Въпреки бързината на инвеститорите за излизане през последните дни по отношение на страховете от търговската война, JPMorgan Chase & Co. (JPM) казва, че сега е идеалното време да се гмурнете на пазара и да „купите потопа“ на фона на това, което компанията казва, че все още е силен икономически перспективи. „Основното ни мнение остава, че човек трябва да използва потенциалната слабост като възможност да добави още, подобно на опита от май“, заяви екип от стратези, ръководен от Мислав Матейка от JPMorgan. „Ние продължаваме да вярваме, че глобалните акции ще продължат напред преди следващите удари в рецесията в САЩ. Смятаме, че компромисът с политиката за растеж е далеч по-добър, отколкото беше през 2018 г. ”Стратегията на JPMorgan за закупуване на потапяне беше очертана в подробна история в Bloomberg.
С падането на S&P 500 с около 6% от последните си рекордни нива и 98% от запасите в индекса паднаха в понеделник, възможностите изглеждат узрели. Имайки това предвид, JPMorgan препоръчва на инвеститорите да останат американски акции с наднормено тегло и неутрални спрямо акциите на еврозоната поради по-силния растеж на печалбите сред американските компании.
Какво означава за инвеститорите
Мнението на JPMorgan контрастира с пазар, на който акциите загубиха $ 1 трилион в петък и продължиха да спадат в понеделник, тъй като администрацията на Тръмп обяви 10% тарифа за допълнителен внос от Китай на стойност 300 милиарда долара, което подтикна Китай да отвърне с няколко мерки включително обезценяване на юана. Акциите нараснаха с над 1% във вторник при основните индекси.
В тази среда стратезите на JPMorgan казват, че инвеститорите трябва да се съсредоточат върху подкрепящите, по-широки макроикономически сили, които ще увеличат акциите. Това включва по-губеща парична политика от Федералния резерв на САЩ, силни икономически данни и оценки на собствения капитал, които не изглеждат прекалено „взискателни“.
Sundial Capital Research Inc. и Bespoke Investment Group поддържат мнението на JPMorgan. Те казват, че стръмните спадове от многогодишните върхове са склонни да бъдат последвани от бързи борби. В 16-те случая от 1929 г., когато S&P 500 падна с повече от 5% в рамките на две седмици след постигане на многогодишни максимуми, той бързо се възстанови в 10 от тези случаи и изпадна в корекция в останалите шест. Нито веднъж индексът не се е плъзнал към мечешки пазар през следващите шест месеца, според Bloomberg.
„Този тип спадове обикновено предизвикват страх, тъй като това е толкова несъвместимо с това, което инвеститорите бяха свикнали наскоро“, пише Джейсън Гьоферт, основател на Sundial, от Bloomberg. "Но те рядко - никога?", Навлязоха в наистина сериозен и продължителен спад през следващите шест месеца."
Въпреки това предупредителните знаци за предстояща рецесия стават все по-големи, като кривата на доходност се обръща към най-стръмното си ниво от началото на кризата през 2008 г. Дейвид Розенберг, главен икономист и стратег в Глускин Шеф, звъни на собствената си алармена сигнализация въз основа на това, което той вижда като балон, предизвикан от Федералния резерв в корпоративния дълг. Всеки цикъл на бум и бюст съдържа свой собствен балон от сортове и този път около този балон е в балансите на американските корпорации, казва той. „Моята теза през цялото време беше, че това ще бъде рецесия, водена от капиталовите разходи“, каза Розенберг, според Business Insider. „Ще открием, че голяма част от паричните потоци се насочват към обслужване на дълга - дори и при тази ниска ставка - и далеч от капиталовите разходи.“
Гледам напред
Точно дали и кога тезата на Розенберг ще се разиграе, не е ясно. Дотогава JPMorgan и неговите клиенти ще купуват. Goldman Sachs също е бичи и очаква по-високи корпоративни приходи да вдигнат S&P 500 до 3100 до края на тази година и 3400 до края на 2020 година.
