КАКВО Е Неразделна сметка
Неразделен акаунт или източна сметка представлява предлагане на нова емисия, в която застрахователите носят солидарна отговорност за пускането на общата оферта. Всяка фирма за андеррайтинг е отговорна за поставянето на непродадени части от емисията от други застрахователи.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Неразделен акаунт
Например в неразделен акаунт, една андеррайтерова фирма може да бъде отговорна за поставянето на 15 процента от емисията и прави това. Ако цялата емисия не бъде поставена, фирмата трябва да съдейства за поставянето на остатъка, дори ако тя е по-голяма от първоначалните 15 процента. Това контрастира с разделен или западен акаунт, в който застрахователите са отговорни за поставяне само на определения им процент от офертата. Делът на отговорността се разделя между застрахователите според размера на разпределението им на инвестиционния инструмент.
Андеррайтинг сметки и споразумения
Андеррайтерите в инвестиционните посредници поемат значителен риск от нови емисии на облигации или ценни книжа. Андеррайтерът се съгласява да плати на емитента определена сума пари, независимо от въпросната продажна цена. За да компенсират част от този риск, много фирми ще сключат споразумения за синдикация, които разпространяват рисковете и ползите от подписването на нова емисия. Повечето синдикати се администрират от една от участващите фирми, а най-честата договореност е източната сметка. Въпреки че рисковете при западните сметки са по-малко, тази форма на споразумение между андеррайтерите също ограничава значителните печалби, получени от разликата между покупните и продажните цени на емисията. Ако андеррайтерът може да участва в източна сметка с консорциум от изтъкнати инвестиционни компании с опит в пазарната оценка и търговията с ценни книжа на вторичния пазар, той може да споделя в процент от печалбата, като в същото време влага сравнително малка сума пари за подписване, Андеррайтерите могат да включват клауза за пазарна продажба в споразумението. Това освобождава застрахователя от задълженията за покупка в случай на развитие, което влошава качеството на ценните книжа или което влияе неблагоприятно на емитента. Лошите пазарни условия или ценообразуването обаче не отговарят на условията.
Условията са посочени в споразумението за синдикат, наричано още договор за подписване. Синдикатното споразумение е договорът между членовете на синдиката при предлагане на облигации или акции. Тя включва структурата на таксите. В допълнение към приходите, които членът получава при продажба на акции или облигации, споразумението определя сумата на акциите или облигациите, които всеки член на синдиката се ангажира да продаде. Синдикалният мениджър може да създаде анкети на западни или източни акаунти. Видовете споразумения за поемане на договор включват споразумение за твърд ангажимент, споразумение за най-добри усилия, мини-макс споразумение, изцяло или никакво споразумение и стендбай споразумение.
