Какво е капан за стойност?
Стойностният капан е акция или друга инвестиция, която изглежда евтина, тъй като се търгува с ниски оценъчни показатели, като кратни по отношение на цена до печалба (P / E), цена към паричен поток (P / CF), или цена до балансова стойност (P / B) за продължителен период от време. Стойностният капан може да привлече инвеститори, които търсят изгодна сделка, тъй като изглеждат евтини в сравнение с историческите кратни оценки на акциите или относително на тези на колегите от индустрията или на преобладаващия пазар. Опасността от капана на стойността се проявява, когато акциите продължат да намаляват или да спадат още повече, след като инвеститор купува компанията.
Ключови заведения
- Капаните за стойност са инвестиции, които се търгуват на толкова ниски нива и представляват възможности за купуване на инвеститори, но всъщност са подвеждащи. За инвестиция в капана за стойност ниската цена често е придружена и от продължителни периоди на ниски кратни. Капакът на стойността е лош инвестиция, тъй като причината за ниската цена и ниските мултиплици е, че компанията изпитва финансова нестабилност и има малък потенциал за растеж.
Разбиране на капаните за стойност
Като цяло компания, която търгува с ниски кратни печалби, паричен поток или балансова стойност за продължителен период от време, има малко обещание и вероятно няма бъдеще - дори ако цената на акциите им изглежда привлекателна. Акцията се превръща в капана на стойността за инвеститор, ако не се правят съществени подобрения в конкурентната позиция на компанията, в способността й да иновации, в способността й да поема разходи и / или в изпълнителното й управление.
Дори ако една компания е имала успех в предходни години - изпитвайки нарастваща печалба и здравословна цена на акциите - те могат да изпаднат в ситуация, в която не са в състояние да генерират приходи и ръст на печалбата поради промяна в динамиката на конкуренцията, липса на нови продукти или услуги, нарастващи производствени и експлоатационни разходи или неефективно управление.
За инвеститор, който е свикнал да вижда определена оценка на акциите на тази компания, цената, която изглежда евтина, може да бъде привлекателна. Стойностните инвеститори са особено податливи на капани за стойност. Както при всяко решение за инвестиция, се препоръчва задълбочено проучване и оценка преди да инвестирате във всяка компания, която изглежда евтина въз основа на конвенционалните оценъчни показатели.
Идентифициране на капани за стойност
Идентифицирането на капани за стойност може да бъде сложно, но внимателният фундаментален анализ на запасите може да разкрие какво е капан и коя е добрата възможност за инвестиция. Ето някои примери за възможни капани на стойността:
- Индустриална компания, чиито акции се търгуваха с 10-кратна печалба през последните шест месеца, в сравнение със задържащата се 5-годишна средна стойност от 15x. Медийна компания, чиято оценка варира от 6x-8x EV / EBITDA за последните 12 месеца, в сравнение с последният 10-годишен среден 12x.Европейска банка, чиято оценка е била под 0, 75x цена на книга през последните две години, в сравнение с 8-годишна средна стойност от 1, 20x.
