Какво е ограничен пазар?
При търговията с валута ограничен пазар е този, който не позволява свободно плаващ валутен курс за определена валута. Повечето валути търгуват по целия свят и се колебаят в относителна стойност въз основа на предлагането, предлагането и други пазарни фактори. Някои пари обаче имат потискащ държавен контрол с валутни курсове, които не отразяват икономическите променливи. Вместо това тези валути имат изкуствено ценообразуване на нива, които варират значително от това как биха търгували, ако се разменят на свободните пазари.
В много случаи черните пазари се появяват, когато валутата е ограничена. Тези черни пазари имат валутни курсове, които се различават значително от нивата, определени с мандат.
Разбиране на ограничените пазари
Ограничените пазари могат да приемат много форми в зависимост от нивото на контрол, което правителството на една страна може да поеме при управлението на своята валута. Някои валути са изцяло блокирани и неконвертируеми в други валути. Други държави ще забранят износа на своята валута, ще въведат закони, които правят незаконното използване на други валути в страната и ще забранят на гражданите да притежават активи във валутите на други държави.
Неконвертируемите валути често са тези в държави, лишени от икономическа стабилност. В различни моменти такива валути като севернокорейската спечелена, анголската Кванза и чилийското песо са били блокирани. Подобни проверки са по-редки, отколкото преди няколко десетилетия, тъй като все повече държави са готови да позволят гъвкавост и свобода във външната търговия.
Други правителствени контроли са по-малко строги, което позволява да се търгува с тяхната валута, но да се привърже към валутата на друга държава. Също така търговията може да бъде разрешена само в тесни обхвати. Други ограничения включват допустимата сума на изнесените пари и изисквания, които позволяват да се търгува само на одобрени от правителството борси. Примери на валути, в които може да се извърши преобразуване, но които са обект на ограничения или привързване към други валути, включително непалските рупии, либийските динари и йорданските динари.
Ключови заведения
- При валутната търговия ограничен пазар е този, който не позволява свободно плаващ валутен курс за определена валута. Ограничените пазари могат да приемат много форми в зависимост от нивото на контрол, което правителството на една страна може да поеме при управлението на своята валута. За търговците дори при наличен контрол е възможно да се отвори позиция в ограничена валута, като се използва договор за опции за непродаваем формат (NDF). В много случаи черните пазари се появяват, когато валутата е ограничена. Тези черни пазари имат валутни курсове, които се различават значително от нивата, определени с мандат.
Търговия с ограничени пазарни валути с NDF
Ограничаването на търговията с валута може да предотврати потенциална икономическа нестабилност и смущения в случаите, когато много граждани решат да преместят активи извън страната. Примери за такава нестабилност са в страни, които са преживели периоди на хиперинфлация в резултат на паричната или фискалната политика на правителството.
Въпреки че Международният валутен фонд (МВФ) насърчава глобалното парично сътрудничество и стабилността на валутния курс, член 14 от него позволява обменния контрол на „преходните икономики“. Тези държави по член 14 обикновено са по-бедни страни с по-слаба икономика.
Въпреки това, дори при налични контроли, е възможно да се отвори позиция в ограничена валута, като се използва договор за опции за непродаваем формат (NDF).
Подобно на фючърсни договори, договорите за NDF позволяват на две страни да се споразумеят да обменят слабо търгувана или неконвертируема валута при условия, които включват конкретна дата на фиксиране и сетълмент. Въпреки това, за разлика от стандартните фючърсни договори, NDF не изискват доставка, тъй като валутите с ограничен достъп може да не бъдат доставени. Вместо това печалбата или загубата от такова споразумение има сетълмент в друга свободно търгувана валута.
Пример за ограничен пазар
Например, нека приемем, че американски контрагент е заинтересован да купи еквивалента на 100 000 долара на кубински песо (CUP). Американският долар престана да бъде приет от кубинския бизнес през ноември 2004 г. и страната оттегли американския долар като отмъщение за продължаване на американските санкции. Съединените щати имат търговско ембарго срещу Куба, което се прилага от 1961 г. и остава в сила и до днес.
Тъй като тази валута може да бъде контролирана и не е подлежаща на неизпълнение, всяка разлика в стойността има сетълмента в щатски долари или друга неконтролирана валута. Тези договори за NDF често се търгуват извън ограничен пазар, защото могат да бъдат незаконни на тези пазари.
