Какъв е първият критерий за безопасност на Рой - SFRatio?
Първият критерий за безопасност на Рой, известен още като SFRatio, е подход към инвестиционните решения, който определя минимално необходимата възвръщаемост за дадено ниво на риск. Първият критерий за безопасност на Рой позволява на инвеститорите да сравняват потенциални портфейлни инвестиции въз основа на вероятността възвръщаемостта на портфейла да падне под минималния им желан праг на възвръщаемост.
Формулата за SFRatio е
SFRatio = σp re −rm, където: re = Очаквана възвръщаемост на portfoliorm = Минимална необходима възвращаемост на инвеститора = Стандартно отклонение на портфейла
Как да изчислим критерия за безопасност на първия Рой - SFRatio
SFRatio се изчислява, като се извади минималната желана възвръщаемост от очакваната възвръщаемост на портфейл и се раздели резултатът от стандартното отклонение на доходността на портфейла. Оптималният портфейл ще бъде този, който минимизира вероятността възвръщаемостта на портфейла да падне под праговото ниво.
Какво ви казва критерият за безопасност на първия Рой?
SFRatio предоставя вероятност за получаване на минимално необходима възвръщаемост на портфейл. Оптималното решение на инвеститора е да избере портфейла с най-висок SFRatio. Инвеститорите могат да използват формулата за изчисляване и оценка на различни сценарии, включващи различни тегла от клас активи, различни инвестиции и други фактори, които влияят на вероятността да се постигне минималният праг на възвръщаемост.
Някои инвеститори смятат, че първият критерий за безопасност на Рой е философия за управление на риска в допълнение към метода за оценка. Избирайки инвестиции, които се придържат към минимално приемлива възвръщаемост на портфейла, инвеститор може да спи през нощта, знаейки, че нейната инвестиция ще постигне минимална възвръщаемост и всичко над това, което е „подбрано“.
SFRatio е много подобен на съотношението на Шарп; за нормално разпределената възвръщаемост минималната възвръщаемост е равна на безрисковия процент.
- Първото правило за безопасност на Рой измерва минималния праг на възвръщаемост, който инвеститорът има за портфейл. Освен това, известен като SFRatio, инвеститорите могат да използват формулата за сравняване на различни сценарии за инвестиране, за да изберат най-вероятния за постигане на необходимата минимална възвръщаемост.
Пример за критерия за безопасност на първия Рой
Да приемем три портфейла с различни очаквани възвръщаемости и стандартни отклонения. Портфейл А има очаквана възвръщаемост от 12% със стандартно отклонение от 20%. Портфейл B има очаквана възвръщаемост от 10% със стандартно отклонение от 10%. Портфейл C има очаквана възвръщаемост от 8% при стандартно отклонение от 5%. Праговата възвръщаемост за инвеститора е 5%.
Кое портфолио да избере инвеститорът? SFRatio за А: (12 - 5) / 20 = 0, 35; B: (10 - 5) / 10 = 0, 50; С: (8 - 5) / 5 = 0, 60. Портфолио С има най-високо SFRatio и затова трябва да бъде избран.
