Търговия на взаимни фондове за начинаещи

Съдържание

• Какво представляват взаимните фондове?
• Как търгуват взаимните фондове
• Такси и такси за взаимен фонд
• Толерантност и цели
• Доход или растеж?
• Данъчна стратегия
• Инвестиционни стратегии
• Инвестиране на стойност
• Контрарианско инвестиране
• Инерция за инвестиране
• Долния ред

Купуването на акции във взаимни фондове може да бъде плашещо за начинаещите инвеститори. Налично е огромно количество средства, всички с различни инвестиционни стратегии и групи активи. Търговските акции във взаимни фондове се различават от търговските акции в акции или борсово търгувани фондове (ETFs). Таксите за взаимни фондове могат да бъдат сложни. Разбирането на тези такси е важно, тъй като те имат голямо влияние върху резултатите от инвестициите във фонд.

Какво представляват взаимните фондове?

Взаимният фонд е инвестиционна компания, която взема пари от много инвеститори и ги обединява в едно голямо гърне. Професионалният мениджър на фонда инвестира парите в различни видове активи, включително акции, облигации, стоки и дори недвижими имоти. Инвеститор купува дялове във взаимния фонд. Тези акции представляват дял от собствеността върху част от активите, притежавани от фонда. Взаимните фондове са предназначени за инвеститори в дългосрочен план и не се предвижда да се търгуват често поради структурата на техните такси.

Взаимните фондове често са привлекателни за инвеститорите, защото са широко диверсифицирани. Диверсификацията помага да се сведе до минимум рискът за инвестиция. Вместо фондовете да предлагат цялостен инвестиционен механизъм, вместо да се налага да изследват и да вземат индивидуално решение за всеки вид актив, който да се включи в портфейл. Някои взаимни фондове могат да имат хиляди различни участия. Взаимните фондове също са много ликвидни. Лесно е да купувате и изкупувате дялове във взаимни фондове.

Има голямо разнообразие от взаимни фондове, които трябва да се вземат предвид. Някои от основните видове фондове са облигационни фондове, фондови фондове, балансирани фондове и индексни фондове.

Облигационните фондове държат ценни книжа с фиксиран доход. Тези облигации плащат редовно лихва на своите притежатели. Взаимният фонд извършва разпределение на притежателите на взаимни фондове от този интерес.

Фондовите фондове правят инвестиции в акции на различни компании. Фондовите фондове се стремят да печелят основно чрез поскъпването на акциите във времето, както и изплащането на дивиденти. Фондовите фондове често имат стратегия за инвестиране в компании въз основа на пазарната им капитализация, общата стойност на долара на непогасените акции на компанията. Например, акциите с големи капитали се определят като тези с пазарна капитализация над 10 милиарда долара. Фондовите фондове могат да се специализират в акции с големи, средни или малки капитали. Фондовете с малки капитали обикновено имат по-висока волатилност от фондовете с големи капитали.

Балансираните фондове притежават микс от облигации и акции. Разпределението между акции и облигации в тези фондове варира в зависимост от стратегията на фонда. Индексните фондове проследяват изпълнението на индекс като S&P 500. Тези средства се управляват пасивно. Те държат подобни активи на индекса, който се проследява. Таксите за тези видове средства са по-ниски поради рядкото оборот на активи и пасивното управление.

Как търгуват взаимните фондове

Механиката на взаимните фондове за търговия е различна от тази на ETFs и акции. Взаимните фондове изискват минимални инвестиции от където и да е от 1000 до 5000 долара, за разлика от акции и ETF, където минималната инвестиция е една акция. Взаимните фондове търгуват само веднъж на ден след затварянето на пазарите. Акциите и ETF-ите могат да бъдат търгувани във всяка точка по време на деня за търговия.

Цената за акциите във взаимен фонд се определя от нетната стойност на активите (NAV), изчислена след затварянето на пазара. НСА се изчислява чрез разделяне на общата стойност на всички активи в портфейла, намалена с задълженията, на броя на непогасените акции. Това е различно от акциите и ETF, при които цените се колебаят по време на деня за търговия.

