Съкровищни ​​сметки - t

Съдържание

• Какво е сметка за хазна?
• Разбиране на финансите
• Закупуване на ДКО
• Плюсове и минуси за инвестиции в T-Bill
• Какво влияе върху цените на T-Bill?
• Пример за реалния свят

Какво е сметка за хазна?

Законопроектът за финансите (T-Bill) е краткосрочно задължение за държавен дълг на САЩ, подкрепено от Министерството на финансите със срок на падежа от една година или по-малко. Съкровищните сметки обикновено се продават в купюри от 1000 долара. Някои обаче могат да достигнат максимална деноминация от 5 милиона долара при неконкурентни оферти. Тези ценни книжа се считат за нискорискови и сигурни инвестиции.

Министерството на финансите продава ДЦК по време на търговете, като използва конкурентен и неконкурентен процес на наддаване. Неконкурентните оферти - известни също като неконкурентни оферти - имат цена, базирана на средната стойност на всички получени конкурентни оферти. Облигациите на ДЦК имат висока осезаема нетна стойност.

Ключови заведения

• Законопроектът за финансите (T-Bill) е краткосрочно задължение, поддържано от Министерството на финансите на САЩ, с матуритет от една година или по-малко. Касовите бонове обикновено се продават в купюри от 1000 долара, докато някои могат да достигнат максимален деноминация от 5 милиона долара. Колкото по-дълга е падежът, толкова по-висок е лихвеният процент, който Т-банкът ще плаща на инвеститора.

Министерство на финансите

Разбиране на финансите

Правителството на САЩ издава ДЦП за финансиране на различни публични проекти, като например строителството на училища и магистрали. Когато инвеститор закупи Т-банк, правителството на САЩ ефективно изписва IOU на инвеститора. Облигациите се считат за сигурна и консервативна инвестиция, тъй като правителството на САЩ ги подкрепя.

Облигациите обикновено се държат до падежа. Някои притежатели обаче могат да пожелаят да изплатят пари преди падежа и да реализират краткосрочните печалби от лихви чрез препродажба на инвестицията на вторичния пазар.

Падеж на T-Bill

Облигациите на ДЦК могат да имат падеж само от няколко дни или максимум до 52 седмици, но общите падежи са 4, 8, 13, 26 и 52 седмици. Колкото по-дълга е падежът, толкова по-висок е лихвеният процент, който Т-банкът ще плаща на инвеститора.

Изкупуване на T-Bill и лихви

Облигациите се издават с отстъпка от номиналната стойност или от номиналната стойност на сметката, което означава, че покупната цена е по-малка от номиналната стойност на сметката. Например сметка за 1000 долара може да струва на инвеститора 950 долара да купи продукта.

Когато сметката падежира, на инвеститора се изплаща номиналната стойност - номиналната стойност на закупената от тях сметка. Ако размерът на номиналната стойност е по-голям от покупната цена, разликата е получената лихва за инвеститора. Облигациите не плащат редовни лихвени плащания, както при купонната облигация, но T-законопроектът включва лихва, отразена в сумата, която плаща при падежа.

Обмисляне на данъчни такси

Приходите от лихви от ДЦК се освобождават от държавни и местни данъци. Приходите от лихви обаче подлежат на федерален данък. Инвеститорите могат да получат достъп до изследователския отдел на уебсайта на TreasuryDirect за повече данъчна информация.

Закупуване на ДКО

Преди издадените облигации могат да бъдат закупени на вторичния пазар чрез брокер. Новите емисии на ДЦК могат да бъдат закупени на търгове, провеждани от правителството на сайта TreasuryDirect. Закупените на аукциона облигации на ДЦК се определят чрез процедура на наддаване. Офертите се посочват като конкурентни или неконкурентни оферти. Други участници в търга могат да бъдат непреки кандидати, които купуват чрез тръбопровод като банка или дилър. Кандидатите могат също да бъдат директни кандидати, които купуват от свое име. Кандидатите варират от отделни инвеститори до хедж фондове, банки и първични дилъри.

Конкурентната оферта определя цена с отстъпка от номиналната стойност на Т-банкнота, което ви позволява да посочите доходността, която искате да получите от T-Bill. Търговете с неконкурентни оферти позволяват на инвеститорите да подадат оферта за закупуване на определена сума от сметки в долар. Доходът, който инвеститорите получават, се основава на средната тръжна цена от всички участници в търга.

Конкурентните оферти се правят чрез местна банка или лицензиран брокер. Отделните инвеститори могат да правят неконкурентни оферти чрез уебсайта на TreasuryDirect. След като приключите, закупуването на Д-та служи като изявление от правителството, в което се казва, че дължите парите, които сте инвестирали, в съответствие с условията на офертата.

Плюсове и минуси за инвестиции в T-Bill

Министерството на финансите е една от най-сигурните инвестиции, достъпни за инвеститора. Но тази безопасност може да дойде на цена. Облигациите плащат фиксиран лихвен процент, който може да осигури стабилен доход. Ако обаче лихвените проценти се повишат, съществуващите ДЦК отпадат в полза, тъй като техните лихвени проценти са по-малко привлекателни в сравнение с общия пазар. В резултат на това облигациите имат лихвен риск, което означава, че съществуващите притежатели на облигации могат да загубят от по-високи лихвени проценти в бъдеще.

Въпреки че облигациите имат нулев риск по подразбиране, възвръщаемостта им обикновено е по-ниска от корпоративните облигации и някои депозитни сертификати. Тъй като ценните книжа не плащат периодични лихвени плащания, те се продават на намалена цена до номиналната стойност на облигацията. Печалбата се реализира при падежа на облигацията, което е разликата между покупната цена и номиналната стойност.

