Какво е стойност на времето?
При търговията с опции стойността на времето се отнася до частта от премията на опцията, която се дължи на оставащото време до изтичане на опционния договор. Премията на всяка опция се състои от два компонента: нейната вътрешна стойност и стойността й във времето. Общата премия на опцията е равна на присъщата стойност плюс стойността на времето на опцията.
Времевата стойност е известна още като външна стойност.
Основите на стойността на времето
Цената (или цената) на опцията е сума пари, известна като премията. Купувачът на опция плаща тази премия на продавач на опция в замяна на правото, предоставено от опцията: изборът да упражни опцията за покупка или продажба на актив или да му позволи да изтече безсмислено.
Вътрешната стойност е разликата между цената на основния актив (например акцията или стоката или каквато и опция да се изважда) и ударната цена на опцията. Вътрешната стойност на опцията за разговор (правото, но не и задължението за закупуване на актив) е равна на основната цена, минус стачката; присъщата стойност за пут опция (правото да се продаде актив) е равна на цената на стачката минус основната цена. Значи, времевата стойност на опцията е равна на нейната премия (цената на опцията), минус присъщата й стойност (разликата между цената на стачката и цената на основния актив).
Като уравнение стойността на времето може да бъде изразена като:
- Option Premium - Вътрешна стойност = Стойност на времето
Или казано по друг начин: Сумата на премия, която е по-голяма от присъщата стойност на опцията, се нарича нейната стойност на времето. Например, ако акциите на Alphabet Inc. (GOOG) са на цена от 1, 044 долара на акция, а опцията за повикване на Alphabet Inc. 950 долара се търгува на $ 97, тогава опцията има присъща стойност от $ 94 ($ 1, 044 - $ 950) и времева стойност от $ 3 ($ 97 - $ 94).
Ключови заведения
- Стойността на времето е един от двата ключови компонента, които включват премия или цена на опцията. Като уравнение стойността на времето се изразява като Option Premium - Вътрешна стойност = Стойност на времето. Като цяло, колкото повече време остава до изтичане на опцията, толкова по-голяма е стойността на времето на опцията.
Значението на стойността на времето
Като общо правило, колкото повече време остава до изтичане, толкова по-голяма е стойността на времето на опцията. Обосновката е проста: Инвеститорите са готови да платят по-висока премия за повече време, тъй като договорът ще трябва по-дълго да стане печеливш поради благоприятно движение на основния актив. Обратно, колкото по-малко време остава дадена опция, толкова по-малко от премиум инвеститорите са готови да платят, защото вероятността опцията да има шанс да бъде печеливша се намалява.
Като цяло опцията губи една трета от стойността си през първата половина от живота си, а останалите две трети от стойността си през втората половина. Времевата стойност намалява с течение на времето с ускоряващи се темпове, явление, известно като разпад на времето или разпад на времевата стойност.
Заедно с отброяването до изтичане, друг фактор може да повлияе на времевата стойност на опцията - неизменна колебливост или сумата, която основният актив вероятно ще се движи за определен период от време. Ако предполагаемата нестабилност се увеличи, стойността на времето също ще се повиши. Например, ако инвеститор закупи опция за обаждане с годишна подразбираща се нестабилност от 30 процента, а подразбиращата се нестабилност скочи на 45 процента на следващия ден, стойността на времето на опцията ще се увеличи. Инвеститорите биха могли да разберат, че драматичните движения са добри за шансовете им активът да се придвижи.
Независимо от влиянията, времевата стойност на опцията в крайна сметка намалява до нула към датата на изтичане.
