Какво е крива на суап?
Кривата на суап идентифицира връзката между ставките на суап при различни падежи. Крива на суап е ефективно името, дадено на еквивалента на суап на кривата на доходност.
Кривата на доходност и суап кривата са с подобна форма. Между двете обаче може да има разлики. Тази разлика, която може да бъде положителна или отрицателна, се обозначава като размяна на суап. Например, ако процентът на 10-годишен суап е 4%, а ставката за 10-годишна хазна е 3, 5%, спредът на суап ще бъде 50 базисни точки. Размяната на суап на даден договор показва свързаното ниво на риск, който се увеличава с увеличаване на спред.
Ключови заведения
- Кривата на суап описва кривата на подразбираща се доходност въз основа на плаващите лихвени проценти, свързани с лихвен суап.Разликите между кривата на суап и кривата на доходност (напр. LIBOR) определят спред суап за даден падеж. Разменните размени се използват за разбиране на времето стойност на парите и как лихвите на пазара се променят с времето до падежа.
Разбиране на кривите на суап
Когато физически лица и фирми заемат пари от кредитна институция, като банка, те трябва да извършват лихвени плащания по заемната сума. Лихвените проценти, прилагани за заем, могат да бъдат фиксирани или плаващи. Понякога предприятие с заем с фиксирана лихва може да предпочете да има заем с плаваща лихва вместо това, а компания с плаващо плащане на лихва може да предпочете да извършва фиксирани плащания. И двете компании могат да сключат договорно споразумение, известно като лихвен суап.
Лихвеният суап е финансов дериват, който включва размяната или размяната на лихвени проценти. Единият контрагент ще плаща фиксиран лихвен процент, а другият ще плаща плаваща лихва, базирана на еталон, като LIBOR, EURIBOR или BBSY. При сключване на договор суаповете обикновено са с цена нулева начална стойност и нулев нетен паричен поток. Например, помислете за суап, сключен от две образувания, при който едната страна има заем с 4, 5% фиксирана лихва. Ако LIBOR се очаква да остане 3, 5%, тогава договорът предвижда, че страната, която плаща плаващ лихвен процент, ще плаща LIBOR плюс марж. В този случай, тъй като договорът за суап трябва да има нулева стойност в началния момент, плаващото плащане ще бъде 3, 5% + 1% (или 100 базисни точки), равно на фиксираната ставка. С течение на времето лихвените проценти се променят, което води до промяна на плаващия лихвен процент.
Когато лихвените проценти се променят, котировките на суап лихвите, дадени от банките, също ще се променят. Всеки ден информацията за ставките на суап за различните падежи, цитирани от банките, се събира и изчертава на графика, известна като крива на суап. Поради стойността на парите във времето и очакванията за промени в референтната ставка, различните падежи ще имат различни проценти на суап.
Използване на кривата на суап
Използвана подобно като кривата на доходност на облигациите, кривата на суап помага да се идентифицират различни характеристики на суап скоростта спрямо времето. Коефициентите за замяна се начертават на оста y, а времето до падежа се изобразява на x-ос. Така че кривата на суап ще има различни проценти за 1-месечен LIBOR, 3-месечен LIBOR, 6-месечен LIBOR и т.н. С други думи кривата на суап показва на инвеститорите възможната възвръщаемост, която може да се получи за суап на различни падежни дати. Колкото по-дълъг е срокът до падеж при лихвен суап, толкова по-голяма е неговата чувствителност към промените в лихвения процент. Освен това, тъй като по-дългосрочните ставки на суап са по-високи от краткосрочните суап ставки, кривата на суап обикновено е наклонена нагоре.
Кривата на суап се използва на финансовите пазари като еталон за определяне на лихвения процент, който се използва за ценообразуване на продукти с фиксиран доход, като корпоративни облигации и ипотечни ценни книжа (MBS). Дериватите без рецепта като неванилни суапове и валутни фючърси се определят на базата на информацията, изобразена на кривата на суап. В допълнение кривата на суап се използва за измерване на съвкупното възприемане на пазара на условията на пазара с фиксиран доход.
