Какво е съвкупно сливане?
Повторно сливане е когато инвеститор, като частна компания, купува компании на същия пазар и ги обединява заедно. Съвкупните сливания, известни още като „преобръщане“ или „събиране“, комбинират множество малки компании в по-голямо предприятие, което е по-добре да се наслаждават на икономии от мащаба. Фирмите за частен капитал използват разширени сливания, за да рационализират конкуренцията на пренаселените и / или разпокъсани пазари и за да комбинират компании с допълнителни възможности в бизнес с пълен набор от услуги, например, компания за проучване на нефт може да се комбинира с сондажна компания и рафинерия.
Процеси за обединяване на събития
Повишенията са част от процеса на консолидация, който настъпва с узряването на новите пазарни сектори. Комбинираните компании могат да предоставят повече продукти и / или услуги от по-малък, независим играч. Комбинираните компании също могат да разширят географското си покритие и да се насладят на икономиите от мащаба и по-голямото разпознаване на имената, което предоставя размерът. Обикновено по-големите компании се оценяват по-многократно от печалбата, отколкото по-малките компании, така че частна инвестиционна компания, която е закупила и интегрирала по-малки предприятия, може да продаде набраната фирма с печалба или да извърши първоначално публично предлагане (IPO).
Когато се извърши свиване на роли, собствениците на отделните компании получават пари и акции в замяна на техните дялове. След това дружествата се прехвърлят в холдингова компания. Освен намаляване на пределните разходи, компаниите, обединени в едно обединяване, могат да получат по-добро разпознаване на имената, да постигнат увеличена експозиция и да получат достъп до нови пазари или нова или недооценена демография. Такива обединени субекти също могат да се възползват от по-добрия достъп до експертен опит в сектора.
Съвместно сливане: Ключове към успеха
Повиващите се сливания могат да бъдат трудни за отнемане. Комбинирането на няколко предприятия и техните различни култури, инфраструктура и потребителски бази е сложна работа. Ако не е направено правилно, предприятието след сливане може да не постигне желаната ефективност, мащаб или рентабилност. Като цяло, успешните обединяващи връзки споделят тези черти:
- Те са насочени към големи, но силно фрагментирани отрасли, без липса на доминиращ играч. Консолидаторите имат доказан процес, който създава стойност. Консолидаторите имат доказан игрови план за идентифициране на целите, оценяването им и след това интегрирането им.
Сценарии за съвместно сливане
Реалността на повечето пазарни пазари е, че големите компании са склонни да доминират. Предлаганите от тях продукти за широта, икономия от мащаба и познаване на марката се равняват на доминиращо положение. Когато на пазара липсват големи играчи, се казва, че са „разпокъсани“. Подобна фрагментация представлява възможност за инвеститорите да консолидират съществуващите по-малки предприятия чрез обединяване. При такова събиране на съкращения, присъщи на комбинирането на толкова много компании, се елиминират, повишава се производителността и могат да се генерират по-големи печалби поради по-голяма ефективност.
Пазарите също могат да бъдат доминирани от една компания, която е твърде голяма, за да може да бъде предизвикана от един от по-малките си конкуренти. В такъв случай може да се използва комбинирано сливане, за да се комбинират няколко по-малки конкуренти в по-голяма компания, които се конкурират при равни условия.
Превъзходен пример за обединяващо сливане е Waste Management, Inc., създадена през 1968 г., за да комбинира над 100 по-малки местни сметища. Тя стана публична през 1971 г. и до 1982 г. стана най-големият превозвач на отпадъци в Съединените щати.
