JPMorgan Chase & Co. (JPM), най-голямата банка в САЩ, нарасна 5 пъти след дълбините на финансовата криза през 2008 г., тъй като изпълнителният директор Джейми Димън прекрои компанията. Но някои анализатори казват, че за момента растежът на JPMorgan може да достигне своя връх, когато икономиката се забавя и положителното въздействие от намаляването на данъците намалява.
Забавен растеж
Така че не е чудно, че JPMorgan може да отчете по-малко от увлекателни числа, когато отчита приходи от Q2 в средата на юли. Очаква се банката да публикува печалба на акция от 2, 54 долара, отбелязвайки 11% увеличение спрямо миналата година, което изглежда впечатляващо на повърхността. Но ръстът на приходите ще бъде бърз и се очаква да нарасне с 2, 9% до 29, 2 милиарда долара. Цифрите ще бъдат голям контраст спрямо Q1, когато банката отчете нетни приходи.
Тази перспектива е една от причините много инвеститори да станат предпазливи по отношение на банковите акции, включително JPMorgan, който леко изостава с 12, 1% печалбата на банковата група, както и с 16, 7% ръст на индекса S&P 500 година до момента.
„Точно както фондовата борса беше неоправдано оптимистична по отношение на JPMorgan и групата преди финансовата криза, сега е неподходящо песимистична“, казва анализаторът на Wells Fargo Майк Майо пред Barron's в неотдавнашната история на корицата.
За какво ще гледат инвеститорите
Когато Димон и неговият екип докладват за резултатите, инвеститорите ще искат да знаят как той планира да засили печалбите, тъй като икономиката се забавя и ако акциите навлязат на мечешки пазар, което би довело до намаляване на обемите в ключови бизнес направления и до голяма степен ще тежи на резултатите на банката.
Потенциалните предни ветрове за JPMorgan през Q2 включват възможното въздействие на лихвите и обърната крива на доходност върху печалбите. Доскоро постоянното повишаване на лихвите позволяваше на финансовите гиганти да начисляват повече на кредитополучателите и следователно да публикуват по-голям марж върху това, което плащат на вложителите. Но един по-гнусен Фед може да прекъсне печалбите със серия или намаляване на процента.
Ключов акцент ще бъде върху две големи области: потребителската банка на JPMorgan, която представлява 45% от приходите и включва кредитни карти и ипотечно кредитиране; и корпоративната и инвестиционната банка, където се намира търговският й бизнес, който осигурява 35% или печалба, на Barron.
Голямото притеснение е, че по-ниските ставки ще изядат печалбите в няколко от основните си търговски бизнеси, според Barron's, въпреки че те биха могли да засилят кредитирането на жилища като лекота на ипотечните ставки, казва Barron's. Ръстът на кредитите на JPMorgan се ускори и беше 4% през първото тримесечие. Изпълнителният директор Димон дори посочи, че е готов да види спад в ръста на кредитите, за да избегне ненужния риск. Инвеститорите също ще гледат дали Dimon може да спре понижението на приходите от търговия, които паднаха с 17% през Q1.
Потъмняване Outlook
Разбира се, бъдещето на JPMorgan е неразривно свързано с икономиката. Миналия месец икономистите на JPMorgan рязко намалиха перспективите си за Q2, подчертавайки заплахата от глобалните икономически развития и въздействието на търговските войни върху бизнес настроенията и дейността на CNBC. Със собствения си анализ това представлява основен напредък, който ще възвърне печалбите и цената на акциите на банката.
JPMorgan съобщава на 16 юли.
