Съдържание
- Какво е удух?
- Как действа удушването?
- A Strangle vs. Straddle
- Пример за реален свят на удушване
Какво е удух?
Стратегия е стратегия за опции, при която инвеститорът заема позиция както в разговор, така и в пут опция с различни стачни цени, но със същата дата на изтичане и основен актив. Удушването е добра стратегия, ако смятате, че основната сигурност ще преживее значително движение на цените в близко бъдеще, но не сте сигурни в посоката. Изгодно е обаче главно, ако активът се разклати рязко в цената.
Едно удушение е подобно на страддл, но използва опции при различни цени на стачка, докато страддл използва повикване и поставя същата цена на стачка.
Ключови заведения
- Удушването е популярна стратегия за опции, която включва задържане както на повикване, така и на поставяне на един и същ основен актив. Удушението обхваща инвеститорите, които смятат, че активът ще се движи драстично, но не са сигурни в посоката. Задушаването е печелившо само ако основният актив рязко се люлее в цената.
Strangle
Как действа удушването?
Удушванията се предлагат в две форми:
- В дълъг задух - по-често срещаната стратегия - инвеститорът едновременно купува разговор без пари и опция за без пари. Стойната цена на опцията за повикване е по-висока от текущата пазарна цена на основния актив, докато путът има стачка, която е по-ниска от пазарната цена на актива. Тази стратегия има голям потенциал за печалба, тъй като опцията за разговори теоретично е неограничена нагоре, ако базовият актив се повиши, докато пут опцията може да спечели, ако основният актив падне. Рискът от търговията е ограничен до премията, платена за двете опции. Инвеститорът, който прави кратко задушаване, едновременно продава вложена сума без пари и обаждане без пари. Този подход е неутрална стратегия с ограничен потенциал за печалба. Кратко задушаване на печалбите, когато цената на основните акции се търгува в тесен диапазон между точките на разбиване. Максималната печалба е еквивалентна на нетната премия, получена за писане на двете опции, намалена с разходите за търговия.
Изображение от Джули Банг © Инвестопедия 2019
A Strangle vs. Straddle
Удушенията и задръжките са подобни стратегии за опции, които позволяват на инвеститорите да печелят от големи движения в посока нагоре или надолу. Въпреки това, дългата крачка включва едновременно купуване на паричното обаждане и пускане на опции - където цената на стачката е идентична с пазарната цена на основния актив - а не опциите без пари. Късото платно е подобно на късо удушение, с ограничен потенциал за печалба, който е еквивалентен на премията, събрана от записването на паричните разговори и опциите за пускане.
С натякването инвеститорът печели, когато цената на ценната книга нараства или пада от цената на стачката само с сума, по-голяма от общата цена на премията. Така че не изисква толкова голям скок на цената. Закупуването на удушване обикновено е по-евтино от това, но това носи по-голям риск, тъй като основният актив трябва да направи по-голям ход, за да генерира печалба.
Професионалисти
-
Ползите от цената на актива се движат във всяка посока
-
По-евтини от другите варианти на стратегии, като накрайници
-
Неограничен потенциал за печалба
Против
-
Изисква голяма промяна в цената на актива
-
Може да носи повече риск от други стратегии
Пример за реален свят на удушване
За илюстрация, нека да кажем, че в момента Starbucks (SBUX) се търгува с 50 щатски долара на акция. За да използва стратегията за опция за удушаване, търговецът влиза в две опционални позиции, един разговор и един пут. Обаждането има стачка от $ 52, а премията е $ 3, за обща цена от $ 300 ($ 3 х 100 акции). Опцията за пут има стачка цена от 48 долара, а премията е 2, 85 долара, при обща цена от 285 долара (2, 85 х 100 х акции). И двете опции имат една и съща дата на изтичане.
Ако цената на акцията остане между 48 и 52 долара през живота на опцията, загубата за търговеца ще бъде 585 долара, което е общата стойност на двата варианта договора (300 долара + 285 долара).
Да речем, че акциите на Starbucks изпитват известна нестабилност. Ако цената на акциите приключи на $ 40, опцията за разговори ще изтече безсмислено, а загубата ще бъде $ 300 за тази опция. Опцията пут обаче придоби стойност и генерира печалба от $ 715 ($ 1000 по-малко от първоначалната цена на опцията от $ 285) за тази опция. Следователно, общата печалба за търговеца е 415 долара (715 долара печалба - 300 долара загуба).
Ако цената се повиши до 55 долара, опцията за пускане изтича безполезно и носи загуба от 285 долара. Опцията за обаждане носи печалба от $ 200 ($ 500 стойност - $ 300 разходи). Когато загубата от пут опцията се отчита, търговията носи загуба от $ 85 ($ 200 печалба - $ 285), тъй като движението на цената не беше достатъчно голямо, за да компенсира цената на опциите. Оперативната концепция е ходът да е достатъчно голям. Ако Starbucks беше повишил $ 10 на цена, до $ 60 на акция, общата печалба отново би била $ 415 ($ 1000 стойност - $ 300 за опция за опция за разговори - $ 285 за опция с изтекъл срок на пускане).
