Какво е структурирана защитна доверителна сигурност, обезпечена с активи?
Структурираната преопакована обезпечена с активи доверителна ценна книга (STRATS) е деривативен продукт, който изплаща доходи въз основа на доверителния интерес към обезпечена с активи ценна книга и свързан деривативен продукт.
Разбиране на структурирани репакирани доверителни ценни книжа (STRATS)
Структурираните отново пакетирани доверителни ценни книжа (STRATS) са разработени от Wachovia през 2005 г. Инвеститорите, които закупуват STRATS, изкупуват технически акции от тръст, който изплаща доходите на инвеститорите въз основа на комбинация от доверителния интерес към капиталова ценна книга и деривативен продукт. Сложността на името предлага индикация за сложността на основния продукт.
Структурираните продукти съчетават инвестициите в традиционни ценни книжа с производен компонент, за да генерират по-персонализиран набор от инвестиционни рискове и възвръщаемост, отколкото инвеститорът би намерил да инвестира само в традиционна ценна книга. Инвеститорите, които предпочитат структурираните продукти, обикновено имат силно специфични нужди, които не могат лесно да бъдат посрещнати от по-конвенционален финансов инструмент.
Преопакованите продукти позволяват на инвестиционните посредници да препродават съществуващите активи или ценни книжа под различна форма. В случай на STRATS, доверие преопаковат обезпечени с активи ценни книжа, които се състоят от облигации или ценни книжа, обезпечени с базисен актив. След това доверието комбинира тези ценни книжа с дериват, обикновено лихвен суап, използван за хеджиране срещу лихвен риск в компонента на ценната книга. Доверието основава плащанията си към инвеститорите на потоците от доходи, получени от двата компонента.
Противоречивото издание на СТРАТИ на Wells Fargo
През 2012 г. регулаторният орган на финансовата индустрия (FINRA) глоби Wells Fargo Advisors поради препоръки, отправени към инвеститорите по отношение на серия СТРАТИ с плаваща лихва, чиято стойност рязко спадна. Въпросните STRATS се отнасят до комбинация от предпочитана от доверие ценна книга, издадена от JPMorgan Chase, и лихвен суап, предназначен да хеджира експозицията на ценната книга върху промените в лихвените проценти. Въпреки че проспектът за серията STRATS съдържа предупреждение за значителни загуби, ако JPMorgan изкупи ценната книга рано, банката твърди, че продава продукта като консервативна инвестиция. След като Wells Fargo запази част от изплащането на JPMorgan като компенсация за предсрочната анулиране на лихвения суап, при която JPMorgan също служи като контрагент, инвеститорите поеха значителна загуба на своите акции.
Докато Wells Fargo настояваше проспектът за продукта да съдържа достатъчно предупреждение за инвеститорите, FINRA установи, че фирмата не е успяла да обучи своите брокери за рисковете, присъщи на продукта. По онова време някои експерти твърдяха, че Уелс Фарго е трябвало да направи своите предупреждения за риска по-видни в проспекта си. За да избегнат подобни негативни изненади, инвеститорите на дребно трябва винаги да изследват инвестиционните продукти, за да се уверят, че разбират всички свои елементи и внимателно да прочетат проспекта, преди да се ангажират с инвестиция.