Инвеститор купува или изкупува дялове на взаимни фондове директно от самия фонд. Това е различно от акциите и ETFs, при което контрагент по закупуването или продажбата на акция е друг участник на пазара. Взаимните фондове начисляват различни такси за покупка или обратно изкупуване на акции.

Такси и такси за взаимен фонд

За инвеститорите е важно да разберат вида на таксите и таксите, свързани с покупката и обратно изкупуване на дялове на взаимни фондове. Тези такси варират в широки граници и могат да окажат драматично въздействие върху резултатите от инвестицията във фонда.

Някои взаимни фондове начисляват такси за натоварване, когато купуват или изкупуват акции във фонда. Натоварването е подобно на комисионната, платена при покупка или продажба на склад. Таксата за натоварване компенсира посредника по продажбата за време и опит в избора на фонда за инвеститора. Таксите за натоварване могат да бъдат от 4% до 8% от сумата, инвестирана във фонда. Авансово натоварване се начислява, когато инвеститор първо купи акции във фонда.

Обратно зареждане, наречено също такса за отсрочени продажби, се начислява, ако акциите на фонда се продадат в определен срок след първо закупуването им. Натоварването в задния край обикновено е по-голямо през първата година след закупуването на акциите, но след това намалява всяка година след това. Например, фондът може да начисли 6%, ако акциите бъдат изкупени през първата година на собственост, а след това може да намали тази такса с 1% всяка година до шестата година, когато не се начислява такса.

Такса за ниво на натоварване е годишна такса, която се приспада от активите във фонд за заплащане на разходите за дистрибуция и маркетинг за фонда. Тези такси са известни също като 12b-1 такси. Те са фиксиран процент от средните нетни активи на фонда и ограничени до 1% по закон. По-специално 12b-1 такси се считат за част от съотношението на разходите за фонд.

Съотношението на разходите включва текущи такси и разходи за фонда. Коефициентите на разходите могат да варират в големи граници, но обикновено са от 0, 5 до 1, 25%. Пасивно управляваните фондове, като например индексните фондове, обикновено имат по-ниски съотношения на разходите от активно управляваните фондове. Пасивните фондове имат по-нисък оборот в своите участия. Те не се опитват да надминат референтен индекс, а просто се опитват да го дублират и по този начин не е необходимо да компенсират управителя на фонда за неговата експертиза в избора на инвестиционни активи.

Коефициентите за такси и разходи за натоварване могат да бъдат значително затягане на инвестиционните резултати. Средствата, които таксуват товари, трябва да надминат техния референтен индекс или подобни фондове, за да оправдаят таксите. Много изследвания показват, че средствата за зареждане често не се представят по-добре от техните колеги без натоварване. По този начин за повечето инвеститори няма смисъл да купуват акции във фонд с товари. По подобен начин фондовете с по-висок коефициент на разход също имат тенденция да се представят по-лошо от фондовете с ниски разходи.

Тъй като по-високите им разходи намаляват възвръщаемостта, активно управляваните взаимни фондове понякога получават лош рап като група като цяло. Но много международни пазари (особено нововъзникващите) са прекалено трудни за директни инвестиции - те не са високо ликвидни и не са подходящи за инвеститорите - и нямат всеобхватен индекс, който да следват. В този случай си струва да има професионален мениджър, който да се справя с всички сложности и за кого си струва да плащате активна такса.

Толерантност към риск и инвестиционни цели

Първата стъпка при определяне на годността на всеки инвестиционен продукт е да се оцени толерантността към риска. Това е способността и желанието да поемете риск в замяна на възможността за по-висока възвръщаемост. Въпреки че взаимните фондове често се считат за една от по-сигурните инвестиции на пазара, някои видове взаимни фондове не са подходящи за тези, чиято основна цел е да се избегнат загуби на всяка цена. Агресивните фондови фондове например не са подходящи за инвеститори с много нискорискови отклонения. По подобен начин някои високодоходни облигационни фондове също могат да бъдат твърде рисковани, ако инвестират в облигации с нисък рейтинг или боклуци, за да генерират по-висока доходност.

