Какво е Smart Beta?
Интелигентното бета инвестиране съчетава предимствата на пасивното инвестиране и предимствата на активните стратегии за инвестиране.
Целта на интелигентната бета е да получи алфа, по-нисък риск или да увеличи диверсификацията с цена, по-ниска от традиционното активно управление и незначително по-висока от директното инвестиране в индекс. Той търси най-доброто изграждане на оптимално диверсифицирано портфолио. В действителност, интелигентната бета е комбинация от хипотеза за ефективен пазар и инвестиране на стойност. Интелигентният бета-инвестиционен подход се прилага за популярни класове активи, като акции, фиксиран доход, стоки и класове с много активи. Икономистът Хари Марковиц за първи път теоретизира смарт Beta чрез работата си върху съвременната теория на портфейла.
Smart Beta Pt 2: Разбиране на източниците на връщане
Smart Beta Explained
Smart beta дефинира набор от инвестиционни стратегии, които акцентират върху използването на алтернативни правила за изграждане на индекс на традиционните индексни базирани на пазарна капитализация. Smart beta набляга на улавянето на инвестиционни фактори или неефективност на пазара по основан на правила и прозрачен начин. Повишената популярност на интелигентната бета е свързана с желанието за управление на риска от портфейл и диверсификация по факторни измерения, както и с търсенето на повишаване на коригираната за риска възвръщаемост над индексите, претеглени с максимална стойност.
Интелигентните бета стратегии се стремят пасивно да следват индексите, като същевременно обмислят алтернативни схеми за претегляне като волатилност, ликвидност, качество, стойност, размер и импулс. Това е така, защото интелигентните бета стратегии се реализират като типични стратегии за индекс, тъй като правилата за индекс са зададени и прозрачни. Тези средства не проследяват стандартните индекси като S&P 500 или Nasdaq 100 Index, а вместо това се фокусират върху области от пазара, които предлагат възможност за експлоатация.
Ключови заведения
- Смарт бета се стреми да комбинира предимствата на пасивното инвестиране и предимствата на активните стратегии за инвестиране. Смарт бета използва алтернативни правила за изграждане на индекс на традиционните индекси, базирани на пазарна капитализация..Smart бета стратегии могат да използват алтернативни схеми за претегляне като волатилност, ликвидност, качество, стойност, размер и импулс. През 2019 г. интелигентните бета фондове разполагат с общо 880 милиарда долара общо натрупани активи.
Избор на Smart Beta Strategies
Не съществува единен подход за разработване на интелигентна бета стратегия за инвестиции, тъй като целите за инвеститорите могат да бъдат различни въз основа на техните нужди, въпреки че някои мениджъри са предсказващи при идентифицирането на интелигентни бета идеи, които създават стойност и икономически интуитивни. Интелигентната бета версия на собствения капитал се стреми да се справи с неефективността, създадена от показателите, претеглени с пазарна капитализация. Фондовете могат да предприемат тематичен подход за управление на този риск, като се съсредоточат върху неправилни цени, създадени например от инвеститори, които търсят краткосрочни печалби.
Мениджърите могат също да изберат да създадат или следват индекс, който претегля инвестициите според основи, като печалба или балансова стойност, а не пазарна капитализация.
Алтернативно, мениджърите могат да използват рисково претегления подход към интелигентната бета версия, която включва установяването на индекс въз основа на предположения за бъдеща нестабилност. Например, това може да включва анализ на историческите резултати и връзката между риска на инвестицията спрямо нейната възвръщаемост. Мениджърът трябва да оцени колко предположения е готов да вгради в индекса и може да се доближи до индекса, като приеме комбинация от различни корелации.
Интелигентна бета популярност
Въпреки че умните бета фондове обикновено привличат по-високи такси от ваниловите си колеги, те продължават да остават популярни сред инвеститорите. Към февруари 2019 г. стартираха 77 нови интелигентни бета-фондови фондове (ETFs), които представляват приблизително една трета от всички ETF-и, които са излезли на пазара през изминалата година, сочат данните на FactSet, съобщавани от ETF.com. Интелигентните бета фондове също привлякоха по-значително увеличение на активите в управлението (AUM) през периода, като нарастваха с 10, 9% в сравнение с 4, 3% за ваниловите фондове. Общо, интелигентните бета фондове разполагат с общо 880 милиарда долара общо натрупани активи, спрямо 616 милиарда долара през 2016 г.
Пример за реален свят на интелигентни бета фондове
Следните три ETF използват всяка интелигентна бета стратегия, която търси съответно стойност, растеж и дивидент:
Фондът на Vanguard Index Index ETF Shares ETF (VTV) проследява индекса за големи капиталови стойности на CRSP в САЩ. Нейната референтна стойност определя стойността, като използва няколко основни съотношения, включително цена към книга (P / B), напредък цена към печалба (напред P / E), исторически P / E, дивидент към цена и цена към продажби. Фондът има 77, 25 милиарда долара в AUM към април 2019 г.
С нетни активи от 42, 73 милиарда долара към април 2019 г. iShares Russell 1000 Growth ETF (IWF) се стреми да осигури подобна възвръщаемост на Russell 1000® Growth Index. В основата се избират компоненти, основаващи се на три основни фактора: цена за резервация, средносрочни прогнози за растеж и ръст на продажбите на акция.
ETF Shares (VIG) Vanguard Index Index Dividend Index Index се стреми да върне сходни инвестиционни резултати на Nasdaq US Dividend Achievers Select Index. Фондът избира фирми, които са увеличили изплащането на дивиденти за последните 10 години и претегля пазарните му участия. Към април 2019 г. VIG разполага с AUM от 40, 94 милиарда долара.
