Какво е оголен MBS?
Обезпечена ипотечна ценна книга (MBS) е вид обезпечена с ипотека ценна книга, която е разделена на ленти само за главни и лихви. Те получават своите парични потоци или от главница или лихвени плащания по основните ипотечни кредити, за разлика от конвенционалните MBS, които генерират доход от тези два източника.
Ивичещите MBS са много чувствителни към промените в лихвите, което ги прави популярни сред инвеститори, които вярват, че могат да предскажат бъдещата цена на заемите.
Ключови заведения
- Обезпечена ипотечна ценна книга (MBS) е вид обезпечена с ипотека ценна книга, която се разделя на ленти само за главница и лихва. Доходът се извлича от плащания на главница или лихва върху основните ипотеки, за разлика от конвенционалните MBS, чиито парични потоци се основават на двете. Рентабилността на лентите, които са само за главница и лентите само за лихви, зависи основно от посоката на лихвените проценти.
Разбиране на оголен MBS
Ипотечните ценни книжа (MBS) са инвестиции, съставени от пакет от жилищни заеми, купени от банките, които ги издават. Инвестирането в MBS означава закупуване на правата върху тези различни ипотеки. Ако всичко върви по план и купувачите на жилища не се подразбират, те трябва да плащат редовни месечни лихвени плащания, сумата на кредитора такси за заемане на парите, както и действителното погасяване на заема, известен иначе като главница.
Създадени са окомплектовани MBS, за да се харесат на различни видове инвеститори, като им се дава възможност да получат ръце или върху лихвите, или върху основните плащания, а не върху двете. Инвеститорът е свободен да реши коя стратегия да следва, въз основа на нуждите си от доходи и пазарните перспективи. По-конкретно, това изисква прогнозиране накъде се насочват лихвените проценти.
Ивици само за главни спрямо ленти само за лихви
Има някои основни разлики между ленти, които са само за главни и ленти, които са само за лихви.
Основните ленти се състоят от известна сума в долара, но неизвестен срок за плащане. Те се продават на инвеститорите с отстъпка от номиналната стойност, която се определя от лихвите и скоростта на предплащане.
От друга страна, лентите само за лихви генерират високи нива на паричен поток през по-ранните години и значително по-ниски парични потоци през последните години. Инвеститорите могат да избират между ленти само за главница и ленти, които са само за лихви, въз основа на това, което според тях ще правят лихвените проценти в бъдеще.
Специални съображения
Лихвени проценти
Поради своята структура, промените в лихвените проценти имат обратен ефект върху лентите само за главницата и за лихвите. Повишаващите се проценти увеличават дисконтовия процент, прилаган към паричните потоци, като намаляват цената на лентите, предназначени само за главница.
Доходността на ленти само за главница се влияе пряко от скоростта на предплащане - колкото по-бързо е предплащането на главницата, толкова по-висока е общата доходност за инвеститора само за главни ивици. Тъй като предплащането се увеличава с намаляването на лихвените проценти, инвеститорите само за главници копнеят за по-ниски лихви.
За разлика от тях лихвените ленти само за лихви се повишават, когато лихвените проценти се повишат. По-високите лихви също намаляват нивата на предплащане, което води до ипотека по-дълго. При тези обстоятелства лентите, които са само за лихви, ще нараснат в стойност, защото ще събират лихва за по-дълъг период от време.
Съкратеният MBS може да бъде пригоден да се състои от повече лихва или повече главница, предлагайки на инвеститора персонализиран размер на лихвения риск.
Най-просто казано, когато лихвените проценти спадат, лентите само за главници ще поскъпнат, а лентите само за лихви ще намалеят. И обратно, когато лихвените проценти се повишат, лентите само за лихви се покачват в цените, а лентите, които са само за главници, ще намаляват. С други думи, ако инвеститорът вярва, че лихвените проценти се покачват, той или тя ще купува лентите, които са само за лихви. Ако вместо това инвеститор вярва, че лихвените проценти ще намалеят, той или тя ще купува ленти, които са само за главница.
