Какво е претъпкано късо?
Препълнен шорт е търговия от късата страна с голям брой участници, което значително увеличава рисковете от кратко стискане. Пренаселен къс може да възникне във всеки клас активи - акции, облигации, стоки или валути. Ако кратко пресоване се развие на препълнен къс, това може да доведе до значителни загуби - особено ако участниците не са използвали поръчка за стоп-загуба.
Разбиране на препълнен късо
За да помогнете за разбирането на психологията зад препълнената кратка търговия, помислете за този пример. Визуализирайте голям брой хора, които са претъпкани в малка стая, за да надникнат с болезнено очарование на коматозно опасно създание - като дрънкалка или гигантски паяк. Ами какво ще стане, ако гърмящата змия или паяк изведнъж оживее? Печатът за излизане от стаята е длъжен да доведе до тежка телесна повреда и нараняване, тъй като хората се карат да излязат възможно най-бързо. Когато това се случи на пазара, виждаме подобна борба за покриване на позиции и вместо нараняване загубите са пътната такса, която се извлича от тълпата.
Ключови заведения
- Препълнените шорти се отнасят до голямо количество къси позиции върху единична акция, валута или друг актив. Препълнените шорти са много податливи на кратко стискане, ако пазарът се обърне. Краткият интерес е основният начин за идентифициране на препълнен къс и трябва да даде на търговците пауза преди да пилинг.
Кога възникват претъпкани шорти?
Препълнените шорти обикновено са в изобилие в края на опашката на мечешки пазар. На пазарите на акции началото на биков пазар често е белязано от масивно покриване на претъпкани къси сделки, което води до нарастване на референтните индекси и отчитане на значителни аванси, както се случи през март 2003 г. и отново през март 2009 г. близо до приключването на Голямата рецесия, Пренаселеният къс също може да стигне до рязък край поради специфичните за компанията новини, като например поглъщане или надграждане на печалбата, което причинява голям кратък натиск. Например, през 2015 г. производителят на кафеени шушулки Keurig Green Mountain Inc. скочи с приблизително 70% при новините за поглъщане, което предизвика натиск внезапно да прекрати дългосрочната пренаселена кратка търговия с акции.
Мониторинг на препълнени къси панталони
Инвеститорите могат да идентифицират препълнени шорти, като анализират показатели като кратък лихвен процент и краткосрочно лихвено съотношение (SIR) за акции. Ако тези показатели показват бързи увеличения, това може да сигнализира, че кратката търговия е претъпкана. Перспективата за получаване на някакви печалби, като следвате (мечешката) тенденция, в този случай трябва да се прецени спрямо риска от нанасяне на значителни загуби, ако шортите се изтръгнат.
Пример за препълнени шорти на валутния пазар
Заем, взет в чуждестранна валута, представлява къса позиция в него. Това е така, защото лицето или компанията обикновено преобразуват заема в чуждестранна валута в местна валута, но евентуалното погасяване се извършва във валутата. През 2015 г. десетки хиляди потребители в Източна Европа са изправени пред рязко по-високи разходи за погасяване на ипотечни заеми, деноминирани в швейцарски франкове, след като Швейцария неочаквано елиминира ограничението на валутния курс на франка спрямо еврото през януари същата година. Тези потребители са взели заеми в швейцарски франкове, тъй като лихвените проценти са по-ниски от лихвите по кредитите, деноминирани в техните местни валути.
За съжаление, мнението на повечето участници на пазара, че Швейцария ще продължи да ограничава обменния курс на швейцарския франк, направи кратката търговия с швейцарски франк изключително многолюдна.
Друг пример за пренаселената кратка търговия на валутния пазар е мащабната търговия с пренос, която включваше скъсяване на японската йена и продължителна употреба на активи с по-висока доходност в периода от 2005 г. до 2008 г.
