Акциите и другите финансови активи нараснаха до рекордни стойности, което значително допринесе за личното богатство на инвеститорите. Въпреки това, това може да представлява опасност за икономиката, според Джо ЛаВорня, главен икономист в Natixis CIB Americas, както съобщава CNBC. Той посочва, че съотношението на нетната стойност на домакинството към личния доход е винаги високо. Относно предишните му върхове през 2000 и 2006 г., той отбелязва в бележка до клиенти, цитирани от CNBC: „Рецесия започна четири четвърти от пика на предишния и осем четвърти от зенита в втория“.
Извисяващи стойности на активите
След като Голямата рецесия приключи през юни 2009 г., стойността на финансовите активи, държани от американските домакинства, нарасна с изумителните 33, 9 трилиона долара срещу 10, 9 трилиона долара увеличение на нефинансови активи, като домове и авто, по данни на Федералния резерв, цитирани от LaVorgna, казва CNBC, Към четвъртото тримесечие, за същите източници, домакинствата в САЩ са имали комбинирана нетна стойност от 98, 75 трилиона долара, което е рекордно 6, 79 пъти повече от техния комбиниран разполагаем доход от 14, 55 трилиона долара.
Предишните максимуми за това съотношение бяха 6, 12 през първото тримесечие на 2000 г. и 6, 51 през първото тримесечие на 2006 г. От края на 40-те до края на 90-те, съотношението беше в диапазона от 4, 5 до 5, 5, средно около 5, 0, отново на същите източници.
От края на последния пазар за мечки на края на 9 март 2009 г., до затварянето на 21 март 2018 г., индексът S&P 500 (SPX) се повиши с 301%. LaVorga отбелязва, че Голямата рецесия приключи през юни 2009 г. От ниското си затваряне през този месец, на 22 юни 2009 г., S&P 500 е натрупал 204%.
Инфлация, предизвикана от Фед
Голяма част от драматичното нарастване на стойността на финансовите активи е резултат от количественото облекчаване, преследвано от Федералния резерв и други централни банки по света. Тази програма изпрати лихвените проценти до исторически ниски, почти нулеви нива чрез агресивни покупки на облигации и беше създадена с цел да спре финансовата криза от 2008 г. и да се бори с Голямата рецесия, която започна през 2007 г.
Сега Федът се ангажира да обърне курса, като намали масовото си държане на облигации, което трябва да изпрати лихвите нагоре. Междувременно бившият председател на Фед Алън Грийнспан предупреди за опасен балон на пазара на облигации, който беше произведен чрез количествено облекчаване и който е длъжен да се появи, след като тази програма бъде разгърната. (За повече информация, вижте също: Голямата заплаха на акциите е срив на облигации: Greenspan .)
Сега фед стегне
На 21 март ФЕД обяви увеличение на четвърт пункта на ставката на фондовете на Фед, като определи нов целеви диапазон от 1, 5% до 1, 75% за друг доклад на CNBC. Това е шестото покачване на процента от декември 2015 г., добавя CNBC, като също така отбелязва, че пазарът предвижда още три увеличения през 2018 г.
"Като се има предвид значението на цените на активите в икономиката и формулирането на паричната политика, хората от Фед трябва да внимават да не изпращат твърде ястребни съобщения, когато повишават официалните лихви", пише LaVorgna за CNBC. Той продължи: "Пауъл трябва да се съобразява с текущия фон и да не сигнализира за агресивни увеличения на скоростта. Иначе цените на акциите и икономиката са в затруднение."
Множество червени знамена
Има различни други показатели, че борсовият пазар може да е близо до върха и че мечи пазар може да бъде неизбежен. От една страна, според съотношението CAPE, разработено от икономиста на Нобеловия лауреат Робърт Шилер, оценката на американските акции сега е на второто им най-високо ниво, надхвърляно само през годините на Dotcom Bubble. (За повече информация вижте също: Защо сривът на фондовата борса през 1929 г. може да се случи през 2018 г.)
Второ, горещите акции и горещите сектори, най-вече технологиите, са пренаселени. Дори дългогодишният технологичен бик Пол Мийкс вижда опасности, дебнещи. (За повече информация вижте също: Дългогодишният технически анализатор съветва сектора да бъде надценен .)
Трето, инерционното инвестиране става все по-популярно. Запасите, които са се повишили най-много, се преследват само поради тази причина, независимо от основите. (За повече информация вижте също: Защо инвеститорите в акции играят рисковата игра „Момент” .)
На четвърто място, инвеститорите с надлежен заем с рекордни нива на маржин дълг крият риск за себе си и за широкия пазар, предупреждава гуруто за инвестиране на милиардери Уорън Бъфет. Предишният максимум за маржин дълг беше по време на Dotcom Bubble. (За повече информация вижте също: Buffett предупреждава инвеститорите да избягват заемите пари за закупуване на акции .)
На пето място, бившият ръководител на FDIC Шейла Баир е сред онези, които се страхуват от повторение на финансовата криза през 2008 г. Тя намира някои неотдавнашни дерегулации на банките като несъвременни и несъобразени и вижда проблеми с бързо нарастващия дълг сред потребителите, студентите и федералното правителство. Други наблюдатели се притесняват, че някои причини за кризата никога не са били фиксирани. (За повече вж. Също: Дерегулацията на банките може да причини повторение на кризата от 2008 г. )
И накрая, има множество признаци, че световният икономически растеж може да е върхов. Настъпването на рецесия обикновено е катализатор за пазарните условия на мечката. (За повече информация, вижте също: Икономически „шок“ може да провали пазара на бик .)