Вашите конкретни инвестиционни цели са следващото най-важно съображение при оценка на годността на взаимните фондове, правейки някои взаимни фондове по-подходящи от други.

За инвеститор, чиято основна цел е да запази капитала, което означава, че е готова да приеме по-ниски печалби в замяна на сигурността да знае, че първоначалната му инвестиция е безопасна, високорисковите фондове не са добра позиция. Този тип инвеститори имат много ниска степен на риск и трябва да избягват повечето фондови фондове и много по-агресивни облигационни фондове. Вместо това, потърсете облигационни фондове, които инвестират в само високопоставени държавни или корпоративни облигации или фондове на паричния пазар.

Ако основната цел на инвеститора е да генерира голяма възвръщаемост, тя вероятно е готова да поеме по-голям риск. В този случай високодоходните фондови и облигационни фондове могат да бъдат отличен избор. Въпреки че потенциалът за загуба е по-голям, тези фондове имат професионални мениджъри, които са по-склонни от обикновения инвеститор на дребно да генерират значителни печалби, като купуват и продават авангардни акции и рискови дългови ценни книжа. Инвеститорите, които искат агресивно да увеличат богатството си, не са добре пригодени за фондове на паричния пазар и други високо стабилни продукти, тъй като честотата на възвръщаемост често не е много по-голяма от инфлацията.

Доход или растеж?

Взаимните фондове генерират два вида доходи: капиталови печалби и дивиденти. Въпреки че всяка нетна печалба, генерирана от фонд, трябва да се предава на акционерите поне веднъж годишно, честотата, с която различните фондове извършват разпределение, варира в широки граници.

Ако вместо това искате да използвате нейната инвестиция за създаване на редовен доход, фондовете, които носят дивидент, са отличен избор. Тези средства инвестират в различни дивидентни акции и лихвоносни облигации и изплащат дивиденти поне веднъж годишно, но често на тримесечие или полугодие. Въпреки че тежките фондови фондове са по-рискови, тези видове балансирани фондове се предлагат в редица съотношения между акции и облигации.

Данъчна стратегия

При оценката на годността на взаимните фондове е важно да се вземат предвид данъците. В зависимост от текущото финансово състояние на инвеститора, доходите от взаимни фондове могат да окажат сериозно влияние върху годишните данъчни задължения на инвеститора. Колкото повече доходи тя печели през дадена година, толкова по-високи са нейните обикновени приходи и капиталови печалби.

Фондовете, които носят дивиденти, са лош избор за тези, които искат да намалят данъчните си задължения. Въпреки че фондовете, които използват дългосрочна инвестиционна стратегия, могат да изплащат квалифицирани дивиденти, които се облагат с по-ниската ставка на капиталовите печалби, всяко изплащане на дивиденти увеличава облагаемия доход на инвеститора за годината. Най-добрият избор е да я насочите към средства, насочени повече към дългосрочните капиталови печалби и да избегнете дивидентните акции или лихвоносните корпоративни облигации.

Фондовете, които инвестират в безмитни държавни или общински облигации, генерират лихви, които не подлежат на федерален данък. Така че тези продукти може да са добър избор. Не всички данъчни облигации обаче са напълно необлагаеми, така че не забравяйте да проверите дали тези приходи са предмет на държавни или местни данъци.

Много средства предлагат продукти, управлявани с конкретна цел данъчна ефективност. Тези средства използват стратегия за изкупуване и задържане на ценни книжа за изплащане на дивиденти или лихви. Те се предлагат в най-различни форми, така че е важно да се вземат предвид толерантността към риска и инвестиционните цели, когато се търси фонд, ефективен за данъци.

