Корпоративните мениджъри са изненадващо бичи относно икономическите перспективи на САЩ за 2020 г., съдейки от обширен анализ на коментарите на мениджмънта в конференциите за конференции за печалби през третото тримесечие на 2019 г., проведени от Goldman Sachs. Сред компаниите, които правят особено оптимистични коментари са Marriott International Inc. (MAR), Procter & Gamble Co. (PG), Republic Services Inc. (RSG), Harley-Davidson Inc. (HOG) и Allegion PLC (ALLE).
"Въпреки високите нива на несигурност, ръководителите продължават да са в крак с икономическите перспективи за 2020 г. Корпоративните мениджъри бяха оптимистични по отношение на последните икономически данни, по-специално данните за потребителите", пише Goldman в текущото издание на тримесечната им публикация S&P Beige Book, публикувана в петък. "Въпреки това, несигурността остава висока и ръководителите очакват да се справят с търговското напрежение между САЩ и Китай в обозримо бъдеще. Следователно запасите са намалели и търсенето на дилър е спаднало", добавят те.
Ключови заведения
- Американските корпоративни мениджъри са надвиснали по отношение на икономиката през 2020 г. Това се основава на анализ на призивите за печалби през третото тримесечие на 2019 г. Въпреки това, други проучвания на изпълнителни директори и финансови директори показват нарастващ мрак. ОИСР, МВФ и Конферентен съвет виждат по-нисък растеж на САЩ през 2020 г.
Значение за инвеститорите
Хотелският оператор Marriott нарича американската икономика като цяло „стабилна“ и отбелязва, че нейната индустрия има ниска безработица и висока заетост. Компанията за потребителски продукти Procter & Gamble вижда „няма признаци на слабост“. Дружеството за превоза на отпадъци "Република" казва, че "икономиката в основата е доста силна… нашето мнение сега и виждането ни за 2020 г. е икономиката да е в доста добра форма". Производителят на мотоциклети Харли-Дейвидсън не вижда по-голяма несигурност отпреди 6 месеца и отбеляза, че собствената му индустрия се радва на „вдигане на Q3“, наречвайки това „окуражаващ знак“.
Компанията за продукти и услуги в областта на сигурността Allegion казва: „ние сме стабилни, позитивни, по-добри в икономиката“. Те откриват, че ключовите показатели за техния бизнес са окуражаващи, включително доверието на потребителите, ниската безработица, високите данъчни приходи за държавните и местните власти, ниските лихви и строгият пазар на жилища. В заключение, те „не знаят как не бихте могли да бъдете позитивни относно гледката напред“.
Въпреки това, възходящите възгледи, наблюдавани от Goldman по време на конференцията за Q3, противоречат на последните проучвания, които показват намаляващо доверие сред висшите ръководители. Изпълнителните директори са по-мрачни по отношение на бъдещето, отколкото във всеки предишен период от световната финансова криза през 2008 г., според проучване, проведено от Конференцията, цитирано в предишен доклад на Goldman. Междувременно „Повече от половината (53%) от финансовите директори на САЩ смятат, че САЩ ще изпаднат в рецесия до 3-то тримесечие на 2020 г., а 67% смятат, че рецесията ще започне до края на 2020 г.“, според последния финансов директор на университета Дюк Global Business Outlook проучване.
Други ключови тенденции, обсъдени в Бежовата книга на Голдман, са свързани с плановете за разходване и предстоящите национални избори през 2020 г. в САЩ. "Паричните разходи за S&P 500 паднаха през 2Q, задвижвани от десетгодишното ниско ниво на доверие на изпълнителния директор, но се стабилизираха през 3Q. Много ръководители подчертаха отлагането на капиталовите разходи, тъй като подхождаха към инвестициите с повишено внимание", се отбелязва в доклада. "Фирмите също така очертаха плановете за отклоняване на пари от капиталови проекти и обратно изкупуване в полза на укрепването на баланса", добавят авторите.
По отношение на изборите през 2020 г. много компании посочиха, че планират множество резултати. Други предпочитат да обсъждат своите дългосрочни планове, като избягват коментарите за политиката. Някои отбелязват, че често има голяма разлика между това, което политиците се застъпват за кандидати, и това, което всъщност правят, след като бъдат избрани.
Гледам напред
За разлика от бичия бележки за икономиката, които Goldman намира в коментар за печалбите, Q3 2019 печалбите за S&P 500 са на път да намаляват на база годишна база (YOY) за трето поредно тримесечие. Въпреки това, докато съвкупните S&P 500 Q3 печалби са намалели с около 1% на годишна база досега, средната акция на S&P 500 всъщност има 5% ръст, според текущия доклад на седмичния Kickstart в САЩ Goldman.
Ръстът на реалния БВП в САЩ ще се забави от средните темпове от 2, 9% през 2018 г. и 2, 3% през 2019 г. до дългосрочната му тенденция от 2, 0% през 2020 г., според Съвета на конференцията. Това обаче ще представлява леко увеличение от годишните проценти от 1, 9% през третото тримесечие и през четвъртото тримесечие на 2019. ОИСР изисква 2, 28% ръст на реалния БВП на САЩ през 2020 г., докато МВФ предвижда икономическият растеж на САЩ да бъде 2, 1% през 2020 г., което е по-малко от техния оценка от 2, 4% за 2019 г.
