Какво представляват резервните активи?
Резервните активи са финансови активи, деноминирани в чуждестранна валута, държани от централните банки, които се използват предимно за балансиране на плащанията. Резервният актив трябва да бъде лесно достъпен за паричните власти, трябва да бъде външен физически актив, който в известна степен се контролира от създателите на политики и трябва да бъде лесно преносим.
Ключови заведения
- Резервните активи са валути или други активи, като злато, които могат да бъдат лесно прехвърляеми и се използват за балансиране на международни транзакции и плащания. Резервният актив трябва да бъде лесно достъпен, трябва да бъде физически актив, трябва да се контролира от създателите на политики и трябва лесно прехвърляеми.Американският долар е резервна валута, което означава, че е широко държан като резервен актив по целия свят.
Разбиране на резервните активи
Резервните активи включват валути, стоки или друг финансов капитал, държан от паричните власти, например централни банки, за финансиране на търговските дисбаланси, за проверка на въздействието на валутните колебания и за решаване на други въпроси под надзора на централната банка. Те могат да бъдат използвани и за възстановяване на доверието на финансовите пазари.
Американският долар (USD) се счита за преобладаващ резервен актив и поради това повечето глобални централни банки ще притежават значителна сума от щатски долари.
Резервните активи, съгласно ръководството на Международния валутен фонд (МВФ) за платежния баланс, трябва да съдържат минимум следните финансови активи:
- GoldForeign валути: Досега най-важният официален резерв. Валутите трябва да бъдат търгуеми (могат да се купуват / продават навсякъде), като USD или евро (EUR). Специални права на тираж (СПТ): Представяне на права за получаване на валута или други резервни активи от други членове на МВФ. Резервирайте позиция в МВФ: Резервира, че страната е предоставила на МВФ, които са лесно достъпни за страната-членка.
Преди споразумението в Бретън Уудс да приключи през 1971 г., повечето централни банки използват златото като свой резервен актив. Днес централните банки все още могат да държат злато в резерв, но това е заменено от резерви на търгуеми чуждестранни валути. Валутите, държани от централните банки, трябва да бъдат лесно конвертируеми, което означава, че валутата трябва да има достатъчно стабилно търсене (и нисък контрол), за да може централната банка да ги използва.
Резервните активи могат да бъдат използвани за финансиране на дейности за манипулиране на валута от централната банка. По принцип е по-лесно да натиснете стойността на дадена валута надолу, отколкото да я подкрепите, тъй като подсилването на валутата нагоре включва разпродажба на резерви за закупуване на вътрешни активи. Това може да изгори бързо чрез резерви. Централната банка може да окаже натиск върху валутата, като добави повече пари в системата и използва тези пари за закупуване на чуждестранни активи. Недостатъкът на тази стратегия е потенциалът за повишена инфлация.
Централни банки
Централната банка на държава (или група държави), като Федералния резерв в САЩ, получава специални привилегии за наблюдение и контрол на парите и кредитите (банкова система) в рамките на страната или зоната. Централната банка създава и провежда парична политика.
Тъй като международната търговия е основен фактор за икономическия успех на дадена държава, управлението на резервните активи попада в обхвата на централната банка.
Когато валутата на дадена държава е твърде силна, централната банка може да предприеме стъпки за отслабване на валутата, например когато Швейцарската национална банка понижи лихвените проценти в отрицателна територия, за да помогне за ограничаване на спекулативното изкупуване на швейцарския франк, което се разглежда като сигурно убежище.
Ако дадена валута е твърде слаба, това обикновено е знак за влошаващи се икономически условия, които централната банка ще се опита да коригира с помощта на вътрешен кредит или контрол на паричното предлагане или евентуално продажба на чуждестранни резерви, за да поддържа (купува) валутата.
Пример за резервни активи и как се използват
Между 2011 и 2015 г. Швейцарската национална банка (SNB) въведе и въведе таван на валутния курс. Централната банка искаше да ограничи цената на швейцарския франк (CHF) спрямо еврото. Увеличаващият се франк може да навреди на швейцарските износители, тъй като за други европейски страни става по-скъпо да купуват своите стоки.
Манипулирането на цената на валута, за да се ограничи в този случай, изисква редица инструменти. SNB избра да отпечата франкове, което само по себе си създава повече предлагане за франкове и спомага за намаляване на цената. Тогава SNB продаде тези франкове за закупуване на еврото и други чуждестранни валути. Това помогна да натиснете франка надолу и други валути нагоре. Това балонира резервите на SNB и до 2014 г. те натрупаха около 70% от брутния вътрешен продукт (БВП) в чуждестранна валута.
SNB също понижи лихвените проценти до 0% в края на 2011 г. Към 2015 г. лихвите са спаднали допълнително, до -0, 75%. Тези капки допълнително разубедиха закупуването на франкове.
През 2015 г. SNB изостави тавана на франка. Франкът скочи бързо, тъй като SNB вече не можеше да задържи печатни франкове и да увеличи резервните си активи. Непосредственият резултат беше рязко покачване на франка.
В началото на 2015 г. EUR / CHF се търгуваше малко над 1.2, където беше определен таванът. На 15 януари 2015 г. таванът е изоставен. Курсът веднага падна под 0, 98, което означава, че еврото спадна драстично, а CHF се увеличи драстично.
След рязкото покачване между 2015 г. и средата на 2018 г. CHF върна по-голямата част от печалбите си, като за кратко докосна 1, 2 през април 2018 г. От юли 2019 г. лихвените проценти в Швейцария остават на -0, 75%, а курсът EUR / CHF е близо 1.12.
