Множеството EV / EBITDA и съотношението цена / печалба (P / E) се използват заедно, за да осигурят по-пълен, по-пълен анализ на финансовото състояние на компанията и перспективите за бъдещи приходи и растеж. И двете съотношения използват различен подход, когато анализират дадена компания и предлагат различни гледни точки за нейното финансово здраве.
Ключови заведения
- Инвеститорите могат да използват както коефициента EV / EBITDA, така и съотношението цена / печалба (P / E) като показатели, за да анализират потенциала на компанията като инвестиция. Съотношението EV / EBITDA сравнява стойността на предприятието с неговата печалба преди лихви, данъци амортизация и амортизация. Съотношението цена / печалба (P / E) - също понякога известно като цена, множествена или печалба, многократна - измерва текущата цена на акцията на компанията спрямо нейната печалба на акция.
Съотношението EV / EBITDA
EBITDA означава печалба преди лихви, данъци, амортизация и амортизация. EBITDA се изчислява преди да се вземат предвид други фактори, като лихви и данъци. Освен това той изключва амортизацията и амортизацията, които са непарични разходи. Следователно показателят може да даде по-ясна картина на финансовите резултати на дадена компания. При някои обстоятелства той се използва като алтернатива на нетния доход, когато се оценява рентабилността на компанията.
Другият компонент на съотношението EV / EBITDA е стойността на предприятието (EV). Това е сумата от стойността на капитала или пазарната капитализация на компанията плюс дълга, намален с паричните средства. EV обикновено се използва при оценяване на компания за потенциално изкупуване или поглъщане. Коефициентът EV / EBITDA се изчислява чрез разделяне на EV на EBITDA, за да се постигне кратна печалба, която е по-всеобхватна от съотношението P / E.
Коефициентът EV / EBITDA сравнява стойността на предприятието с неговата печалба преди лихви, данъци, амортизация и амортизация. Този показател се използва широко като инструмент за оценка; тя сравнява стойността на компанията, включително дълга и пасивите, с истинските парични приходи. По-ниските стойности на съотношението показват, че една компания е подценена.
Недостатъци на EV / EBITDA съотношение
Съотношението EV / EBITDA обаче има своите недостатъци. Съотношението не включва капиталови разходи, които за някои отрасли могат да бъдат значителни. В резултат на това той може да генерира по-благоприятен множествен, като не включва тези разходи. Като не отразяват промените в капиталовата структура обаче, съотношението позволява на анализаторите и инвеститорите да правят по-точни сравнения на компании с различни капиталови структури.
EV / EBITDA също не включва непарични разходи като амортизация и амортизация. Инвеститорите често са по-малко загрижени за непаричните разходи и са по-фокусирани върху паричния поток и наличните оборотни средства.
Съотношение цена-печалба (P / E)
Съотношението цена / печалба (P / E) е съотношение между пазарна цена на акция и печалба на акция (EPS). Съотношението P / E е една от най-използваните и приети оценъчни показатели и предоставя на инвеститорите сравнение на текущата цена на акция на една компания с сумата, която компанията печели на акция. Съотношението P / E е най-полезно, когато сравняваме само компании от една и съща индустрия или сравняваме компании с общия пазар.
В крайна сметка този показател е идеален, за да помогне на инвеститорите да разберат какво точно пазарът е готов да плати за приходите на компанията. По този начин съотношението P / E представлява цялостния консенсус на пазара за бъдещите перспективи на компанията. Ниското съотношение P / E показва, че пазарът очаква по-нисък растеж на една компания и нейната индустрия или може би макроикономически условия, които могат да бъдат вредни за компанията. В този случай акции с ниско съотношение P / E обикновено се продават, тъй като инвеститорите не смятат, че текущата цена оправдава прогнозата за печалбата.
Недостатъци на съотношението цена към печалба (P / E)
Високото съотношение P / E обикновено показва, че пазарът очаква цените на акциите да продължат да се повишават. Когато сравняват компаниите, инвеститорите могат да предпочитат тези с високо P / E съотношение пред тези с ниско съотношение. Съотношението обаче може да бъде подвеждащо. Високите коефициенти също могат да бъдат резултат от прекалено оптимистични прогнози и съответно надценяване на акциите. Също така цифрите на печалбата са лесни за манипулиране, тъй като съотношението P / E взема предвид непаричните позиции.
Освен това, ниското съотношение на P / E може да означава, че една компания е подценена и представлява възможност за изкушения инвеститор да купи, докато цената е ниска.
Долния ред
Успешните фондови анализатори рядко разглеждат само един показател, за да определят дали една компания е добра инвестиция. Както видяхме със съотношенията EV / EBITDA и P / E, има плюсове и минуси на всеки показател. Цифрите, които тези съотношения произвеждат, означават малко, без някаква интерпретация и размисъл върху различни други фактори, които могат да повлияят на рентабилността на компанията и бъдещите резултати. Използвани заедно, обаче, и двете показатели могат да дадат на инвеститора добра отправна точка и някои ценни данни като част от цялостен анализ на запасите.
