Косото на нестабилността се отнася до формата на подразбиращи се нестабилности за опции, обхванати в обхвата на стачните цени за опции с една и съща дата на изтичане. Получената форма често показва изкривяване или усмивка, при която стойностите на подразбираща се нестабилност за опции, които са извън парите, са по-високи от тези за цената на стачката, по-близка до цената на основния инструмент.
Имплицирана нестабилност
Включена нестабилност е прогнозната нестабилност на актив, който е в основата на опцията. Той се извлича от цената на опцията и е един от входовете на много модели на опционални цени, като методът на Black-Scholes. Подразбиращата се нестабилност обаче не може да се наблюдава пряко. По-скоро един от елементите на модела за ценообразуване на опциите трябва да бъде отстъпен от формулата. По-високата подразбираща се променливост води до по-високи цени на опции.
Включената нестабилност по същество показва вярата на пазара по отношение на бъдещата нестабилност на основния договор, както нагоре, така и надолу. Не дава прогноза за посоката. Въпреки това стойностите на мълчаливата нестабилност се покачват с цената на основния актив. Смята се, че мечешките пазари носят по-голям риск от възходящите тенденции.
VIX
Обикновено търговците искат да продават висока волатилност, докато купуват евтина нестабилност. Определени стратегии за опции са чиста игра на променливост и се стремят да печелят от промени в нестабилността, за разлика от посоката на актив. Всъщност има дори финансови договори, които проследяват предполагаемата нестабилност. Индексът на волатилността (VIX) е фючърсен договор на Чикагската борса на опциите (CBOE), който показва очакванията за 30-дневната нестабилност. VIX се изчислява, като се използват подразбиращите се стойности на променливостта на опциите от индекса S&P 500. Често се нарича индекс на страх. VIX се увеличава по време на спадове на пазара и представлява по-висока волатилност на пазара.
Видове Skews
Съществуват различни видове изкривяване на летливостта. Двата най-често срещани вида коси са напред и назад.
За опции с обратни наклони, подразбиращата се променливост е по-висока при удари с по-ниска опция, отколкото при удари с по-висока опция. Този тип наклоняване често присъства на опции за индекс, като тези на индекса S&P 500. Основната причина за този проблем е, че пазарните цени при възможност за голям спад на цените на пазара, дори ако това е отдалечена възможност. В противен случай това може да не се оскъпява с опциите, които са извън парите.
За опции с преден скок, стойностите на подразбираща се нестабилност се покачват в по-високи точки по протежение на ценовата верига. При по-ниски опции, предполагаемата нестабилност е по-ниска, докато е по-висока при по-високи стачни цени. Това често е често срещано за стоковите пазари, където има по-голяма вероятност от голямо увеличение на цените поради някакъв вид намаление на предлагането. Например, предлагането на определени стоки може да бъде драматично повлияно от метеорологичните проблеми. Неблагоприятните метеорологични условия могат да причинят бързо повишаване на цените. Пазарните цени тази възможност в, което се отразява в предполагаемите нива на нестабилност.
