Какво е гарантирана облигация?
Обезпечената облигация е вид облигация, която е обезпечена със залог на емитента на конкретен актив, който е форма на обезпечение по заема. В случай на неизпълнение емитентът на облигации предава заглавието на актива на притежателите на облигации. Защитените облигации могат да бъдат обезпечени и с поток от приходи, идващ от проекта, който емитирането на облигации е използвано за финансиране.
Обяснена обезпечена облигация
Обезпечените облигации се разглеждат като по-малко рискови от необезпечените облигации, тъй като инвеститорите се компенсират поне донякъде за инвестицията си в случай на неизпълнение.
Някои видове обезпечени облигации са ипотечни облигации и сертификати за доверие на оборудване. Обезпечените облигации се обезпечават от активи като собственост, оборудване или друг поток от приходи. Например ипотечните ценни книжа (MBS) са подкрепени от заглавията към къщите на кредитополучателите и от потока на доходите от ипотечни плащания. Ако емитентът не извършва своевременни лихви и главни плащания, инвеститорите имат права върху базовите активи като погасяване.
Обезпечени облигации, емитирани от общини
Общините обикновено издават обезпечени облигации, подкрепени от приходите, очаквани от конкретен проект. Общините могат също така да издават необезпечени облигации или общи облигации, подкрепени от данъчната власт на общината.
В някои случаи вземанията на инвеститорите върху активите на кредитополучателя могат да бъдат оспорени или продажбата на актива може да не върне цялата главница на инвеститорите. Особено в случаите, свързани с правни действия, инвеститорите може да не получат цялата си главница.
Първи ипотечни облигации
Компании, притежаващи значителни недвижими имоти и имоти, могат да издават ипотечни облигации, като използват тези активи като обезпечение. Като големи собственици на земя, електроцентрали, електропроводи и оборудване, много комунални компании издават първи ипотечни облигации за осигуряване на заеми на по-ниска цена от необезпечените облигации. Притежателите на облигации имат първо искане към базовия имот, в случай че дружеството не извършва плащания по главница и лихва, както е планирано.
Документацията, свързана с първа ипотечна облигация, съдържа първа ипотека за поне едно от свойствата на емитента. Поради ипотеката, притежателят на облигацията е обезпечен кредитор и има първо искане на базовите активи в случай на неизпълнение. Притежателите на облигации могат да ликвидират активите и да използват постъпленията, за да си върнат първоначалната инвестиция.
Ако емитентът разполага с достатъчно пари за изплащане на своите кредитори, а не за продажба на базовите активи, компанията използва парите за изплащане на първите притежатели на ипотечни облигации преди други. Тъй като облигациите носят по-малък риск, те предлагат по-ниски лихви от необезпечените облигации.
Сертификати за доверие на оборудване
Сертификатът за доверие на оборудване е подкрепен от актив, който лесно се транспортира или продава. Заглавието на оборудването се държи от тръст. Инвеститорите купуват доверителни сертификати като средство за осигуряване на капитал, използван за закупуване на оборудване или финансиране на операции. Компанията извършва планови плащания към тръста, като осигурява главница и приходи от лихви на инвеститорите. Когато дългът се изплати, собствеността на актива се прехвърля от тръстовия фонд обратно към компанията.
