Манията с балончето с дот-ком и потопът на капитала, дошъл с него, доведоха до това, че много бизнес модели, работещи със салфетки, стават публично търгувани компании почти за една нощ. Дот-ком компании като Amazon.com Inc. (AMZN) и eBay Inc. (EBAY) се адаптираха в движение и оцеляха след сблъсъка, но много други изпаднаха в рамките на месеци след IPO. Едно от най-бързите пътувания от IPO до неплатежоспособност беше Pets.com.
Pets.com беше базиран на интернет система за закупуване в стил Amazon, където потребителите поръчаха доставки за домашни любимци от уебсайта, а компанията организира доставката. Компанията събра 82, 5 милиона долара в IPO през февруари 2000 г. Акциите дебютираха на $ 11 и бързо достигнаха $ 14. До следващия ноември компанията бе фалирала и затвори вратите си, като акцията й се търгуваше на $ 0, 19 на акция в деня на обявяването й за фалит.
Твърда като швейцарско сирене
Проблемът с бизнес плана на компанията беше, че доставките за домашни любимци от всякакъв вид - храна, играчки, дрехи и т.н. - могат да бъдат намерени лесно в най-близкия магазин за хранителни стоки или домашни любимци. Предвид избора между поръчка онлайн и чакане за доставка или ходене в най-близкия магазин, за да купят продукта и да го занесат веднага у дома, по-голямата част от хората предпочетоха последния. Девет месеца направени загуби убедиха компанията да сгъне и продаде активите си, преди да са настъпили повече загуби. За сметка на Pets.com, тя използва средствата, натрупани от продажбата на огъня, за да върне на инвеститорите каквото могат. Въпреки че Pets.com се опита да направи правилното нещо в крайна сметка, оставаха въпросите как те в крайна сметка провеждат IPO с бизнес план, който направи швейцарското сирене да изглежда солидно.
Зад падението на Pets.com, по-тъмната история за подписването на банки и техните анализатори се очертаваше по време на интернет бума. Дори когато Pets.com отчете загуби и цената на акциите спадна, анализаторът на фирмата-издател, Henry Blodget на Merrill Lynch, не промени рейтинга си за купуване до лятото. Това отговаря на плановете на Мерил Линч да поддържа Pets.com в действие колкото е възможно по-дълго, защото банката събира милиони такси за инвестиционно банкиране, независимо от състоянието на компанията. Това беше още един пример за предполагаемо безпристрастен анализатор, насочен да защитава интересите на банката, а не тези на инвеститорите, които зависят от честните оценки.
