Какво е самурайска връзка?
Самурайската облигация е деноминирана в йена облигация, емитирана в Токио от не-японска компания и при спазване на японските разпоредби. Други видове облигации, деноминирани в йени, са евройени, емитирани в страни, различни от Япония, обикновено в Лондон.
Ключови заведения
- Самурайските облигации се издават в Япония от чуждестранни компании, деноминирани в йени и при спазване на японските регулации. Компаниите могат да издават облигации в йени, за да се възползват от ниските японски лихвени проценти или да получат експозиция на японските пазари и инвеститори. Рискове, свързани с набиране на капитал в Японската йена често може да бъде смекчена с валутни суапове и валутни форвард. Облигационните облигации, подобно на самурайските облигации, са облигации, емитирани в Япония от чуждестранни фирми, но за разлика от самурайските облигации са деноминирани в не-йени валути.
Как работи самурайски облигации
Една компания може да избере да влезе на чужд пазар, ако вярва, че би получила атрактивни лихвени проценти на този пазар или ако има нужда от чуждестранна валута. Когато една компания реши да се включи в чужд пазар, тя може да направи това чрез издаване на чужди облигации, които са облигации, деноминирани във валутата на планирания пазар.
Най-просто казано, чуждестранна облигация се емитира на вътрешен пазар от чуждестранен емитент във валутата на страната. Чуждестранните облигации се използват главно за предоставяне на корпоративни или суверенни емитенти достъп до друг капиталов пазар извън техния вътрешен пазар за набиране на капитал.
Чуждестранен емитент, който иска достъп до японския пазар на дългове, би издал облигация, наречена самурайска облигация. Облигациите на самураите дават възможност на издателите да имат достъп до инвестиционен капитал, наличен в Япония. Постъпленията от емитирането на облигации на Самурай могат да бъдат използвани от не-японски компании за пробиване на японския пазар или могат да бъдат конвертирани в местна валута на емитентната компания, която да се използва за съществуващи операции.
Емитентите могат едновременно да конвертират постъпленията от емисията в друга валута, за да се възползват от по-ниските разходи, които могат да се получат от предпочитанията на инвеститорите, които се различават в различните сегментирани пазари или от временните пазарни условия, които влияят различно на суапите и пазарите на облигации. Самурайските облигации могат да се използват и за хеджиране срещу валутен риск. Емитиращите компании, които оперират в нестабилна местна икономика, могат да изберат облигации на японския пазар, което до голяма степен се определя от неговата стабилност.
Ползата от самурайските облигации за инвеститорите в Япония е, че те не са изложени на валутен риск от закупуване на облигации в друга валута.
Предимства на самурайската облигация
Самурайските облигации са деноминирани в японска йена. По този начин, самурайските облигации дават възможност на компания или правителство да се разшири на японския пазар без валутните рискове, обикновено свързани с чуждестранна инвестиция, тъй като облигациите се издават в йени.
Облигациите са подчинени на японските разпоредби за облигациите, привличащи инвеститори от Япония и предоставяне на капитал на чуждестранни емитенти. Тъй като инвеститорите не носят валутен риск от държането на тези облигации, самурайските облигации са привлекателни инвестиционни възможности за японските инвеститори.
Пример за самурайска връзка
През 2017 г., за да ускори програмата за развитие на инфраструктурата на Индонезия, правителството на Индонезия издаде три-, пет- и седемгодишни самурайски облигации на стойност съответно 40 милиарда йени, 50 милиарда йени и 10 милиарда йени.
Американските емитенти съставляват около една трета от неизплатените емитенти на самураи към 2017 г. Американските емитенти не могат да приспадат разходите си за лихви за новоиздадени облигации, а инвеститорите подлежат на 30-процентов данък при източника върху своите купонни плащания.
Самурай Бонд срещу Шогун Бонд
Облигацията на самураите не трябва да се бърка с облигацията на Shogun, която е емитирана в Япония от не-японско емитентно дружество, но деноминирана във валута, различна от йената. Други чуждестранни облигации включват кенгуру облигации, Maple облигации, Matador облигации, янки облигации и булдог облигации.
