Определение на среднопретегления кредитен рейтинг (wacr)

Какво представлява среднопретегленият кредитен рейтинг (WACR)?

Среднопретегленият кредитен рейтинг (WACR) се отнася до среднопретегления рейтинг по отношение на всички облигации в облигационен фонд. Тази процедура за рейтинг дава на инвеститорите идея за кредитното качество на фонда. Той също така помага да се идентифицира цялостният риск, свързан с облигационния портфейл. Колкото по-нисък е среднопретегленият кредитен рейтинг, толкова по-рисков е облигационният фонд. Среднопретегленият кредитен рейтинг се обозначава във формуляри за писмо, включително AAA, BBB или CCC.

Ключови заведения

• Среднопретегленият кредитен рейтинг дава на инвеститорите представа за цялостното кредитно качество на фонда, обозначен като AAA, BBB или CCC. Среднопретегленият кредитен рейтинг се изчислява, като се отчита пропорцията на стойността на всеки отделен кредитен рейтинг и се отбелязва като a процент от целия портфейл, като по този начин се получава средният кредитен рейтинг. Средно претеглените кредитни рейтинги са поставени под въпрос, тъй като могат да предизвикат объркване за инвеститорите, които не разбират напълно рейтинга. Линейните фактори се използват също за определяне на кредитното качество на фонда и се назначават на ниво на рейтинг въз основа на вероятността по подразбиране.

Как работи среднопретегленият кредитен рейтинг (WACR)

Как се изчислява среднопретегленият кредитен рейтинг варира във финансовата индустрия. Като цяло среднопретегленият кредитен рейтинг взема предвид съотношението на стойността на всеки кредитен рейтинг и го разглежда като процент от общия портфейл. С индивидуални рейтингови тегла фондът може да определи средния кредитен рейтинг.

С среднопретегления кредитен рейтинг инвеститорите могат да разкрият истинското качество на облигационния фонд.

Специални съображения

Среднопретегленият кредитен рейтинг не е единствената статистика, до която инвеститорите имат достъп, когато разбират кредитното качество на фонд. Компаниите за статистическа отчетност могат също да интегрират линеен фактор в изчисленията на среднопретегления кредитен рейтинг. Подобно в концепцията на стандартните среднопретеглени изчисления, тази методология идентифицира пропорционалното тегло на стойността на всяко ниво на рейтинг.

При изчисленията на линейни коефициенти линеен фактор се присвоява на всяко ниво на рейтинг въз основа на вероятността по подразбиране на рейтинга. Средният линеен фактор се определя от пропорционалните кредитни рейтинги на облигациите в портфейла. След това среднопретегленият кредитен рейтинг се определя от съответния линеен коефициент.

Критика на среднопретеглените кредитни рейтинги

Този тип рейтинг не е без спор. Процесът на среднопретегления кредитен рейтинг беше оспорван в индустрията на облигационните фондове в резултат на потенциала за объркване на инвеститорите. Методологията за среднопретеглено оценяване може да вземе предвид всички потенциални класификации на рейтингите, в които фонд може да инвестира. Следователно фондът не може да държи облигации в определената категория среднопретеглени рейтинги и това може да доведе до объркване от тези, които виждат табличните цифри,

Пример за среднопретеглена кредитна оценка (WACR)

Облигация с 25% от стойността си в AAA, 25% в BBB и 50% в CCC може да има среден кредитен рейтинг от B +, който е между BBB и CCC. Това не е задължително да предостави добро представителство на инвеститорите, тъй като фондът не притежава никакви облигации B +. По тази причина повечето облигационни фондове избират да предоставят скала с корекции по кредитен рейтинг в своите маркетингови материали. Това помага на инвеститорите да разберат концентрацията на облигациите по рейтинг, а не само да гледат на резултатите от среднопретегления кредитен рейтинг.

Фондът за дългосрочни корпоративни облигации Vanguard беше един от най-добре представящите се облигационни фондове преди няколко години. Фондът не предостави среднопретеглена кредитна оценка в своите маркетингови материали или отчитане на фонда. Вместо това тя включва следната скала, която показва нейната дисперсия на кредитното качество:

САЩ	0.1%
Aaa	3, 6%
Аа	7.8%
А	39, 1%
блея	49, 4%
<Баа	0, 0%
Обща сума	100.0%