Има много показатели за проучване, преди да решите да инвестирате във взаимен фонд. Morningstar (MORN) предлага страхотен сайт за анализиране на средства и предлага подробности за средствата, които включват подробности за разпределението на активите му и смесват между акции, облигации, парични средства и всякакви алтернативни активи, които могат да бъдат държани. Той също така популяризира полето за инвестиционен стил, което разделя фонда между пазарната му граница, върху която се фокусира (малка, средна и голяма капачка) и инвестиционния стил (стойност, растеж или смес, което е смесица от стойност и растеж). Други ключови категории обхващат следното:

• Коефициенти на разход на фонд за преглед на инвестиционните му участияБиографски подробности за управленския екип Колко силни са управленските му умения от колко време насам

За да може фондът да е покупка, той трябва да има комбинация от следните характеристики: страхотен дългосрочен (не краткосрочен) опит, начисляване на сравнително ниска такса в сравнение с групата на връстници, инвестиране при последователен подход, базиран на изключен кутията за стил и притежават мениджърски екип, който съществува от дълго време. Morningstar обобщава всички тези показатели в звездна оценка, което е добро място да започнете да придобивате усещане за това колко силен е бил взаимният фонд. Имайте предвид обаче, че оценката е насочена назад.

Инвестиционни стратегии

Отделните инвеститори могат да търсят взаимни фондове, които следват определена инвестиционна стратегия, която инвеститорът предпочита, или сами да прилагат инвестиционна стратегия, като купуват акции във фондове, които отговарят на критериите на избрана стратегия.

Инвестиране на стойност

Инвестирането на стойност, популяризирано от легендарния инвеститор Бенджамин Греъм през 30-те години на миналия век, е една от най-добре утвърдените, широко използвани и уважавани стратегии за инвестиране в акции. Купувайки акции по време на Голямата депресия, Греъм беше фокусиран върху идентифицирането на компании с истинска стойност и чиито цени на акциите бяха или подценени, или най-малкото не прекалено инфлатирани и следователно не са лесно предразположени към драматичен спад.

Класическият показател за инвестиране на стойност, използван за идентифициране на подценяваните акции, е съотношението цена-книга (P / B). Инвеститорите на стойност предпочитат да виждат коефициентите на P / B поне под 3, а в идеалния случай под 1. Въпреки това, тъй като средното съотношение P / B може да варира значително в секторите и отраслите, анализаторите обикновено оценяват стойността на P / B на компанията във връзка с тази на подобни компании, занимаващи се със същия бизнес.

Докато самите взаимни фондове технически нямат коефициент P / B, средно претегленото съотношение P / B за акциите, които взаимен фонд притежава в своя портфейл, може да бъде намерено на различни сайтове за информация за взаимни фондове, като Morningstar.com. Съществуват стотици, ако не и хиляди взаимни фондове, които се идентифицират като стойностни фондове или това състояние в техните описания, че принципите за инвестиране на стойност ръководят избора на акции на управителя на фонда.

Инвестирането на стойност надхвърля само като се има предвид P / B стойност на компанията. Стойността на компанията може да съществува под формата на силни парични потоци и сравнително малък дълг. Друг източник на стойност е в специфичните продукти и услуги, които една компания предлага, и как те се проектират да изпълняват на пазара.

Разпознаването на търговската марка, макар и да не е точно измеримо в долари и центове, представлява потенциална стойност за една компания и ориентир за заключение, че пазарната цена на акциите на компанията в момента е подценена в сравнение с истинската стойност на компанията и нейната операции. Почти всяко предимство, което една компания има пред своите конкуренти или в икономиката като цяло, предоставя източник на стойност. Стойностите на инвеститорите вероятно ще разгледат относително стойностите на отделните акции, които съставляват портфолиото на взаимен фонд.

Контрарианско инвестиране

Контрарийските инвеститори противоречат на преобладаващите пазарни настроения или тенденция. Класически пример за инвестиране на контрариантите е продажбата на къси или поне избягване на купуването на акции от дадена индустрия, когато инвестиционните анализатори от целия борд практически всички проектират над средните печалби за компании, работещи в определения отрасъл. Накратко, контрариантите често купуват това, което повечето инвеститори продават, и продават това, което купуват по-голямата част от инвеститорите.

