Основни движения
Считам, че беше широко очаквано новите тарифи на президента Тръмп за мексиканския внос, които трябваше да бъдат наложени днес, да не се реализират. Скептиците получиха това право, тъй като Тръмп отстъпи въз основа на гаранциите за имиграционно сътрудничество от правителството на Мексико.
Ще оставя това на политическите анализатори да определят дали споразумението, което Тръмп обяви в петък, е смислено или не, но със сигурност можем да видим, че инвеститорите изглежда са облекчени от премахването на тази малка несигурност. Запасите отново се повишиха в понеделник, а мексиканското песо (както можете да видите в следващата таблица) също се развихри.
Не бих очаквал песото да продължи да се увеличава в краткосрочен план. В действителност това изглежда вероятно да се превърне в фалшив, защото валутата е в тенденция спрямо цената на петрола. Мексиканското производство на енергия го поставя близо до първите 10 в света, а национализираната структура на енергийния сектор означава, че неговата валута е много чувствителна към възходите и спадовете на цените на енергийните стоки.
Въпреки че новата тарифна заплаха беше проблем, особено за американските автомобилни производители, реакцията от Ford Motor Company (F) и General Motors Company (GM) беше малко приглушена в сравнение с запасите на песо и мексиканците. Подозирам, че липсата на голяма реакция се дължи отчасти на повечето инвеститори, които предполагат, че тарифите няма да се прилагат днес; това прави ралито в песото още по-подозрително.
S&P 500
S&P 500 продължи да нараства и днес, макар че повечето от краткосрочните печалби изглежда са реализирани миналата седмица. Като цяло моделите на главата и раменете се провалят на бик пазар, което изглежда е случаят и с този най-нов модел. Данните обаче са по-неясни докъде може да протече ралито след провал.
В този момент се чувствам комфортно да подновя повикването си, че S&P 500 няма да може да провали предишните максимуми над 2940 в краткосрочен план. Притесненията за тарифите и растежа продължават да нарастват и това трябва да поддържа капака на основните средни стойности, докато нямаме повече данни за приходите през юли.
Странното поведение на добивите през последната седмица е една от големите причини да оставам много предпазлив по отношение на потенциалния напред на ралито. Както можете да видите на следната диаграма, въпреки че S&P 500 се увеличава, разликата между борсовия индекс и 10-годишната доходност на касата продължава да расте. Това не е нормално пазарно поведение и е свързано с нестабилността в миналото. Подобен сигнал се появи преди корекциите на пазара на мечката през 2015 и 2012 година.
:
Златото завършва 6-годишен модел на основата
Защо контрарианците казват, че китайската карта за редки земи на Тръмп може да предизвика обратен удар
4 начина да играете акции, ако Фед намали цените
Показатели за риска - инвеститорите все още изглеждат спокойни
Въпреки че имам притеснения дали пазарът може да прекъсне нивото на съпротива на предишните си върхове, не виждам много причини да се притеснявам за голям краткосрочен шок. Миналата седмица инвеститорите купуват малки капачки, високодоходни облигации и някои стоки; също така, индексът за страх на CBOE Market (VIX) отстъпва от най-високите си стойности.
Дори доларът беше сравнително неприятен през последната седмица, което не може да навреди на перспективите за по-ниска волатилност през юни. В допълнение към тези традиционни показатели обичам редовно да преразглеждам индекса на SKEW. Индикаторът SKEW оценява цената на безвъзмездното влагане на индекса S&P 500, които се използват като хеджиране, когато мениджърите на портфейли се притесняват от спад.
Когато SKEW е висок (показва агресивно хеджиране), но пазарът се увеличава, инвеститорите трябва да бъдат много внимателни. Този вид мечешки сигнал се появи преди излитането на пазара за мечки през октомври 2018 г. Въпреки това, когато SKEW е много нисък, докато пазарът пада или започва да скача по-високо, това обикновено е добър знак.
Както можете да видите на следната диаграма, индексът SKEW е близо до дългосрочни ниски нива и сигнализира, че търговците са сравнително спокойни. Иска ми се това да е по-утвърдителен бичи сигнал, но все пак има добър опит, поне да е свързан със стабилния пазар. Ако SKEW започна да се покачва драстично, когато S&P 500 достигне съпротива при предишните си максимуми, бих предложил инвеститорите да оценят рисковата си експозиция много внимателно.
:
Какво представлява опашката на опашката?
Използване на бичкови свещници за закупуване на запаси
Определение за чаша и дръжка
Долна линия - гледайте показатели за лихвения процент
Средните седмици на юни са малко тихи; това е двойно вярно днес, докато европейските банки са затворени за празника Уит понеделник. Често считан за част от т. Нар. „Летни затруднения“, последните няколко седмици от второто тримесечие могат да се окажат малко скучни. Не бих се изненадал, ако този модел се запази и тази година, но това не е причина напълно да сваляте погледа си от пазара.
Федът е в своя "тих период" преди срещата на FOMC следващата сряда, така че вероятно няма да чуем нищо от тях тази седмица, но инвеститорите стават все по-агресивни по отношение на техните оценки за намаляване на лихвите тази година. В момента търговците на фючърсния пазар ценообразуват с намаление с пълен процент, което ми се струва като нереалистична прогноза. Това може да доведе до голямо разочарование на пазара през следващата седмица, когато FOMC пусна своите икономически прогнози. Гледайте внимателно индексите на лихвените проценти, за да откриете ранни признаци на проблеми или промяна в настроението на инвеститорите.
