ОПРЕДЕЛЕНИЕ на обратната опция за зелено
Вариантът с обратен залог е разпоредба, съдържаща се в договор за подписване на публично предлагане, който дава право на андерайтета да продава акции на емитента на по-късна дата. Използва се за подкрепа на цената на акциите в случай, че след IPO търсенето на акциите спадне.
Андеррайтерът ще закупи акции за понижената цена на пазара и ще ги продаде на емитента на по-висока цена чрез упражняване на опцията. Тази дейност по закупуване на голямо количество акции на открития пазар има за цел да стабилизира цената на акцията.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Обратна опция за зелено
Опцията за обратната грейна се различава от обикновената опция за зелено, тъй като съответно се поставят и опциите за повикване. Вариантът с обратната грейна е по същество пут опция, написана от емитента или основния акционер (и), който позволява на андеррайтера да продаде определен процент акции, емитирани на по-висока цена, ако пазарната цена на акцията падне.
За разлика от тях, обикновената опция за зелено е по същество опция за разговори, написана от емитента или основния акционер (и), която позволява на андеррайтера да закупи определен процент акции, емитирани на по-ниска цена, за да покрие къса позиция, заета по време на подписването. И двата метода имат един и същ ефект от стабилизирането на пазарните цени, но се смята, че вариантът с обратната грейна е по-практичен.
Опции за Greenshoe се задържайте
Терминът "greenshoe" възниква от компанията за производство на зелени обувки (сега наричана корпорация Stride Rite), основана през 1919 г. Това беше първата компания, която въведе клаузата на greenenshoe в своето споразумение за подписване. Легалното наименование е „опция за свръхкалора“, тъй като в допълнение към първоначално предлаганите акции, допълнителните акции са заделени за подписвачите. Този тип опция е единственият начин, по който андеррайтерът може законно да стабилизира нова емисия след определянето на предлаганата цена. SEC въведе тази възможност за повишаване на ефективността и конкурентоспособността на процеса на събиране на средства за IPO.
Ако всичко това звучи, че може да не е в интерес на малките акционери, помислете отново. Федералният резерв на Ню Йорк отбеляза в бяла книга, че зелените обувки спомагат дори за търсене. "При тази опция, която е санкционирана от Комисията за ценни книжа и борси, андеррайтерите продават на обществеността определен брой допълнителни акции, обикновено 15 процента от емисията, в допълнение към първоначалната оферта, която са закупили от емитиращата фирма. Ако търсенето на акции е неочаквано голямо, допълнителните акции намаляват натиска върху цените и се издават на андеррайтерите със задна дата по IPO цена, но ако търсенето на акциите е неочаквано ниско, андеррайтерите изкупуват допълнителните акции на пазара, като по този начин спомага за стабилизирането на цената. В икономически аспект, опцията „greenshoe“ придава известна еластичност на предлагането на акции, така че влиянието на цените на колебанията в търсенето да се затихва “.
