Какво е съотношението на сортино?
Коефициентът Sortino е изменение на съотношението на Шарп, което разграничава вредната нестабилност от общата цялостна нестабилност, като използва стандартното отклонение на актива на отрицателни доходи от портфейл, наречено отклонение надолу, вместо общото стандартно отклонение на възвръщаемостта на портфейла.
Коефициентът Sortino взема възвръщаемост на актив или портфейл и изважда безрисковия процент и след това разделя тази сума на отклонението на актива. Съотношението е кръстено на Франк А. Сортино.
Ключови заведения
- Коефициентът Sortino се различава от коефициента на Sharpe по това, че той отчита само стандартното отклонение на риска от понижение, а не на целия риск (нагоре + надолу). Тъй като коефициентът Sortino се фокусира само върху отрицателното отклонение на възвръщаемостта на портфейла от означава, че се смята да даде по-добър поглед върху коригираното по отношение на риска портфейл, тъй като положителната нестабилност е полза.
Формулата за съотношението на сортино е
Sortino Ratio = σd Rp −rf където: Rp = Действително или очаквано returnrf портфейл = Безрискова ставкаσd = Стандартно отклонение на обратната страна
Какво е съотношението на сортино?
Какво ви казва съотношението на сортино?
Коефициентът Sortino е полезен начин за инвеститорите, анализаторите и ръководителите на портфейли да оценят възвръщаемостта на инвестицията за дадено ниво на лош риск. Тъй като това съотношение използва само отклонението в посока на риска като своя мярка за риск, то решава проблема с използването на общ риск или стандартно отклонение, което е важно, тъй като възходящата волатилност е полезна за инвеститорите и не е фактор, за който повечето инвеститори се притесняват.
Пример за начина на използване на съотношението Sortino
Точно като съотношението на Шарп, по-висок резултат от съотношението Sortino е по-добър. Когато разглеждаме две подобни инвестиции, рационалният инвеститор би предпочел този с по-високото съотношение Sortino, защото това означава, че инвестицията печели повече възвръщаемост на единица от лошия риск, който поема.
Например, приемете, че Договорният фонд X има годишна възвръщаемост от 12% и отклонение от 10%. Взаимният фонд Z има годишна възвръщаемост от 10% и отклонение от 7%. Безрисковият процент е 2, 5%. Коефициентите на Sortino за двата фонда ще бъдат изчислени като:
Взаимен фонд X Сортино = 10% 12% -2, 5% = 0, 95
Взаимен фонд Z Сортино = 7% 10% -2, 5% = 1, 07
Въпреки че взаимният фонд X връща 2% повече на годишна база, той не печели толкова ефективно, колкото взаимният фонд Z, като се имат предвид техните отклонения. Въз основа на този показател, взаимният фонд Z е по-добрият избор за инвестиции.
Въпреки че използването на безрисковата норма на възвръщаемост е често срещано, инвеститорите могат също да използват очакваната възвръщаемост в изчисленията. За да бъдат формулите точни, инвеститорът трябва да бъде последователен по отношение на вида на възвръщаемостта.
Разликата между съотношението Sortino и съотношението Sharpe
Коефициентът Sortino се подобрява спрямо коефициента на Sharpe чрез изолиране на отрицателна или отрицателна нестабилност от общата нестабилност чрез разделяне на излишък от възвръщаемост на отклонението надолу, вместо на общото стандартно отклонение на портфейл или актив.
Коефициентът на Шарп наказва инвестицията за добър риск, който осигурява положителна възвръщаемост за инвеститорите. Определянето на кое съотношение да се използва зависи от това дали инвеститорът иска да се съсредоточи върху общото или стандартното отклонение или просто отклонението в посока надолу.
