Morgan Stanley (MS), чийто пазарен капацитет в размер на 71 милиарда долара е по-малко от една пета от банковия лидер JPMorgan Chase & Co. (JPM), е най-лошият представител сред големите банкови акции през 2019 г., с едва 1, 5% от началото на година. Не беше лесна година за финансовата индустрия като цяло, но Морган Стенли трябваше да се сблъска с намаляването на приходите в своя основен бизнес за търговия с акции, въпреки че фондовите пазари отскочиха след спад в последната половина на 2018 г.
За какво гледат инвеститорите Morgan Stanley
Инвеститорите ще търсят някакъв признак за възстановяване, когато банката отчете печалба за третото тримесечие, което се очаква да се случи на 15 октомври. Морган Стенли е лидер на Уолстрийт в търговията с акции, но тъй като този бизнес се удари в последните тримесечия, инвеститорите ще искат да видят, че банката полага усилия да обърне тази тенденция.
Но те също така ще търсят доказателства, че планът за възстановяване на изпълнителния директор Джеймс Горман, който за първи път пое юздите през 2010 г., помага да се диверсифицира бизнеса на фирмата по начин, който й позволява да се представя добре на всички видове пазари. Част от този план означаваше да се съсредоточи повече върху бизнеса, генериращ такси като управление на богатството, като същевременно се ограничава до по-рисковите аспекти на търговския му бизнес.
3Q оценки на анализаторите
Очаква се печалбата на акция на Morgan Stanley за акция (EPS) за текущото тримесечие да покаже нулев растеж от преди година, според средните оценки на анализаторите, отчетени от Yahoo! Финанси. Тази оценка беше преразгледана надолу с повече от 6% през последните три месеца. Въпреки това, печалбите са изненадали нагоре през последните две тримесечия. Очаква се приходите за третото тримесечие да достигнат с 1% по-ниски от същия тримесечен период преди година.
Ако печалбата отговаря на очакванията, това ще отбележи близо 5% спад от второто тримесечие, в което печалбата достигна $ 1, 23 на акция, с около 8% над очакванията. Приходите, които достигнаха 10, 2 милиарда долара за тримесечието, удариха от 12% спад в приходите от търговия от преди година. Приходите от търговия с акции, въпреки че все още са най-високи на Уолстрийт, паднаха с 14%, докато приходите от търговия с фиксиран доход спаднаха с 18%, повече от двойно повече от очакваното от анализаторите, според Bloomberg.
Спад на приходите в търговията с оловни акции
Спадът в приходите от търговия с акции не беше толкова лош, колкото 21% спад през първото тримесечие, но все още не е добър знак, особено като се има предвид, че конкурентната Goldman Sachs Group Inc. (GS) отчете скок в търговията с акции приходи. В началото на 2010 г. Морган Стенли харчи много за технологии, за да детронира Голдман от челната си позиция в търговията с акции. След като изпревари своя съперник, Морган Стенли все още не се отказа от короната си, но не трябва да приема тази позиция за даденост.
Опровергавайки скорошния спад в приходите от търговия, главният финансов директор на фирмата Джон Прузан каза: „Ние сме №1 в света и имахме много силен квартал. Някои от нашите конкуренти идват от по-слаба позиция от преди година. ”Но това, че е номер едно означава да се представя като номер едно, нещо, което инвеститорите ще искат да видят повече доказателства за това, когато фирмата отчита печалби за няколко седмици.
Ярки петна в управлението на богатството
Докато приходите от търговия намаляваха през второто тримесечие, ярките петна включваха подписване на акции, отразявайки ролята на Морган Стенли като един от водещите анкетьорите за IPO на Uber Technologies Inc. (UBER), както и управление на инвестициите и управление на богатството. Приходите за подразделението за управление на богатството на банката, което управлява близо 2, 5 милиона долара за клиенти от САЩ, нараснаха с 2% до 4, 4 милиарда долара.
Това поставя приходите от управлението на богатството на Morgan Stanley на около 43% от общите приходи, което означава, че бизнесът му по управление на богатството е изминал дълъг път от 2006 г. насам, когато приходите от подразделението представляват едва 16, 5% от общите приходи. Но това отразява промените, които банката е предприела, за да се диверсифицира в по-малко рискови сфери на дейност след финансовата криза 2007-2008.
Гледам напред
Въпреки нарастващите признаци на рецесия, която ще намали цените на активите и ще навреди на нарастващия бизнес за управление на богатството на банката, Горман е оптимист, че оперативните подобрения, като преминаване към сметки, базирани на такси, биха могли да помогнат за увеличаване на печалбата, според Barron's.
