RO споделяне на беймот UO Technologies Inc. IPO, оценено на потенциално 100 милиарда долара, го прави IPO с най-висок профил сред техническите гиганти от еднорог през 2019 година. Финансовите данни в проспекта на компанията и няколко експерти обаче показват, че Uber е изправена пред големи предизвикателства пред проспериращите дългосрочни резултати.
Конкурентната позиция на Uber
Проспектът показва, че тримесечният ръст на приходите се е спрял в основния бизнес за споделяне на возене. Продължава да гори чрез огромни суми пари, за да поддържа своя дял на пазара с увеличаване на конкуренцията. Въпреки нарастващите приходи, компанията отчете повече от 3 милиарда долара загуби от операции през 2018 г. и около 12 милиарда долара загуби за 5 години. Компанията заяви, че ще продължи да харчи сериозно, вероятно ще добави повече загуби, за да увеличи бизнеса си за споделяне на вози и доставка на храна, според Financial Times.
Груб път напред
Шепа анализатори, адвокати и експерти по корпоративно управление също предполагат, че Uber може да се изправи пред особено неравен път като публична компания. Предизвикателствата включват трудови, правни и регулаторни въпроси. Някои от тях са свързани с противоречивия съосновател на Uber, Травис Каланик, който подаде оставка през 2017 г., както беше очертано от Financial Times. Те биха могли да повлияят значително на нейната оценка, ранната й търговска цена и дългосрочните му печалби, Тези препятствия правят IPO на Uber още по-труден от този на конкурент Lyft Inc. (LYFT), чиито акции се спънаха след дебютирането тази година. Uber, подобно на Lyft, също трябва да реализира печалба и вместо това загубите му се разширяват в милиарди долари. Това представлява обезсърчителен списък с препятствия за изпълнителния директор Дара Хосровшахи.
Рискове пред Uber
- Разходи за трудИсконсулации и правителствени разследванияТерен имиджОтрицателни отношения с регулаторите
„Повече рискови фактори“ от други IPO
„При Uber, предвид техния предишен изпълнителен директор и история, има повече рискови фактори, отколкото при други компании“, казва експертът по IPO Джей Ритер от FT. Той посочва структурата на бизнес модела на Uber като основен риск. Услугата на Uber се подхранва от нарастваща група от шофьори, които не са технически класифицирани като служители. Това позволи на Uber и други компании за икономика на споделяне като Lyft и Airbnb да запазят ниските си разходи за труд. От друга страна, тя привлече вълна от правни претенции от работници, които търсят подобрени условия, както и от глобални регулатори, които внимателно проверяват компанията за нейните неортодоксални практики.
„Не мога да измисля по-голям риск за тях от идеята, че тези хора ще станат служители“, казва Джон Кафе, експерт по закона за ценните книжа в Колумбийския университет. Наскоро Uber плати 20 милиона долара, за да сложи край на законна битка с шофьори в Калифорния и Масачузетс, които търсеха статут на служител. Компанията ще продължи да ги счита за независими изпълнители, но се съгласи да промени начина, по който премахва драйверите от приложението, и сега разрешава обжалвания. Кафето предупреждава, че SEC може да изисква допълнителни действия от Uber.
Миналото на Uber
Под ръководството на съоснователя Каланик, Uber спечели голямо медийно внимание от редица скандали, включително обвинения в токсична корпоративна култура, омаловажаваща репутацията му и водеща до движение към #deleteUber. Други основни проблеми, възпрепятстващи компанията по това време, включват дело от отдела Waymo на Alphabet Inc. (GOOGL) Waymo, който беше уреден през 2018 г., както и нарушение на данните, обявено през 2017 г., което се съобщава, че е имало година по-рано.
Сега, докато Uber продължава да прокарва нови пазари, може да очаква, че ще срещне регулаторни пречки почти навсякъде, според Карл Тобиас, професор по право от университета в Ричмънд. Услугата за ниски разходи на приложението, наречена UberPOP, вече е забранена в няколко държави.
Гледам напред
Главният изпълнителен директор на Uber Khosrowshahi, Uber направи решаването на ключови правни и регулаторни въпроси приоритет, както и почистването на културата и имиджа на фирмата. Uber е стратегически партньор с лицензирани автомобилни услуги и таксиметрови оператори на нови пазари, като Германия и Япония, които биха могли да засилят растежа на приходите. Но рискът от увеличаване на разходите за труд и регулаторни разходи все пак остава заплаха. За да успее Uber в дългосрочен план, глобалният пазар за споделяне на возене може да се наложи да отговори на най-оптимистичните цели на прогнозите на индустрията.
