Какво е разпадът на времето?
Времето разпад е мярка за скоростта на спад в стойността на договор с опции поради изтичане на времето. Времето намалява, тъй като времето за изтичане на опцията се приближава, тъй като има по-малко време за реализиране на печалба от търговията.
Времето разпад също се нарича тета и е известно като една от възможностите гърци. Други гърци включват делта, гама, вега и rho и тези формули ви помагат да оцените рисковете, свързани с опцията търговия.
Времето изчезва - мълчаливият убиец
Времето намалява е намаляването на стойността на опцията с наближаване на времето до датата на изтичане. Времевата стойност на опцията е колко време играе стойността - или премията - за опцията. Времевата стойност намалява или времето намалява, тъй като датата на изтичане се приближава, защото има по-малко време инвеститорът да получи печалба от опцията.
Тази цифра, когато се изчисли, винаги ще бъде отрицателна, тъй като времето се движи само в една посока. Отброяването на времето за намаляване на времето започва веднага след като опцията е първоначално закупена и продължава до изтичане.
Ключови заведения
- Времето намалява е скоростта на промяна в стойността на цената на опцията, тъй като тя изтича с изтичане. В зависимост от това дали дадена опция е парите (ITM), времето на изтичане се ускорява през последния месец преди изтичането. Повече време остава до изтичане, колкото по-бавно разпада времето, докато колкото по-близо до изтичането му, толкова повече разпадането на времето се увеличава.
Ценообразуване на опция
За да разберем как намаляването на времето влияе върху дадена опция, първо трябва да прегледаме какво представлява стойността на опцията. Договор за опции предоставя на инвеститора правото да купува (разговор) или да продава (пут) ценни книжа като акции на определена цена и време. Страничната цена е цената, при която договорът за опции се променя на акции от основната ценна книга, ако опцията се упражнява. Всяка опция има прикрепена към нея премия, която е стойността и често разходите за закупуване на опцията. Има обаче няколко други компонента, които също задвижват стойността на премията. Тези фактори включват вътрешна стойност, външна стойност, промени в лихвения процент и променливостта, на която може да се проявява основният актив.
Вътрешна стойност
Вътрешната стойност е разликата между пазарната цена на основната ценна книга - като акция - и стачката на опцията. Опция за обаждане с ударна цена от 20 долара, докато основният акции се търгуват на 20 долара, няма да има присъща стойност, тъй като няма печалба.
Опцията за обаждане с ударна цена от 20 долара, докато основният акция се търгува на 30 долара, би имала вътрешна стойност от 10 долара. С други думи, присъщата стойност е минималната печалба, която е вградена в опцията предвид преобладаващата пазарна цена и стачката. Разбира се, присъщата стойност може да се промени, тъй като цената на акциите се колебае, но цената на стачката остава фиксирана през целия договор.
Външна стойност и разпад на времето
Външната стойност е по-абстрактна от вътрешната стойност и е по-трудно да се измери. Външната стойност на факторите на опциите е количеството оставащо време преди изтичане и скоростта на разпадане, водеща до изтичане на срока. Ако инвеститор купи опция за обаждане с няколко месеца до изтичане, опцията ще има по-голяма стойност от опцията, която изтича след няколко дни. Времевата стойност на опция с малко време до изтичане е по-малка, тъй като има по-малка вероятност инвеститорът да спечели пари, купувайки опцията. В резултат цената на премията или премията намалява.
Вариантът с няколко месеца до изтичане на срока ще има увеличена стойност на времето и бавно изчезване на времето, тъй като има разумна вероятност купувачът на опция да спечели печалба. Но с течение на времето и опцията все още не е печеливша, времето намалява, особено през последните 30 дни преди изтичането им. В резултат стойността на опцията намалява с наближаването на срока на годност и още повече, ако все още не е печеливша.
Времето упадък и пари
Паричността е нивото на рентабилност на дадена опция, измерено с нейната присъща стойност. Ако опцията е пари (ITM) или печеливша, тя ще запази част от стойността си с наближаване на срока на годност, тъй като печалбата вече е вградена и времето е по-малко от фактор. Вариантът би имал присъща стойност, докато разпадът на времето ще нараства с по-бавна скорост. Въпреки това, времето за намаляване и стойността на време на опция са изключително важни за инвеститорите, тъй като те са ключови фактори за определяне на вероятността опцията да бъде печеливша.
Времето намалява с опции за пари (ATM), тъй като няма присъща стойност. С други думи, премията за опция за банкомат се състои най-вече от времева стойност. Ако опцията е без пари (OTM) - или не е печеливша - времето намалява с по-бързи темпове. Това ускорение се дължи на това, че с течение на повече време, опцията става все по-малко вероятна да стане пари.
Стойността на загубата на време се случва, дори ако стойността на основния актив не се е променила през същия период. Друг начин за разглеждане на договорите за опции е, че те губят активи, което означава, че стойността им намалява или намалява с времето.
По същество инвеститорите купуват опции, които имат най-голяма вероятност да получат печалба след изтичане и колко време остава, определя цената, която инвеститорите са готови да платят за опцията. Накратко, колкото повече време остава до изтичане, толкова по-бавно разпада времето, докато колкото по-близо до изтичането му, толкова повече разпадането на времето се увеличава.
Професионалисти
-
Времето намалява бавно в началото на живота на опцията, което добавя към нейната стойност или премия
-
Когато времето намалява бавно, инвеститорите могат да продадат опцията, докато тя все още има стойност
-
Въздействието на времето за намаляване на премията на опцията помага на инвеститорите да определят дали си струва да се преследват
Против
-
Времето намалява, тъй като времето за изтичане на опцията се приближава
-
Измерването на скоростта на промяна във времето на разпадане на опцията може да бъде трудно
-
Времето намалява, независимо от това дали цената на основния актив се е повишила или спаднала
Пример за реалния свят на времена
Инвеститорът търси да купи опция за разговори с стачка цена от 20 долара и премия от 2 долара на договор. Инвеститорът очаква акцията да бъде на 22 или по-висока при изтичане след два месеца.
Договор със същата стачка от 20 долара, която остава само седмица до изтичане, има премия от 50 цента на договор. Договорът струва много по-малко от договора за 2 долара, тъй като е малко вероятно акциите да се повишат с 10% или повече за няколко дни.
С други думи, външната стойност на втория вариант е по-ниска от първата опция с два месеца, оставащи до изтичане.
