Сянка в неофициален рейтинг, даден на облигация или емитираща страна от кредитна агенция, но без публично оповестяване на рейтинга. Оценката на сянката може да служи за две цели. Първо, това може да бъде полезно за компания, която възнамерява да издаде кредитен дълг на пазара, но не е сигурна как ще бъде получена. Второ, той може да служи като грубо ръководство за емисии или емитенти, които официално не са оценени от кредитна агенция. Инвеститорите, които могат да се интересуват от закупуване на дълг (държавни облигации, например), който няма официален кредитен рейтинг, могат да интегрират рейтинга на сянка в процеса на вземане на решение за инвестиране.
Разбиване на рейтинг на сенките
Емитент, който никога не е бил официално класиран от кредитна агенция, може да се обърне към S&P, Moody's или друга агенция, за да получи рейтинг на сянка за себе си и проблем с дълга, за да тества водите или да получи грубо указание как може да се разглежда на публичните пазари. Кредитната агенция ще премине през своите стъпки, както би направила официален процес за определяне на кредитен рейтинг. Този сенчест рейтинг би предоставил полезна информация на бъдещия емитент за ценообразуването на дълговия инструмент (т.е. приблизителни разходи за лихви) на текущия пазар и потенциалното търсене при известни групи от дългови инвеститори. Ако рейтингът в сянка е благоприятен, емитентът може да бъде насърчен да продължи с предлагането и да осигури официален рейтинг от кредитната агенция. Ако рейтингът в сянка не отговаря на очакванията на емитента, той може да задържи официалния рейтинг и издаването на дълг на пазара. Стойността на опцията на рейтинг в сянка е ясна и след като кредитна агенция ветеринира емитента или евентуалния емитиран дълг, емитентът ще има по-добро разбиране за това какво е необходимо за постигане на определен желан рейтинг, независимо дали в това как компанията генерира парични потоци или как да структурираме предлагането на дълг.
Ако инвеститорите се интересуват от емисиите на търгуван дълг, които нямат кредитни рейтинги от агенция, те могат да потърсят сянка в рейтингите при оценката си на кредитоспособността на целевата инвестиция. Инвеститорите могат да се ангажират с кредитна агенция за извършване на анализ, но те също могат да проведат упражнението сами, използвайки сравними методи за анализ. Например неоценен суверен, притежаващ сходни характеристики на класирана държава, може да получи същото наименование за рейтинг като този комп. Следователно рейтингът в сянка би помогнал да се определи от инвеститора дали емисията на дълг е приемлива инвестиция.
