Основни движения
Нивото на низходящо съпротивление, което принуждава 10-годишната доходност на Министерството на финансите (TNX) все по-ниска и по-ниска от декември 2018 г., все още е в пълна сила, тъй като индикаторът премина в друг мечешки обрат. Търговците се надпреварват да купуват американски съкровищници, за да увеличат портфейлите си срещу потенциален мечешки отстъпление на фондовия пазар. Повечето търговци смятат, че хазната е сигурен актив, който ще защити капитала им по време на икономически спадове.
С увеличаването на търсенето на държавни ценни книжа също се увеличава и цената - което изтласква доходността на касите по-ниска, тъй като цената и доходността имат обратна връзка. Това е, което виждаме днес. Доходността на хазната като TNX намалява, защото търговците натискат цените на касата по-високо, тъй като желанието да защитят своя капитал започва да надвишава желанието за мощна възвръщаемост на капитала си.
TNX консолидира малко над 2, 5% през последните няколко седмици, но днес падна до 2, 45% - най-ниското му затваряне от 29 март. Докато по-ниските дългосрочни доходи от Министерството на финансите може да са полезни за кредитополучателите, които искат да купуват или рефинансират a у дома, те не са добри за големите финансови институции или като потвърждение на доверието на търговеца.
Ако TNX продължи да пада, вероятно е потвърждение, че търговците изнасят пари от акции и в хазната, което е нещо, което бик на борсата на Уолстрийт не иска да види.
S&P 500
S&P 500 изпрати тревожни вълни нагоре и надолу по Уолстрийт днес, като индексът падна до най-ниското си ниво от 2 април, образувайки мечешки разделителна линия на свещника.
Разделителна линия на свещника се образува, когато отворената цена на бичия свещник от предния ден съвпада с отворената цена на мечешкия модел на свещник на текущия ден. Моделът е мечешки, тъй като показва, че търговците са били достатъчно нервни не само да заличат печалбите от предишния ден преди встъпителната камбана, но и да продължат да натискат индекса по-ниско през целия ден за търговия.
В допълнение към формирането на мечия модел на свещичките, S&P 500 също се провали чрез възходящото ниво на подкрепа, над което индексът се изкачва от месеци.
Интересното е, че биковете на Уолстрийт успяха да се съберат преди затварящата камбана, изтласквайки индекса от ниските си и давайки известна надежда за възстановяване. Всяка надежда ще зависи от това дали администрацията на Тръмп продължава да заплашва да увеличи тарифите за 200 милиарда долара китайски стоки от 10% до 25% в петък.
Ако администрацията се забави, акциите вероятно ще имат шанс да се възстановят. Ако администрацията продължава да заплашва, гледайте за повече продажби и тест от 2800 на S&P 500.
:
Кои икономически фактори влияят на доходите на касата?
Разбиране на доходността на касата и лихвените проценти
Защо има значение 10-годишната доходност на Министерството на финансите в САЩ
Показатели за риск - VIX срещу VIX3M
Когато търговците искат да придобият представа за това колко нервни са другите участници на фондовите борси, те често разглеждат индексите на нестабилност като индекса за волатилност на CBOE (VIX). VIX е измерване на очакваната нестабилност, която се цени в опции S&P 500 за следващите 30 дни.
Когато търговците вярват, че S&P 500 вероятно ще направи малък ход през следващите 30 дни, стойността на VIX ще бъде ниска. И обратно, когато търговците вярват, че S&P 500 ще направи голям ход през следващите 30 дни, стойността на VIX ще бъде висока.
Въпреки това, 30 дни невинаги са достатъчно дълъг период от време, за да придобият представа за тревогите, които дългосрочните търговци могат да имат. Когато е необходима дългосрочна перспектива, търговците често се обръщат към CBOE S&P 500 тримесечен индекс за волатилност (VIX3M). VIX3M е измерване на очакваната нестабилност, която се цени в опции S&P 500 за следващите три месеца, или 90 дни.
При нормални пазарни условия стойността на VIX3M ще бъде по-висока от стойността на VIX, тъй като S&P 500 е по-вероятно да направи голям ход, ако го дадете за три месеца - а не само за един месец - за да направите този ход.
Изненадващо, търговците ще натискат стойността на VIX по-висока от стойността на VIX3M от време на време, когато те са особено загрижени, че S&P 500 ще направи драматичен ход в краткосрочен план. Можете да идентифицирате тези моменти, като създадете диаграма на относителната сила между VIX и VIX3M.
При нормални пазарни условия, когато разделите стойността на VIX на стойността на VIX3M, обикновено получавате стойност <1, тъй като стойността на VIX обикновено е по-малка от стойността на VIX3M. Въпреки това, при условия на нервен пазар, когато разделите стойността на VIX на стойността на VIX3M, обикновено получавате стойност> 1, защото стойността на VIX ще скочи по-висока от стойността на VIX3M.
Точно това се случи днес. Последният път, когато графиката на относителната сила VIX / VIX3M се изкачи на близо над 1, беше на 22 януари. Оттогава тя се движеше стабилно по-ниско в низходящ канал. Днес графиката за относителна сила VIX / VIX3M се изкачи до близо над 1, най-високото му ниво от 28 декември 2018 г.
Този драматичен скок над 1 ни казва, че търговците са изключително изнервени, че S&P 500 може да продължи да се понижава този месец, ако САЩ и Китай не успеят да решат търговските си различия.
:
Какво показва индексът на волатилността (VIX)?
Пазарни показатели, които отразяват нестабилността на фондовия пазар
10 Запаси с ниска волатилност за диви пазари
Долната линия - заблуди ме веднъж
Търговците са оправдано кокетливи тази седмица, тъй като S&P 500 се колебае малко под последните си най-високи постижения, докато китайските и американските делегации се опитват да прекратят търговска сделка под заплахата от повишени тарифи.
Последният път, когато индексът беше толкова висок, той зави на юг и влезе на първия си пазар за мечки от десетилетие. Никой не иска да се хване да държи чантата, ако индексът направи същото нещо отново. Глупи ме веднъж, срам теб. Глупай ме два пъти, срам ме.
