Вчера обсъдих как използваме диаграмите на съотношение, за да идентифицираме тенденциите както за възможностите за търговия, така и за информация, която можем да използваме, за да направим изводи за следващия основен ход на фондовата борса. Днес искам да разгледам междупазарната връзка между неблагородните метали и благородните метали, която може да помогне за предоставянето на информация за това къде се насочват лихвените проценти.
За мен един от по-интересните аспекти на този рали в акциите след понижението на 24 декември е колко малко тези рискови активи като йена, държавни облигации и злато са върнали обратно. Възприемайки прост подход и гледайки на тяхното представяне, тъй като пазарът начело на 3 октомври, защитната поза на участниците на пазара изглежда доста непокътната.
Koyfin.com
Една от междупазарните отношения, които наблюдаваме за улики в тенденцията в облигационните облигации, е съотношението на неблагородните метали към благородните метали или Фонда за базови метали на Invesco DB (DBB) спрямо фонда за благородни метали на DB Invesco (DBP),
Въпреки че през последното десетилетие не е ясно дали единият последователно води другия, това, което можем да видим, е, че те често споделят основни точки на прегъване и разликите в тяхната ефективност не могат да бъдат поддържани за дълги периоди от време, преди връзката да се върне на мястото си. Така че, когато има значителни различия, обръщаме внимание.
Optuma / All Star Charts
В края на октомври, когато 10-годишната доходност направи друг опит за надвишаване на 3%, съотношението основни метали / благородни метали беше с по-нисък максимум и се преобърна. Това допълни липсата на потвърждение, което наблюдаваме от други сектори на фондовия пазар, чувствителни към лихвените проценти, като регионалните банки и АДСИЦ. Въпреки че отне известно време, 10-годишният в крайна сметка навакса и те отново се връщат към търговия с тандем.
Докато не започнем да виждаме различия в ценовото им действие, това е просто още една точка от данни, която продължава да предполага, че ралито на облигациите в Министерството на финансите и по-добри резултати от благородни метали може да имат повече крака нагоре. И ако съкровищниците и ценните метали се събират, е малко вероятно да сме в среда, в която акциите правят устойчив ход в посока нагоре.
Ние сме отворени и ще анализираме данните и ще претеглим доказателствата по време на постъпването си, но засега изглежда, че най-добрият сценарий за запасите би бил някаква странична консолидация, която да работи през цялото надземно снабдяване през времето, а не отколкото чрез по-нататъшен спад на цените.
