Джон Столцфус, главен инвестиционен стратег в Опенхаймер, остава упорито бичи на акции, тъй като много инвеститори се притесняват, че деветгодишният биков пазар може да бъде дерайлиран от геополитически кризи, върхов икономически растеж, инфлационен натиск и повишаване на лихвените проценти. Столцфус се придържа към прогнозата си, че индексът S&P 500 (SPX) ще приключи 2018 г. на стойност 3000, което би било 12.3% аванс от края на 23 април, според CNBC. Основните движещи фактори са „непрекъснатите подобрени приходи, подобрените приходи и икономиката, която показва устойчивостта на ниво от около 2, 5 процента до може би по-добро“, каза той за CNBC.
Основните борсови индекси във вторник до голяма степен игнорираха силните доходи на тримесечието досега, тъй като компании като Alphabet Inc. (GOOGL) заявиха, че печалбите надвишават оценките, но също така отчитат нарастващи разходи и свиващи се маржове. S&P, Dow Jones Industrial Average (DJIA) и основните технологични индекси са разпродадени.
Тази нестабилност отразява ключова слабост на пазара днес. Пазарът на бикове е вдигнал стойността на S&P 500 с 295%, измерена от края на 9 март 2009 г. до края на 23 април 2018 г. Значителна част от тази печалба е резултат от скочилите оценки. През същия този период коефициентът на P / E за S&P 500 е нараснал от около 10 пъти до 16.4 пъти на Yardeni Reseach Inc. Докато това съотношение е спаднало от около 18.5 пъти печалбата в началото на 2018 г., също на Yardeni, той остава в исторически висок диапазон, особено предвид рисковете, които включват напрежение със Северна Корея и в Близкия Изток, търговски конфликт между САЩ и Китай и перспективата за повишаване на лихвите от Федералния резерв.
„Забележителна устойчивост“
Споменавайки в интервюто си за CNBC, че акциите са показали "забележителна устойчивост", Столцфус уточни, като заяви: "Акциите са преминали през този период в сравнително добра форма, имайки предвид, че имахме две отделни 10-процентови изтегляния с кратко пространство за възстановяване между тях." На въпрос за геополитическите опасения, които тежат върху цените на акциите, като например търговското напрежение, той призна, че това се отразява на настроението на инвеститорите. Но Столцфус казва, че това представлява временна „интерлудия на пазара“.
След като инвеститорите отново се съсредоточат върху основи като печалби и приходи, Столцфус е уверен, че цените на акциите ще възобновят печалбите си. За разлика от наблюдатели, които смятат, че данъчната реформа бързо се превръща в изразходвана сила, той заяви пред CNBC, че положителните ефекти на законодателството все още се вливат в икономиката. Столцфус говори пред CNBC след приключването на 20 април. Междувременно дългогодишният бик Джереми Сийгъл от The Wharton School е "доста неутрален" по акции през 2018 г. (За повече информация вижте също: Market on Collision Course, казва Longtime Stock Bull .)
Предупреждение: Срив на склад преди
От другата страна на счетоводството, нарастващият припев от мечешки прогностици призовава за намаляване на до 40% в цените на акциите. Сред тях са Даниел Пинто, главният оперативен директор (COO) на JPMorgan Chase & Co., Скот Минерд, главен инвестиционен директор на Guggenheim Partners, и Марк Мобиус, отбеляза мениджърът на фондовете на развиващите се пазари. Инвестиционният мениджър Джон Хусман е един по-добър, прогнозирайки брутален 60% носещ, последван от години за пренебрежимо, ако не и отрицателни, се връща след това. (За повече информация вижте също: Contrarian Mark Mobius вижда 30% запас от запаси .)
Сега към тази група се присъединява Райнер Майкъл Прейс, изпълнителен директор на Taurus Wealth Advisors, на 24 април в CNBC. Той прогнозира отстъпване на фондовите борси в диапазона от 30% до 40%, воден от повишаващите се лихвени проценти, но не предлага времева граница за това да се случи. Повишаването на ставките, отбелязва той, ще намали относителната привлекателност към акциите към дълга, като същевременно ще увеличи разходите за капитал за корпорациите и евентуално забавяне на икономическия растеж. „Важно е да разгледате изграждането на портфолио и потенциално да намалите пасивната експозиция на ETF“, каза той пред CNBC. Марк Мобиус е сред онези, които също предупреждават, че паническата продажба на пасивни ETF вероятно ще засили стремителния спад на пазара.
