Какво представлява кръгът за измиване?
Премахване на кръга (също известен като "изгорял рунд" или "сбиване на сделката") е, когато кръг от ново финансиране узурпира контрола на предишните притежатели на акции. Когато такова финансиране бъде извършено, новата емисия драстично разрешава дяловете на собствеността на предишни инвеститори и собственици. По този начин новите инвеститори са в състояние да поемат контрола над компанията, тъй като предишните собственици имат отчаяна нужда от повече финансиране, за да избегнат фалит. Преминаването на кръгове най-често се свързва с по-малки компании или със стартиращи начинания, които нямат финансова стабилност или силен мениджърски екип.
Ключови заведения
- Преминаването е кръг от финансиране, при който новите инвеститори ефективно поемат контрола върху компанията от съществуващите притежатели на акции. Измиването най-често е свързано с кръгове за спешно финансиране за по-малки или нови предприятия и е последна мярка за предотвратяване на фалит или приключване на операциите. В зависимост от структурата на сделката съществуващото управление може да бъде запазено, но вероятно ще бъде заменено (т.е. измито).
Разбиране на кръговете за измиване
В много случаи се предлага изчерпване на финансирането с намерение да се овладее контрола върху компания, може би да се получи достъп до активи, които новите инвеститори и ръководството смятат, че могат да се възползват. Кръгът обикновено цени акции с толкова намалена стойност и за такъв преобладаващ интерес към компанията, че акциите, държани от предишни инвеститори и собственици, могат да се считат за почти безполезни. Съотношението на възвръщаемост може да варира, но обикновено финансирането се определя по такъв начин, че да принуди предишните собственици да се подчинят на решенията на новите бенефициенти.
За борба с начинанията, кръгът за отстраняване е често последната възможност за финансиране, достъпна за предприемачите, преди една компания да бъде принудена да фалира. Кръговете на миене често се случват, когато компаниите не са в състояние да постигнат нива на ефективност, които са определени, за да получат допълнително финансиране от инвеститорите. Многобройни измивания, например, се случиха по време на манията на dotcom в края на 90-те, когато много компании бяха значително надценени.
Ефектът от измиването
Възможно е някои от предишното ръководство на компанията да останат с компанията; Въпреки това, има голяма склонност ръководството да бъде отстранено в рамките на измиване. Като се има предвид цялостното представяне на бизнеса, лидерските решения, довели до необходимостта от измиване на кръга, правят малко вероятно новите собственици да желаят да запазят статуквото. В интерес на признаването на марката е вероятно някои елементи от предишното управление и операции да бъдат запазени. Новите собственици обаче могат да открият, че най-добрата възвръщаемост на инвестицията за преодоляване е да се намерят купувачи за активи на компанията, като интелектуална собственост, продуктови линии или бази данни за клиенти.
Преминаването може да се случи с компании, които са изградили оценката си, но са претърпели внезапен или постепенен обрат на събитията, които обезсилват перспективите да нарастват при сегашните си операции и управление. Например, ако основният продукт на компания, която разработва медицинско изделие или нова биомедицина, бъде отхвърлен от регулаторите, компанията може да няма друг съществен продукт, подготвен да заеме мястото му. По същия начин, ако предоставената услуга не успее да достигне нивото на навлизане на пазара, което е необходимо за генериране на печалба, тя може да не постигне целите си за растеж на приходите. Тези обстоятелства могат да напуснат компаниите, които търсят цялостно финансиране, което в краен случай би могло да спаси марката.
