Какво е анализ отгоре надолу?
Анализът отгоре надолу първо разглежда "голямата картина" за инвестиционна идея или избор на акции. След като акциите са идентифицирани като идеално разположени, за да се възползват от глобалната тенденция, тогава аналитикът ще разгледа действителните подробности и баланси на тази подгрупа, за да вземе окончателно инвестиционно решение.
Разбиране на анализ отгоре надолу
Инвеститор, който използва анализ отгоре надолу, обикновено започва с анализ на глобалната икономика. След това те оценяват макро тенденциите в икономиките, които според тях имат най-добрите възможности. След това се оценяват сектори, които са готови да се възползват от тези макро тенденции. И накрая, се избират отделни запаси в благоприятни сектори.
Ключови заведения
- Анализът отгоре надолу започва с най-широката леща на анализа, а не започва със запаси. Анализът отгоре надолу обикновено включва глобален анализ, макро-тенденционен анализ, секторен анализ и след това индивидуален анализ на запасите. Анализът отгоре надолу се използва и в техническия анализ, за да се направи анализ на тенденциите в по-дълги времеви рамки, преди да се стесни до по-кратки графики на времевите рамки.
Елементи на анализ на запасите отгоре надолу: глобален анализ
Инвеститор, абониращ се за анализ отгоре надолу, обикновено започва с глобален анализ. Инвеститорите могат да оценят здравето на световната икономика, като анализират брутния вътрешен продукт (БВП) както на развитите, така и на развиващите се пазари. Инвеститорите трябва също да обмислят геополитическите рискове на дадена страна, за да гарантират, че е безопасно да инвестират. Силният растеж на БВП за няколко години обикновено е показател, че една икономика се представя добре. Ако инвеститорите имат предвид конкретен регион, тогава глобален анализ може просто да се използва за стесняване между държавите в този регион.
Например, инвеститор, който гледа в Азия, може да използва филтър за растеж на БВП и БВП, за да намери държави в Азия с две години нарастващ БВП, но общ БВП в долната част 20 за региона, за да намери запасите на нововъзникващите пазари. Или инвеститор може просто да търси най-голямата азиатска икономика, която отчита най-силния растеж на БВП - който през 2019 г. би бил Китай.
Елементи на анализ на запасите отгоре надолу: Анализ на макро тенденции и секторен анализ
Следващите общи стъпки са макро тенденцията и секторният анализ. Макро тенденциите могат да бъдат определени чрез разглеждане на конкретни области от икономиката на дадена страна, които показват силни признаци на растеж. Продължавайки примера с Китай, нарастващата средна класа в Китай я накара да се превърне в един от най-големите вносители на храни в света. За да анализират допълнително макро тенденциите, инвеститорите могат да разгледат специфичните храни, които се внасят, сравнявайки основни продукти като говеждо, свинско, млечни, зърнени и маслодайни семена.
След като инвеститорите идентифицират обещаващи макро тенденции, те могат да анализират сектори, които са в добра позиция да се възползват. Например, след като определи, че в Китай има нарастващо търсене на говеждо и млечни храни, инвеститорът ще анализира сектора на потребителските стоки, по-специално на преработените и пакетирани храни, месни продукти и селскостопански продукти. Инвеститорът може да избере да се движи по-рано във веригата на стойността, като се съсредоточи върху вносителите на стоки и дори компаниите в чужбина, които се захранват с тях. Алтернативно, инвеститорите могат да изберат да се движат нагоре по веригата на стойността и да се възползват от вътрешните преработватели на храни, които виждат маржовете за превръщането на стоките в продукти за китайския пазар. Маржовете и показателите за ниво на изпълнение могат да бъдат използвани от инвеститора, за да преценят къде да продължат да копаят.
Слизане на нивото на запасите при анализ на запасите отгоре надолу
След стесняване на търсенето до определен сектор в даден регион, инвеститорите, използващи анализ отгоре надолу, най-накрая стигат до преглед на конкретни акции в подсекторите, които имат най-голям потенциал. В този пример инвеститорът иска да намери компании, които ще бъдат идеално разположени за печалба, докато отговарят на нарастващото търсене на хранителни продукти в Китай. Съчетание от фундаментален и технически анализ може да ви помогне да решите какви акции да закупите. Например, инвеститорите могат да търсят запаси в подсектора на месните потребителски стоки, които имат пазарна капитализация над 1 милиард долара и наскоро преминаха над 200-дневната си подвижна средна стойност. Ако има няколко компании, които отговарят на тези критерии, тогава фундаменталният анализ на техните баланси може да намери най-доброто в рамките на групата по отношение на възвръщаемостта на инвестирания капитал (ROIC) или някаква друга мярка.
Анализ отгоре надолу в техническия анализ
Анализът отгоре надолу има малко по-различен нюанс в техническия анализ. Използва се за получаване на по-изчерпателен поглед върху ценовото действие на ценната книга чрез преминаване от по-широки времеви рамки към по-тесни. Търговецът на ден може първо да анализира дневните или седмичните графики, за да определи дългосрочната тенденция на сигурността, както и нейните значителни нива на подкрепа и съпротива, и след това да премине към по-малка времева рамка, за да установи добра точка за влизане. Например, ако дадена ценна книга е с по-висока тенденция в дневната графика и в часовата диаграма има възходящ импулс, търговец, който използва анализ отгоре надолу, може след това да премине към 15-минутна диаграма и да намери добра входна точка за нея дълга позиция.
