Минаха няколко седмици за клиентите на онлайн брокери с отстъпка. Чарлз Шваб, TD Ameritrade, E * TRADE и Ally Invest намалиха всички комисионни за акции до нула седмицата на 1 октомври, а Fidelity се присъедини към множеството на 10 октомври. Merrill Edge на Bank of America разшири безплатната търговия на всички членове на своята програма за лоялност на 21 октомври.
Браншът предприема бебешки стъпки в тази посока от няколко години. Основните онлайн брокери започнаха да предлагат избран списък, средно 50-100, борсово търгувани фондове (ETFs) без комисионна през 2010 г. В началото на 2017 г. Schwab започна кръг от съкращения на комисионни, които поставиха отново основата на цялата индустрия комисионна от $ 4, 95 - $ 6, 95, намаляване на таксите от $ 7, 95 - $ 9, 95. След тези съкращения основните брокери засилиха своите без комисионни ETF предложения.
Правейки всички сделки с акции и ETF без комисионна, брокерите са елиминирали ползата от предлагането на списък на ETF на своите клиенти, които не налагат такси за транзакции - но също така са елиминирали таксите, които доставчиците на фондове са им плащали.
Безплатните комисиони не означават, че всичко е безплатно
Нито един от брокерите, които намалиха комисионите за собствен капитал и базови опции до нула, не се е отказал изцяло от всичките си приходи от комисионни. Брокерите все още начисляват такси по договор за сделки с опции, а също така събират такси за фючърси, валути, облигации и някои сделки с взаимен фонд.
Дженифър Бътлър, директор за управление на активи и брокерски изследвания в Corporate Insight, казва: „Много от това движение е насочено към неактивните търговци, но не мисля, че ще увеличат приходите, като отворят нови сметки“. Тя вярва, че брокерите продължават да предоставят съвети, за да функционират в среда, свободна от комисионни за акции и борсово търгувани фондове (ETFs). Когато анализират предложенията на роботите-съветници, предлагани за нашите награди Robo-Advisor за 2019 г., онлайн брокерите, които предлагат и управлявани акаунти, тласнаха клиентите си, често не много фино, в тези продукти.
Ами Кеш?
Голям процент от приходите идват от празни пари. Ако новите клиенти са привлечени от идеята да не плащат комисионни за акции, те ще донесат малко пари. Брокерите и клиринговите фирми печелят лихва върху празни пари. Някои споделят този интерес с клиентите, но доста от тях запазват по-голямата част от приходите от лихви за себе си.
Въпреки че борсата реагира бързо на комисионната на Schwab, като намали цената на акциите на всички онлайн брокери, погледът върху техните финансови отчети показва, че фирмата не зависи от приходите от търговия. Според данните на Schwab в SEC почти три четвърти от приходите на Schwab идват от приходи от лихви, а само 6% са генерирани от комисионни за трите месеца, приключващи през март 2019 г.
Кеш метене
Повечето брокери предлагат някаква програма за почистване на пари, като превеждат пари в края на деня в сметка с висока лихва. За някои брокери това действие е автоматично. Когато Fidelity обяви намалението на комисионната си, тя реши да говори за практиката да се разместват парите на инвеститорите в алтернативи с по-висока доходност без минимални изисквания. "Паричните инвестиции във Fidelity биха могли да спечелят 158 пъти повече от TD Ameritrade и E * Trade, и 13x повече от касата на Charles Schwab", казва компанията в прессъобщение, в което обявява промените в комисията. Бележка под линия, описваща касата на Fidelity, казва: „Когато отворите нова сметка за посредничество на Fidelity Brokerage, ние автоматично поставяме вашите неинвестирани пари в фонд за паричен пазар на Fidelity правителството със седемдневна доходност от 1, 58% към 8.10.2019 г. (освен ако избирате друга парична опция)."
На същата дата лихвеният процент на Schwab One е 0, 12%, прегледът по подразбиране на TD Ameritrade е 0, 01%, а E-TRADE по подразбиране е 0, 01%.
Говорителят на Schwab отговори: "Нашата философия е, че парите в сметките трябва да бъдат за ежедневна употреба, като разплащателна сметка, а процентът, който плащаме, отразява това. Дългосрочните пари трябва да бъдат инвестирани в по-висока доходност, от която имаме много “. Клиентите на Schwab трябва да се включат в опция с по-висока доходност, а не в автоматичното преместване във фонд на паричния пазар, предлаган от Fidelity. Въпреки това, Schwab твърди, че "банковият преглед на Schwab осигурява застраховка FDIC, докато фондът за пречистване на паричния пазар на Fidelity не го прави." Както се оказва, това твърдение е вярно.
Как брокерите печелят пари без комисионни за основен капитал и опции?
Поточните потоци за онлайн брокери идват от различни източници, включително лихви за паричните баланси на клиентите, както беше обсъдено по-горе, но също така и от програми за заем на акции, комисионни за други продукти, такси за управление на препоръчани сметки и, разбира се, плащане за поток от поръчки.
