Чикагската борсова опция борса (CBOE) изчислява индекс в реално време, за да покаже очакваното ниво на колебание на цените в опцията индекс S&P 500 през следващите 12 месеца. Официално наречен индекс на волатилността на CBOE и посочен под символа VIKER, инвеститорите и анализаторите понякога го наричат с неофициалния си прякор: индексът на страха.
Технически погледнато, индексът на волатилността на CBOE не измерва същия вид нестабилност като повечето други показатели. Нестабилността е нивото на колебанията на цените, което може да се наблюдава, като се разгледат миналите данни. Вместо това VIX разглежда очакванията за бъдещата нестабилност, известна също като имплицитна нестабилност. Времената на по-голяма несигурност (по-очаквана бъдеща волатилност) водят до по-високи стойности на VIX, докато по-малко тревожните времена съответстват на по-ниски стойности.
Първоначалният VIX е пуснат от CBOE през 1993 г. По онова време индексът отчита само предполагаемата нестабилност на осем отделни опции за пускане и повикване на S&P 100. След 2002 г. CBOE взе решение да разшири VIX до S&P 500, за да подобри по-добре пазарните настроения. VIX фючърси бяха добавени през 2004 г., а VIX опциите последваха през 2006 г.
VIX стойностите са котирани в проценти и се очаква да предскажат движението на цените на акциите в S&P 500 през следващите 30 дни. След това тази стойност се анулира годишно, за да покрие предстоящия 12-месечен период. Формулата VIX се изчислява като квадратен корен на коефициента на суап на парно изменение през първите 30 дни, известен също като рисково неутрално очакване. Тази формула е разработена от професора от университета Вандербилт Робърт Уейли през 1992 година.
Инвеститорите, анализаторите и ръководителите на портфейли разглеждат индекса на волатилността на CBOE като начин за измерване на пазарния стрес, преди да вземат решения. Когато VIX възвръщаемостта е по-висока, пазарните участници са по-склонни да следват инвестиционни стратегии с по-малък риск.
