Какво е стабилизираща оферта?
Стабилизиращата оферта е закупуване на акции от андеррайтери за стабилизиране или подкрепа на вторичната пазарна цена на ценна книга веднага след първоначално публично предлагане (IPO), когато цената на новоиздадените акции се разпадне или се разклати при търговията.
Стабилизиране на обяснената оферта
След като една компания вземе решение да публикува публично, тя ще провери редица застрахователи за експертиза в оценяването на собствения капитал, маркетинга и дистрибуцията, поддръжката на изследователската подкрепа и търговските функции. Възможността за търгуване е там, където офертата за стабилизация е от значение за емитента, който ще бъде заинтересован да слезе на десния крак като публична компания. Когато цената на IPO е определена и акциите на емитента дебютират публично, издателят иска акциите да бъдат добре приети, което означава твърда или по-висока цена на акциите при пускането на пазара.
Рискът от отрицателно възприемане на компанията е голям, ако цената на търгуване падне под IPO цената. За да се подготви за този риск, емитентът предоставя на застрахователите опция „зелено“, известна иначе като опция за свръхпечат, която позволява на андеррайтерите да препродават или да стигат до 15% повече акции от първоначално предлаганите от компанията. Ако търсенето в действителност започне да изглежда слабо и цената се отклонява извън портата, андеррайтерите ще се намесят със стабилизираща оферта, като изкупуват обратно съкратените акции. Този източник на търсенето от застрахователите на новоиздадените акции ще помогне да се засили или стабилизира цената на акциите.
Пример за стабилизираща оферта
В средата на 2017 г. Blue Apron Holdings Inc. стана публична на цена от 10 долара за акция. Първоначално андеррайтерите са посочили диапазон от 15 до 17 долара на акция през седмиците, водещи до IPO, така че има ясни индикации, че търсенето няма да бъде толкова силно, колкото компанията се надяваше. Blue Apron продаде 30 милиона акции на андеррайтерите, но с 15% свръхразпределение, андеррайтерите продават 34, 5 милиона акции на инвеститорите, оставяйки на андерайтерите късите 4, 5 милиона акции. Въпреки че андеррайтерите няма да заявят публично, че са били принудени да правят стабилизиращи оферти, има категорични доказателства, че това са направили в случая на Blue Apron в първия ден на търговията, тъй като акциите се борят около маркировката от 10 долара. Без стабилизиращата оферта акциите може много да са се затворили под цената на IPO този ден. Това би било лоша оптика за компанията, както и за андеррайтерите. Стабилизиращите оферти обаче имат ограничен срок на експлоатация. На следващия ден акцията се затвори при $ 9, 34, а пет дни по-късно тя приключи на $ 7, 73.
