да се знае точно как или до каква степен. Емпиричните данни сочат, че има положителна връзка между QE и нарастващия пазар на акции; някои от най-големите печалби на фондовите пазари в историята на САЩ се случиха след пускането на LSAP. Има няколко възможни обяснения.
Очаквания на инвеститорите
Фондовият пазар обикновено реагира на новини за дейността на ФЕД, като има тенденция да се повишава, когато ФРС обявява експанзионистична политика и пада, когато обявява политика на контракция. Може би участниците на пазара харесват мисълта за повишаване на цените на активите по време на ранните етапи на инфлация, но е по-вероятно увереността да се повиши при очакването икономиката да стане по-здрава след експанзионистичната политика.
Количественото облекчаване също изтласква лихвите. Това вреди на възвръщаемостта на традиционно безопасни финансови средства като сметки на паричния пазар, депозитни сертификати (CD), съкровищници и високо оценени облигации. Инвеститорите са принудени да поемат относително по-рискови инвестиции, за да намерят по-голяма възвръщаемост. Много от тези инвеститори претеглят своите портфейли към акции, като тласкат цените на фондовите пазари.
Падащите лихвени проценти също влияят върху вземането на решения на публично публикувани дружества. По-ниските лихви означават по-ниски разходи по заеми. Компаниите имат по-голям стимул да разширяват дейността си и често стават по-привлечени от това. Фундаменталният анализ като цяло смята, че разрастването на бизнеса е знак за здравословни операции и положителна перспектива за бъдещото търсене, което може да доведе до повишаване на цените на акциите.
Други фактори
Някои икономисти и пазарни анализатори твърдят, че QE е довело до изкуствено завишени цени на активите. Нормалните пазарни цени се определят от предпочитанията на инвеститорите или търсенето; относителното здраве на бизнес средата или предлагането; и други макроикономически фактори. Когато Федералният резерв започва да навлиза на пазара за закупуване на финансови активи, той манипулира ценовите сигнали по три значими начина: по-ниски лихви, по-голямо търсене на активи и намалена покупателна способност на паричните единици. Вместо цените на акциите, действащи като точно отражение на оценката на дружеството и търсенето на инвеститорите, манипулираните цени принуждават участниците на пазара да адаптират своите стратегии, за да гонят акции, които растат, без техните базирани компании всъщност да са по-ценни.
Не е ясно какво се случва с фондовата борса, когато няма повече ниски лихви и лесни пари от политиката на централната банка. Федералният резерв добави повече от 4 трилиона долара към баланса си през половината десетилетие между 2009 и 2014 г. Не само тези огромни задължения за Фед, но те също представляват важна стойност за емитентите на дългове навсякъде. Ако ФЕД остави облигациите да паднат и не ги замести, също не е ясно какво влияние би могло да има това върху облигационния пазар.
Лихвените проценти играят важна роля за координация между спестители, инвеститори, заемодатели и компании, които разширяват дейността си. Компаниите, които разтягат капитала си в бъдещи операции, могат да открият, че няма достатъчно търсене за закупуване на техните стоки. Някои смятат, че политиката на ниския лихвен процент на Федералния резерв след катастрофата на дотком в края на 90-те години на миналия век помогна да се надуе балонът на жилищата в началото на 21 век точно по този начин. Теоретично е възможно цените на акциите да се сринат като тези на жилищата през 2008-09 г., ако същото явление е резултат от QE.