Тъй като контрарийските инвеститори обикновено купуват акции, които не са в полза или чиито цени са намалели, контрарийното инвестиране може да се разглежда като сходно с инвестирането в стойност. Въпреки това, контрарийните търговски стратегии са склонни да се ръководят повече от факторите на пазарните настроения, отколкото от стратегиите за инвестиране на стойност и да разчитат по-малко на конкретни основни показатели за анализ, като съотношението P / B.

Контрарианското инвестиране често се разбира погрешно като се състои в това просто да се продават акции или фондове, които се увеличават, и да се купуват акции или средства, които намаляват, но това е подвеждащо опростяване. Контрариантите често са по-склонни да противоречат на преобладаващите мнения, отколкото да противоречат на преобладаващите ценови тенденции. Противоположният ход е да закупите акции или фонд, чиято цена се увеличава, въпреки непрекъснатото и широко разпространено пазарно мнение, че цената трябва да пада.

Има много взаимни фондове, които могат да бъдат определени като контрариантски фондове. Инвеститорите могат да търсят фондове в контрастилен стил, в които да инвестират, или могат да използват стратегия за търговия с взаимен фонд за взаимен фонд, като избират взаимни фондове, които да инвестират, като използват принципите на контрарийските инвестиции. Инвеститорите на взаимни фондове на контрариантите търсят взаимни фондове, за да инвестират в запасите на компаниите в сектори или отрасли, които понастоящем не са в полза на пазарните анализатори, или търсят средства, инвестирани в сектори или отрасли, които имат по-малко резултати в сравнение с общия пазар.

Отношението на контрагента към сектор, който от няколко години е недостатъчен, може да се окаже, че продължителният период от време, през който акциите на сектора се представяха слабо (по отношение на общата пазарна средна стойност), само прави по-вероятна скоро секторът започват да преживяват обрат на богатството нагоре.

Инерция за инвестиране

Инерционното инвестиране има за цел да извлече полза от следващите силни тенденции. Моментното инвестиране е тясно свързано с подхода за инвестиране в растеж. Измерваните показатели при оценката на силата на ценовия импулс на взаимния фонд включват средно претегленото съотношение цена-печалба към растеж (PEG) на портфейлните участия на фонда или процентното увеличение на годишната стойност на нетните активи на фонда (NAV).

Подходящите взаимни фондове за инвеститорите, които искат да използват инерционна стратегия за инвестиране, могат да бъдат идентифицирани чрез описания на фондовете, когато управителят на фонда ясно заявява, че импулсът е основен фактор при избора на акциите за портфейла на фонда. Инвеститорите, които желаят да следват пазарния импулс чрез инвестиции във взаимни фондове, могат да анализират инерционните резултати на различните фондове и да направят съответния избор на фондове. Търговецът с инерция може да търси средства с ускоряване на печалбата за период от време; например средства с НСА, които се повишиха с 3% преди три години, с 5% през следващата година и със 7% през последната година.

Инвеститорите на инерция могат също така да се стремят да идентифицират конкретни сектори или отрасли, които демонстрират ясни доказателства за силен импулс. След като идентифицират най-силните индустрии, те инвестират във фондове, които предлагат най-изгодното излагане на компании, ангажирани в тези индустрии.

Долния ред

Веднъж Бенджамин Греъм написа, че печеленето на пари от инвестирането трябва да зависи "от размера на интелигентните усилия, които инвеститорът е готов и способен да внесе, за да се справи със задачата си" на анализа на сигурността. Когато става въпрос за закупуване на взаимен фонд, инвеститорите трябва да си свършат домашното. В някои отношения това е по-лесно, отколкото да се съсредоточите върху закупуването на отделни ценни книжа, но все пак добавя някои важни други области за изследване, преди да купите. Като цяло има много причини, поради които инвестирането във взаимни фондове има смисъл и малко старание може да направи всичко различно - и да осигури мярка за комфорт.