Доверително отклонение е споразумение в договор за облигация, сключен между емитент на облигации и довереник, който представлява интересите на притежателя на облигацията, като подчертава правилата и отговорностите, които всяка страна трябва да спазва. Той може също да посочва откъде се извлича потока на дохода за облигацията.
Разрушаване на доверието
Облигациите се издават на кредитори или инвеститори за събиране на пари за корпорация или държавен орган. За да емитира облигация, емитентът наема трето лице повереник, обикновено банка или доверително дружество, което да представлява интересите на своите инвеститори в облигации. Споразумението, сключено от емитента и попечителят, е посочено като доверие.
Доверителното отклонение е правен и задължителен договор, който е създаден с цел защита на интересите на притежателите на облигации. Името и информацията за контакт на довереника са включени в документа, който подчертава условията и условията, които емитентът, заемодателят и синдикът трябва да спазват по време на живота на облигацията. Разделът относно ролята на попечителя е важен, тъй като дава ясна информация за това как ще се справят непредвидени инциденти. Например, ако възникне конфликт на интереси, включващ ролята на довереника като довереник, при определени доверителни нагласи въпросът трябва да бъде решен в рамките на 90 дни. В противен случай ще бъде нает нов синдик.
Доверителното отклонение включва също характеристиките на облигацията, като дата на падеж, номинална стойност, процент на купон, схема на плащане и цел на емисията облигации. Една част от доверието е диктуваща обстоятелствата и процесите около неизпълнението. Отделът създава механизъм за колективни действия, при който кредиторите или притежателите на облигации могат да събират по справедлив, подреден начин, ако се случи неизпълнение. Притежателят на облигации трябва да е запознат с тези ситуации, тъй като разбирането на правилната последователност на събитията ще им позволи да предприемат правилния ход на действие, ако възникне неизпълнение.
Защитните или ограничителните споразумения се подчертават в доверието. Например, доверителен отчет може да посочва дали емитирана облигация може да бъде изискана. Ако емитентът може да „изиска“ облигацията, титулярът ще включва защита на обажданията за притежателя на облигацията, което е периодът, през който емитентът не може да изкупи облигациите от пазара. След периода на защита на повикванията, тирето може да изброява първите дати на повикване и всички следващи дати на повикване, които издателят може да упражни правото си на повикване. Премия за разговори, тоест цената, която ще бъде платена, ако емитентът изкупи обратно облигацията, също е посочена в тръстния ред.
Почти всички отпечатъци включват клаузи за подчинение, които ограничават размера на допълнителния дълг, който емитентът може да поеме, а всички последващи дългове са подчинени на предходни дългове. Без такива ограничения притежателите на облигации ще бъдат изложени на риск от неизпълнение, ако на емитента бъде разрешено да издаде неограничен размер на дълга.
Копие от тирето трябва да бъде подадено в Комисията за ценни книжа и борси (SEC) за корпоративни облигации с общи емисии от най-малко 5 милиона долара. Корпоративните емисии за по-малко от 5 милиона щатски долара, общински облигации и облигации, емитирани от правителството, не са длъжни да подават доверителни отчети в SEC. Тези освободени предприятия могат да изберат да създадат доверие, за да успокоят бъдещите купувачи на облигации, а не да се придържат към нито един федерален закон. Също така, доверителните акции не могат да бъдат включени във всеки облигационен договор, като се има предвид, че някои държавни облигации разкриват подобна информация (задълженията и правата на емитента и облигационерите) в документ, наречен решение за облигация.
