Докато запасите от канабис като Cronos Group Inc. (CRON), Green Thumb Industries Inc. и Aurora Cannabis (ACB) отдръпнаха до 50% за шест месеца по отношение на печалбите и проблемите с доставките, много доставчици на канабисова индустрия видяха, че запасите им нарастват толкова, колкото 100% тази година. Тези доставчици изглеждат готови да се повишат по-високо, тъй като разширяват своя дял в разрастващия се пазар на канабис, както е очертано в неотдавнашен доклад на Wall Street Journal.
Производителите се борят, доставчиците вземат печалба
Компаниите, пряко участващи в отглеждането и дистрибуцията на продукти с марихуана, продължават да са изправени пред множество предизвикателства. Най-важното е, че предприятието остава незаконно на ключовия американски пазар на федерално ниво, което още повече затруднява производителите на канабис да се придвижват с неизредена територия без достъп до неща като традиционните банкови услуги.
Тези ветрове накараха акциите на големите канадски производители да се разпаднат, като акцията на тютюневия гигант Altria Group Inc. (MO) в Cronos Group вече струва 10% по-малко от 1, 8 милиарда долара, платени в края на миналата година. Това каза, че списанието отбелязва, че най-популярните имена все още се търгуват с премия, като акциите на Canopy отразяват кратно на 13 пъти прогнозни приходи за 2020 г.
От друга страна, фирмите, които осигуряват доставки и имущество на компаниите с канабис, победиха пазара. Тези имена са идеални и за по-предпазливи инвеститори, които искат да залагат на растежа на производството на канабис, но остават предпазливи от регулаторния риск.
Компанията за торове Scotts Miracle-Gro Co. (SMG), например, нарасна до 60%, като снабдява компаниите за канабис на легализирани пазари с необходимото оборудване за отглеждане на закрито. 150-годишната компания прави голямо разнообразие от продукти за компании с канабис, като градинарски светлини, тави за отглеждане на растения и системи за филтриране на въздуха.
През тримесечието, приключило юни, Scotts Miracle-Gro отбеляза, че бизнесът му с клиенти на канабис се увеличава с цели 138% спрямо същия период на миналата година. Акциите на базираната в Обединеното кралство компания Marysville са натрупали близо 76% към днешна дата (YTD) до понеделник.
Доставчици на недвижими имоти канабис
Междувременно запасът от канабис REIT Innovative Industrial Properties (IIPR), който е специализиран в съоръжения за отглеждане на канабис, нарасна с над 89%, въпреки неотдавнашното оттегляне. Близо 60% от акциите на компанията са собственост на институционални инвеститори, аномалия в индустрия, известна с популярността си сред инвеститорите на дребно. Съветниците на BlackRock Fund и Northern Trust Invest са топ акционери.
Друга игра на компаниите, които предоставят собственост на канабис компании, са Cannabis REITs, които видяха бизнеса да се покачи. Очаква се те да продължат да печелят от факта, че компаниите, работещи с пот, не могат да получават традиционните ипотеки, докато лекарството остава незаконно федерално.
„REITs запълват актуална празнота на капиталовите пазари, където традиционно биха били банките“, обясни Harrison Phillips, вицепрезидент на инвестиционната банка за канабис Viridian Capital Advisors. Тези АДСИЦ също са освободени от плащането на корпоративни данъци, стига да разпределят поне 90% от печалбата директно на акционерите под формата на дивиденти.
В тези конкретни сделки с недвижими имоти продажбата и отдаването под наем на недвижимите имоти в балансите на компаниите за канабис предлагат средства за освобождаване на парични средства и подпомагане на растежа. IIP изчислява доходността от наем от 15% при такива сделки, повече от двойно по-голяма от средната за страната за индустриална собственост.
Какво следва?
За да бъдем сигурни, същата структура, която благоприятства запасите на IIP, може също да доведе до спад на акциите, ако промените във федералния закон улеснят производителите на канабис при получаването на редовни ипотеки. Това би откъснало от доходността на IIP над пазарната средна доходност и следователно ще тежи на печалбите.
Докато дългосрочните перспективи за производството на канабис изглеждат обещаващи за големите производители, настоящите рискове могат да накарат инвеститорите да разгледат компаниите в кулоарите. Докато проблемите, пред които са изправени самите производители, не се облекчат, тези, които са по-малко уязвими към краткосрочните колебания, може да изглеждат като по-добър залог.
