Правителствата и централните банки обикновено целят годишен темп на инфлация от 2-3%, за да поддържат икономическата стабилност и растеж. Ако инфлацията „прегрее“ и цените се повишат твърде бързо, се използват рестриктивни или „строги“ инструменти за парична и фискална политика. Ако цените започнат да падат най-общо, какъвто е случаят с дефлацията, се използват „разхлабени“ или експанзионни инструменти за парична и фискална политика. Тези видове инструменти обаче са потенциално по-трудни за използване поради технически и реални ограничения.
Дефлацията е сериозен икономически проблем, който може да изостри криза и да превърне рецесията в пълномощна депресия. Когато цените паднат и се очаква да спаднат в бъдеще, бизнеса и физическите лица избират да държат на парите, а не да харчат или инвестират. Това води до спад в търсенето, което от своя страна принуждава предприятията да намалят производството и да продават запаси на още по-ниски цени.
Уволнилите работници и безработните предприятия имат повече трудности при намирането на работа. В крайна сметка те изплащат задължения, причинявайки фалити и недостиг на кредити и ликвидност, известни като дефлационна спирала. Този сценарий е страшен и политиците ще направят всичко необходимо, за да не попаднат в такава икономическа дупка. Ето някои начини, по които правителствата се борят с дефлацията.
Инструменти за парична политика
Понижаване на лимитите на банковия резерв
В системата с частична резервна банка, както в САЩ и останалата част от развития свят, банките използват депозити за създаване на нови заеми. По регламент те могат да го правят само до степента на ограничението на резерва. Понастоящем този лимит е 10% в САЩ, което означава, че за всеки 100 долара, депозирани в банка, той може да отпусне 90 долара и да запази 10 долара като резерви. От тези нови $ 90, $ 81 могат да бъдат превърнати в нови заеми и $ 9, запазени като резерви, и така нататък, докато оригиналният депозит не създаде $ 1000 на стойност нови кредитни пари: $ 100 / 0.10 мултипликатор. Ако лимитът на резервите е отпуснат до 5%, ще се генерира два пъти повече кредит, стимулиращ новите заеми за инвестиции и потребление.
Операции на открития пазар
Централните банки купуват съкровищни ценни книжа на открития пазар и в замяна издават новосъздадени пари на продавача. Това увеличава паричното предлагане и насърчава хората да харчат тези долари. Количествената теория на парите гласи, че като всяка друга стока, цената на парите се определя от нейното търсене и предлагане. Ако се увеличи предлагането на пари, това трябва да стане по-евтино: всеки долар ще купува по-малко неща и така цените ще се покачват, вместо да намаляват.
Понижаване на целевия лихвен процент
Централните банки могат да понижат целевата лихва върху краткосрочните фондове, които са отпуснати на и сред финансовия сектор. Ако този процент е висок, това ще струва на финансовия сектор повече да заеме средствата, необходими за посрещане на ежедневните операции и задължения. Краткосрочните лихви също влияят на по-дългосрочните лихви, така че ако се повиши целевата ставка, дългосрочните пари, като ипотечните заеми, също стават по-скъпи. Понижаването на лихвите прави по-евтино заемането на пари и насърчава нови инвестиции, като се използват заети пари. Той също така насърчава хората да купуват жилище, като намаляват месечните разходи.
Количествено облекчаване
Когато номиналните лихвени проценти са намалени до нула, централните банки трябва да прибягват до нетрадиционни парични инструменти. Количественото облекчаване (QE) е, когато частните ценни книжа се купуват на открития пазар, извън просто хазната. Това не само изпомпва повече пари във финансовата система, но също така оферира цената на финансовите активи, като ги предпазва от по-нататъшно намаляване.
Отрицателни лихви
Друг нетрадиционен инструмент е определянето на отрицателен номинален лихвен процент. Политиката с отрицателен лихвен процент (NIRP) на практика означава, че вложителите трябва да плащат, а не да получават лихва по депозити. Ако стане скъпо да задържите парите, това трябва да насърчи харченето на тези пари за потребление или инвестиране в активи или проекти, които печелят положително. (За повече информация вижте: Как работи нетрадиционната парична политика. )
Инструменти за фискална политика
Увеличете държавните разходи
Кейнсианските икономисти се застъпват за използване на фискалната политика за стимулиране на съвкупното търсене и извеждане на икономика от дефлационен период. Ако хората и предприятията престанат да харчат, няма стимули за фирмите да произвеждат и наемат хора. Правителството може да се присъедини като краен консуматор с надеждата да продължи производството си заедно със заетостта. Правителството дори може да заеме пари за харчене, като поема фискален дефицит. Бизнесът и техните служители ще използват тези държавни пари, за да харчат и инвестират, докато цените не започнат да се покачват отново с търсенето.
Намалете данъчните ставки
Ако правителствата намалят данъците, повече доходи ще останат в джобовете на бизнеса и техните служители, които ще усетят ефект на богатството и ще харчат пари, които преди това са били предназначени за данъци. Един риск от намаляване на данъците през рецесионен период е, че общите данъчни приходи ще спаднат, което може да принуди правителството да ограничи разходите и дори да преустанови дейността на основни услуги. Има противоречиви доказателства дали общите и специфични намаления на данъци всъщност стимулират реалната икономика. (За повече информация вижте: Данъчните намаления стимулират икономиката? )
Долния ред
Докато борбата с дефлацията е малко по-трудна, тъй като сдържането на инфлацията правителствата и централните банки разполагат с набор от инструменти, които могат да използват за стимулиране на търсенето и икономическия растеж. Рискът от дефлационна спирала може да доведе до каскада от негативни резултати, които нараняват всички. Чрез използване на експанзионални фискални и парични инструменти, включително някои нетрадиционни методи, падащите цени могат да бъдат обърнати и съвкупното търсене да бъде възстановено.
