Какво е държавен кредитен рейтинг?
Суверенният кредитен рейтинг е независима оценка на кредитоспособността на дадена държава или суверенно образувание. Суверенните кредитни рейтинги могат да дадат на инвеститорите представа за нивото на риска, свързан с инвестирането в дълга на определена държава, включително за всеки политически риск.
По искане на страната агенция за кредитен рейтинг ще оцени нейната икономическа и политическа среда, за да й даде рейтинг. Получаването на добър държавен кредитен рейтинг обикновено е от съществено значение за развиващите се страни, които искат достъп до финансиране на международните пазари на облигации.
КЛЮЧОВИ ПРЕПАРАТИ
- Суверенният кредитен рейтинг е независима оценка на кредитоспособността на дадена държава или суверенен субект. Инвеститорите използват суверенни кредитни рейтинги като начин за оценка на рисковете на облигациите на определена държава. Standard and Poor's дава BBB или по-висока оценка на страни, които счита инвестиционен клас и степени на BB + или по-ниски се считат за спекулативни или „боклуци“. Moody's смята рейтинг Baa3 или по-висок за инвестиционен клас, а рейтинг от Ba1 и по-долу е спекулативен.
Разбиране на държавните кредитни рейтинги
В допълнение към емитирането на облигации на пазарите на външен дълг, друга обща мотивация за държавите да получат суверенен кредитен рейтинг е привличането на преки чуждестранни инвестиции (ПЧИ). Много страни търсят рейтинги от най-големите и известни агенции за кредитен рейтинг, за да насърчат доверието на инвеститорите. Standard & Poor's, Moody's и Fitch Ratings са трите най-влиятелни агенции.
Други известни агенции за кредитен рейтинг включват China Chengxin International Credit Rating Company, Dagong Global Credit Rating, DBRS и Японска агенция за кредитен рейтинг (JCR). Подразделенията на страните понякога издават свои собствени държавни облигации, които също изискват рейтинги. Въпреки това много агенции изключват по-малки области, като например региони, провинции или общини в дадена държава.
Инвеститорите използват суверенни кредитни рейтинги като начин да оценят рисковете на облигациите на дадена страна.
Суверенният кредитен риск, който се отразява в суверенните кредитни рейтинги, представлява вероятността правителството да не е в състояние или не желае да изпълни задълженията си в бъдеще. Няколко ключови фактора играят роля при решаването колко рисково би могло да бъде инвестирането в определена държава или регион. Те включват съотношението на обслужването на дълга, растежа на вътрешното парично предлагане, съотношението на вноса и вариацията на приходите от износ.
Много държави се сблъскват с нарастващия кредитен риск след финансовата криза през 2008 г., като се разпалиха глобални дискусии относно необходимостта да се спасят цели държави. В същото време някои държави обвиниха агенциите за кредитен рейтинг, че твърде бързо намаляват дълга си. Агенциите също бяха критикувани, че следват модел "емитент плаща", при който нациите плащат на агенциите, за да ги оценят. Тези потенциални конфликти на интереси няма да възникнат, ако инвеститорите плащат за рейтингите.
Примери за държавни кредитни рейтинги
Standard & Poor's дава BBB или по-висока оценка за страни, които счита за инвестиционен клас, а степени на BB + или по-ниски се считат за спекулативни или „боклуци“. S&P даде на Аржентина CCC-клас през 2019 г., докато Чили поддържа A + рейтинг. Fitch има подобна система.
Moody's счита, че рейтингът Baa3 или по-висок е инвестиционен клас, а рейтинг от Ba1 и по-долу е спекулативен. Гърция получи B1 рейтинг от Moody's през 2019 г., докато Италия имаше рейтинг Baa3. В допълнение към рейтинговите си оценки и трите агенции също така дават оценка с една дума за текущата икономическа перспектива на всяка страна: положителна, отрицателна или стабилна.
Суверенни кредитни рейтинги в еврозоната
Кризата с европейския дълг намали кредитните рейтинги на много европейски държави и доведе до неизпълнение на гръцкия дълг. Много суверенни държави в Европа се отказаха от националните си валути в полза на единната европейска валута - еврото. Техните държавни дългове вече не са деноминирани в национални валути. Страните от еврозоната не могат да имат от националните си централни банки да „печатат пари“, за да избегнат неизпълнения. Докато еврото произвеждаше увеличена търговия между държавите-членки, тя също повиши вероятността страните членки да изпълнят задълженията си и намали много държавни кредитни рейтинги.
