По време на кризата с европейския дълг няколко държави от Еврозоната бяха изправени пред висок структурен дефицит, забавяне на икономиката и скъпи спасителни мерки, които доведоха до повишаване на лихвените проценти, което изостри деликатните позиции на тези правителства. В отговор Европейският съюз (ЕС), Европейската централна банка и Международният валутен фонд (МВФ) предприеха редица спасителни мерки в замяна на реформи, които в крайна сметка бяха успешни за намаляване на лихвените проценти.
Голямата рецесия
Проблемът възниква, тъй като много от периферните страни са имали балончета с активи през времето, водещо до Голямата рецесия, като капиталът се стича от по-силни икономики към по-слаби икономики. Този икономически растеж накара политиците да увеличат публичните разходи. Когато тези балони на активите изскочиха, това доведе до огромни банкови загуби, които утаиха спасяването. Спасяването задълбочи дефицита, който вече беше голям поради намалените данъчни приходи и високите нива на разходите.
Суверен по подразбиране
Имаше опасения относно суверенния дефолт, тъй като повишаването на лихвите доведе до още по-големи дефицити; разходите за лихви нарастват, като инвеститорите губят вяра в способността на тези страни да обслужват и изплащат дълга. По това време в ЕС се води голяма политическа битка. Някои твърдяха, че страните трябва да бъдат спасени, докато други настояват да бъдат спасени средства само ако страните предприемат сериозна фискална реформа.
Това стана първото голямо изпитание за ЕС и имаше несигурност дали ще може да оцелее. Дебатът стана по-скоро въпрос за политика, а не за икономика. В крайна сметка и двете страни са компрометирани. Бяха проведени значителни реформи в замяна на спасителни мерки.