Няколко брокера, включително Interactive Brokers, TradeStation, Ally Invest, Fidelity и E * TRADE, споделят приходите, които генерират с клиентите, които държат акциите, които са отпуснати в техните програми за заемане на акции. TD Ameritrade, Vanguard, Merrill Edge и Robinhood не го правят.
Комисиите не отминават изцяло. Брокерите все още таксуват средно между 0, 50 и 0, 65 долара на договор. Елиминирането на комисионните за крак от $ 4, 95 - $ 6, 95 спестява много пари за разпространяващите се търговци, които обикновено търгуват стратегии за опции с няколко крака. Ally Invest, TD Ameritrade и E * TRADE ще продължат да начисляват основната си комисионна за търговия с акции на стотинки (OTCBB). Определени транзакции с взаимни фондове налагат такса и все още има комисионни за транзакции с облигации и сделки, извършвани с помощта на активен брокер.
Плащане за поток от поръчки
Плащането за потока от поръчки продължава да генерира приходи за повечето брокери. Някои брокери като Robinhood правят основна част от доходите си чрез тази практика. Брокерите, които маршрутизират поръчки за генериране на плащане за потока от поръчки, обикновено не търсят най-добрата цена. Robinhood предложи безплатна търговия в началото, тъй като смяташе, че може да компенсира загубените приходи от комисионна с плащане за поток от поръчки, след като има значителна база от клиенти, извършващи сделки.
Съгласно правило 606 на SEC, брокерите-дилъри, насочващи поръчки от името на клиентите, са длъжни да публикуват тримесечни отчети, в които се изброяват местата, използвани за поръчки на клиенти. Можете да намерите тези отчети в сайтовете на брокера под заглавието Правило 606 Доклади, въпреки че не са лесни за четене. Можете също да поискате отчет, в който посочвате къде са направени вашите собствени поръчки за предходните шест месеца от вашия брокер.
Кой все още таксува комисионни?
Някои брокери продължават да начисляват комисионни за сделки с акции и опции, включително Vanguard. Клиентите на Merrill Edge, които не отговарят на изискванията за програми за лоялност на Bank of America, също плащат комисионни, които бяха намалени до края на ценовите войни от октомври 2019 г. Vanguard посочва, че можете да търгувате около 1800 ETF онлайн без комисионна, а наблюдателите на индустрията смятат, че тези сделки са преобладаващото мнозинство от техните клиенти.
Към 21 октомври Merrill Edge предлага неограничени без такси сделки на месец за клиенти, които имат значителна връзка с брокера или неговата компания майка, Bank of America. Приблизително 87 процента от сделки с акции на платформата Merrill Edge Self-Directed бе без комисионна. Merrill Edge също премахна комисионната за крак за транзакции с опции и намали комисионите за клиенти, които не са членове на програма за лоялност, на 2, 95 долара от 6, 95 долара.
Кой печели и кой губи?
Намаляването на комисионни за търговия ще помогне на клиентите на онлайн брокерите, като намалят техните такси за търговия. Брокери с големи банкови операции, като Schwab, вероятно ще излязат победители, както и брокерите, които могат да убедят своите клиенти да консолидират активите си под един покрив. Бътлърът на Corporate Insight вижда преминаване към основани на лоялността или многостепенни предимства, за да насърчи клиентите да консолидират активите си, виждайки крачка в предложенията, където колкото повече пари внесете, толкова по-добри награди получавате.
TD Ameritrade и E * TRADE разчитат най-много на приходите от комисиони на публично търгуваните фирми. За шестте месеца, завършващи на 30 юни 2019 г., приходите на TD Ameritrade от комисионни бяха 32% от нетната му стойност, докато E * TRADE влезе в близо 18%. Ще има ли поглъщане или сливане? Няколко индустриални анализатори вярват в това, но не искат да бъдат цитирани… все още.
Докато някои смятат, че платформата за нулева комисионна на Robinhood е вдъхновила тези стъпки, това не обяснява защо отговорът на големите брокери отне пет години от старта на тази фирма. Robinhood събуди големите брокери до идеята, че новодошлите в търговията не искат да плащат комисионни.
Чарлз Шваб, основателят и председател на едноименната му фирма, заяви, че компанията му е направила ход сега, но винаги се е ръководила в тази посока, тъй като, както той каза на Инвестопедия, „исках да извадя комисионни от формулата. Това става на пътя на доброто инвестиционни резултати."
Какво трябва да направиш?
Как трябва да реагирате на тези съкращения на комисионни? Ако вашият брокер е намалил нивата на собствения капитал до нула, погледнете портфолиото си и помислете за събиране на данъчни загуби. Уверете се, че вашето портфолио е балансирано по подходящ начин в класове активи и географски местоположения, като използвате инструмент за разпределение на активи. Тези сделки вече могат да се извършват без триене на комисионна, което може само да помогне на възвръщаемостта ви да продължи напред.
