Какво е статистически арбитраж?
В света на финансите статистическият арбитраж (или Stat Arb) се отнася до група стратегии за търговия, които използват анализи за средно обръщане, за да инвестират в различни портфейли от до хиляди ценни книжа за много кратък период от време, често само няколко секунди, но до няколко дни Известен като дълбоко количествен, аналитичен подход към търговията, Stat Arb има за цел да намали възможно най-много излагането на бета през две фази: „оценка“ осигурява класиране на всеки наличен запас според желанието на инвестициите, а „намаляване на риска“ комбинира желаните запаси в специално създадено портфолио с цел намаляване на риска. Обикновено инвеститорите идентифицират арбитражни ситуации чрез техники за математическо моделиране.
Разбиране на статистическия арбитраж
Стратегическите стратегии за статистически арбитраж са неутрални по отношение на пазара, тъй като включват едновременно отваряне на дълга и кратка позиция, за да се възползват от неефективното ценообразуване на корелираните ценни книжа. Например, ако мениджърът на фондове вярва, че Coca-Cola е надценена и Pepsi е подценена, той или тя би отворил дълга позиция в Coca-Cola и в същото време отворена и къса позиция в Pepsi. Инвеститорите често наричат статистическия арбитраж като „търговия с двойки“. (За повече информация вижте: Арбитраж и търговия с двойки.)
Рискове от статистическия арбитраж
Статистическият арбитраж не е без риск. Това зависи до голяма степен от способността на пазарните цени да се върнат към исторически или прогнозиран нормален, обикновено наричан средна реверсия. Въпреки това, две акции, които работят в една и съща индустрия, могат да останат некорелирани за значителен период от време поради микро и макро фактори. Поради тази причина повечето статистически арбитражни стратегии се възползват от високочестотни алгоритми за търговия, за да използват малки неефективности, които често траят за милисекунди. Необходими са големи позиции и в двете акции, за да се генерират достатъчни печалби от такова незначително движение на цените. Това добавя допълнителен риск за статистическите арбитражни стратегии, въпреки че могат да се използват опции за намаляване на част от риска. (За допълнително четене вижте: Намаляване на риска с опции.)
Ключови заведения
- Статистическият арбитраж е група от търговски стратегии, използващи големи, разнообразни портфейли, които се търгуват на много краткосрочна основа. Този тип стратегия за търговия присвоява запасите на желана класация и след това изгражда портфейл, за да намали максимално риска. Статистическият арбитраж е до голяма степен разчита на компютърните модели и анализи и е известен като един от най-строгите подходи за инвестиране.
Опростяване на стратегиите за статистически арбитраж
Опитът да се разбере математиката зад статистическата арбитражна стратегия може да бъде преобладаващ. За щастие има по-лесен начин да започнете да използвате основната концепция. Инвеститорите могат да намерят две ценни книжа, които традиционно са свързани, като General Motors и Ford Motor Company, и след това да сравнят двата акции, като ги наслагват в ценова диаграма.
Графиката по-долу сравнява тези два автомобилни производителя. Инвеститорите могат да предприемат сделка, когато двете акции излязат съществено от синхрон помежду си, като например в средата на февруари и в началото на май. Например, търговците ще купуват Ford и в двата периода в очакване цената му на акция да се приведе в съответствие с цената на акциите на General Motor. Няма обаче гаранция кога двете цени ще се преобразуват; следователно инвеститорите трябва винаги да използват поръчки за стоп-загуба, когато използват тази стратегия.
Статистическият арбитраж не се ограничава до две ценни книжа. Инвеститорите могат да приложат концепцията за група от свързани ценни книжа. Освен това, само защото две акции работят в различни отрасли, не означава, че те не могат да бъдат свързани. Например, Citigroup, банков фонд и Harley Davidson, потребителски циклични акции, често имат периоди на висока корелация.
