Какво представлява индексът на рентабилност (PI)?
Индексът на рентабилност (PI), алтернативно наричан коефициент на инвестиция на стойност (VIR) или коефициент на инвестиция на печалба (PIR), описва индекс, който представлява връзката между разходите и ползите от предложен проект, използвайки следното съотношение:
ПИ е полезен при класирането на различни проекти, тъй като позволява на инвеститорите да определят количествено стойността, създадена за всяка инвестиционна единица. Индексът на рентабилност 1, 0 е логично най-ниската приемлива мярка за индекса, тъй като всяка стойност, по-ниска от това число, показва, че настоящата стойност на проекта (PV) е по-малка от първоначалната инвестиция. С увеличаването на стойността на индекса за рентабилност се увеличава и финансовата привлекателност на предложения проект.
Индекс на рентабилност
Разбиране на индекса на рентабилността
Индексът на рентабилност е техника за оценка, прилагана към потенциални капиталови разходи. Методът разделя прогнозния приток на капитал на прогнозирания приток на капитал, за да определи рентабилността на даден проект. Както е посочено в горепосочената формула, индексът на рентабилност използва настоящата стойност на бъдещите парични потоци и първоначалната инвестиция, за да представи горепосочените променливи.
Когато използвате индекса на рентабилност, за да сравните желанието на проектите, е от съществено значение да разгледате как техниката пренебрегва размера на проекта. Следователно проектите с по-големи парични потоци могат да доведат до по-ниски изчисления на индекса на рентабилност, тъй като маржовете им на печалба не са толкова високи.
Компоненти на индекса на рентабилността
PV на бъдещите парични потоци (числител): Настоящата стойност на бъдещите парични потоци изисква прилагането на изчисления на стойността на парите във времето. Паричните потоци се дисконтират подходящия брой периоди, за да се приравнят бъдещите парични потоци към текущите парични нива. Сметки за дисконтиране на идеята, че стойността на $ 1 днес не е равна на стойността на $ 1, получена за една година, тъй като парите в настоящето предлагат повече потенциал за печалба чрез лихвоносни спестовни сметки, отколкото пари, които все още не са налични. Паричните потоци, получени допълнително в бъдеще, следователно се считат за по-ниска настояща стойност от парите, получени по-близо до настоящето.
Необходима инвестиция (знаменател): Дисконтираните прогнозни парични потоци представляват първоначалните капиталови разходи на проекта. Първоначалната необходима инвестиция е само паричният поток, необходим в началото на проекта. Всички други разходи могат да възникнат във всяка точка от живота на проекта и те се вземат предвид при изчисляването чрез използване на отстъпки в числителя. Тези допълнителни капиталови разходи могат да доведат до ползи, свързани с данъчното облагане или амортизация.
Изчисляване и тълкуване на индекса на рентабилността
Тъй като изчисленията на индекса на рентабилност не могат да бъдат отрицателни, следователно те трябва да бъдат преобразувани в положителни цифри, преди да бъдат сметнати за полезни. Изчисленията, по-големи от 1, 0, показват, че бъдещите очаквани дисконтирани парични потоци по проекта са по-големи от очакваните дисконтирани парични потоци. Изчисленията по-малки от 1, 0 показват, че дефицитът на отливите е по-голям от намалените притоци и проектът не трябва да се приема. Изчисленията, които са равни на 1.0, водят до ситуации на безразличие, при които всякакви печалби или загуби от даден проект са минимални.
Когато се използва изключително индексът на рентабилност, изчисленията, по-големи от 1, 0, се класират въз основа на най-високото изчисление. Когато е наличен ограничен капитал и проектите са взаимно изключващи се, проектът с най-висок индекс на рентабилност трябва да бъде приет, тъй като той показва проекта с най-продуктивното използване на ограничен капитал. По тази причина индексът на рентабилност се нарича съотношение полза и разходи. Въпреки че някои проекти водят до по-високи нетни настоящи стойности, тези проекти могат да бъдат прехвърлени, тъй като нямат най-високия индекс на рентабилност и не представляват най-изгодното използване на активите на компанията.