Ако обаче се продават рано, може да има печалба или загуба в зависимост от това къде цените на облигациите се търгуват в момента на продажбата. С други думи, ако бъде продадена рано, продажната цена на Т-банкната може да бъде по-ниска от първоначалната покупна цена.

Професионалисти

• Нулев риск по подразбиране, тъй като ДЦК имат гаранция от правителството на САЩ.

• Облигациите предлагат ниско изискване за минимална инвестиция от 100 долара.

• Приходите от лихви се освобождават от държавни и местни данъци, но подлежат на федерални данъци.

• Инвеститорите могат да купуват и продават облигации с лекота на вторичния пазар на облигации.

Против

• Облигациите предлагат ниска възвръщаемост в сравнение с други дългови инструменти, както и в сравнение с депозитни сертификати (CD).

• T-Bill не плаща купон - лихвени плащания - което води до падежа му.

• Облигациите могат да възпрепятстват паричния поток за инвеститорите, които изискват постоянен доход.

• Облигациите имат риск от лихвен процент, така че техният процент може да стане по-малко привлекателен в среда с повишаващ се лихвен процент.

Какво влияе върху цените на T-Bill?

Цените на ДЦК се колебаят подобно на другите дългови ценни книжа. Много фактори могат да повлияят на цените на ДЦК, включително макроикономическите условия, паричната политика и общото търсене и предлагане на каси.

Дати на падеж

Облигациите с по-дълъг срок на падеж имат по-висока доходност от тези с по-кратък падеж. С други думи, краткосрочните облигации се дисконтират по-малко от дългосрочните облигации. По-дългите падежи плащат по-висока възвръщаемост от краткосрочните сметки, защото има по-голям риск в инструментите, което означава, че има по-голям шанс лихвените проценти да се повишат. Повишаващите се пазарни лихвени проценти правят ДЦК с фиксирана ставка по-малко привлекателни.

Пазарен риск

Толерантността на инвеститорите към риска влияе върху цените. Цените на T-Bill обикновено намаляват, когато други инвестиции като акции изглеждат по-малко рискови и американската икономика е в разрастване. Обратно, по време на рецесии инвеститорите са склонни да инвестират в ДЦК като сигурно място за парите си, което предизвиква търсенето на тези безопасни продукти. Тъй като ДЦК са подкрепени от пълната вяра и кредит на правителството на САЩ, те се разглеждат като най-близкото до безрисковата възвръщаемост на пазара.

Федералният резерв

Паричната политика, определена от Федералния резерв чрез лихвения процент на федералните фондове, оказва силно влияние и върху цените на ДЦК. Процентът на федералните фондове се отнася до лихвения процент, който банките начисляват на други банки, за да им отпускат пари от резервите си за овърнайт. Фед увеличава или намалява процента на нахранените средства в опит да сключи или да разшири паричната политика и наличието на пари в икономиката. По-ниският лихвен процент позволява на банките да разполагат с повече пари за отпускане на кредити, докато по-високият размер на нахранените средства намалява парите в системата за банките.

В резултат на това действията на Фед оказват влияние върху краткосрочните ставки, включително тези за Т-сметката. Нарастващата ставка на федералните фондове има тенденция да изтегля пари от хазната и да инвестира в по-високи доходи. Тъй като лихвеният процент на ДЦК е фиксиран, инвеститорите са склонни да продават ДЦК, когато Федералният резерв увеличава тарифите, тъй като ставките на Т-банкнотите са по-малко привлекателни. И обратното, ако Фед намали лихвените проценти, парите се вливат в съществуващи ДЦК, повишаващи цените, докато инвеститорите изкупуват по-високодоходните ДКО.

Федералният резерв е и един от най-големите купувачи на ценни книжа на държавния дълг. Когато Федералният резерв купува държавни облигации на САЩ, цените на облигациите се увеличават, докато паричното предлагане се увеличава в цялата икономика, тъй като продавачите получават средства за харчене или инвестиране. Средствата, депозирани в банки, се използват от финансовите институции за отпускане на заеми на фирми и физически лица, засилващи икономическата активност.

Цените на T-Bill обикновено се повишават, когато Фед провежда експанзионистична парична политика, купувайки каси. Обратно, цените на ДЦК падат, когато Фед продаде дълговите си ценни книжа.

инфлация

Министерството на финансите също трябва да се конкурира с инфлацията, която измерва темпото на повишаване на цените в икономиката. Дори ДЦК да са най-ликвидната и най-сигурната гаранция за дълг на пазара, по-малко инвеститори са склонни да ги купуват в моменти, когато инфлацията е по-висока от възвръщаемостта на ДЦК. Например, ако инвеститор закупи ДКО с доходност от 2%, докато инфлацията беше 3%, инвеститорът ще има нетна загуба от инвестицията, ако се измерва реално. В резултат цените на ДЦК обикновено падат през инфлационните периоди, тъй като инвеститорите ги продават и избират за по-високи доходни инвестиции.

Пример в реалния свят за закупуване на банкноти

Като пример, нека да кажем, че инвеститор купува номинална стойност от 1000 долара T-Bill с конкурентна оферта от $ 950. Когато T-Bill падежира, инвеститорът се изплаща 1000 долара, като по този начин печели 50 долара лихва върху инвестицията. Гарантирано е, че инвеститорът ще възстанови поне покупната цена, но тъй като Министерството на финансите на САЩ поддържа ДЦК, лихвата трябва да бъде спечелена.

Както бе посочено по-рано, Министерството на финансите провежда търгове за нови облигации през цялата година. На 28 март 2019 г. Министерството на финансите издаде 52-седмична Д-та на дисконтирана цена от $ 97.613778 до номинална стойност от 100 долара. С други думи, това ще струва приблизително 970 долара за сметка на 1000 долара.